Dalam jangka pendek, komoditas baja akan terus berkonsolidasi di dekat level terendah [Laporan Mingguan Rantai Industri Baja SMM]

Prakiraan Minggu Depan: Logam Besi Akan Tetap Konsolidasi Dekat Level Terendah dalam Jangka Pendek

Minggu ini, logam besi terus menurun. Selama minggu ini, meskipun rumor yang belum terverifikasi menyebabkan beberapa gangguan, sentimen makro secara keseluruhan lemah, dengan ekspektasi kenaikan suku bunga di luar China terus menekan sentimen komoditas. Bijih besi sempat pulih sementara karena rumor pemogokan BHP. Pada paruh kedua minggu ini, Tangshan mengeluarkan pemberitahuan tentang "Rencana Pengurangan Emisi Sumber Industri Tangshan Semester 2 2026", yang, bersamaan dengan penumpukan inventaris pasca-liburan di lima produk baja utama, membebani sentimen pasar, menyebabkan logam besi kembali turun. Di pasar spot, karakteristik permintaan akhir di luar musim semakin jelas, dengan permintaan pasar terus melemah. Meskipun harga spot relatif stabil, selisih harga spot-futures melebar, yang mengarah pada pelepasan sumber daya fisik di bawah harga pasar, yang semakin menekan harga pasar.

Dalam jangka pendek, survei SMM melacak bahwa produksi logam panas rata-rata harian turun sebesar 4.300 mt minggu-ke-minggu minggu ini. Output logam panas mencapai puncak dan mundur, dan diperkirakan akan terus menurun di tengah margin yang menyempit dan tindakan perlindungan lingkungan yang lebih ketat. Kenaikan harga kokas putaran kesembilan berpeluang diterapkan. Sisi biaya mengalami kenaikan dan penurunan, membuat pusat biaya tidak jelas dalam jangka pendek. Untuk baja, di bawah pengaruh musim hujan, permintaan baja konstruksi melemah secara signifikan, dan permintaan untuk lembaran & pelat juga menunjukkan karakteristik di luar musim. Di sisi ekspor, permintaan di beberapa pasar di luar China sedikit terdorong oleh pembukaan kembali Selat Hormuz, dengan peningkatan permintaan dan kesepakatan, yang bisa menjadi faktor pendukung. Secara keseluruhan, dukungan biaya yang melemah, ditambah dengan realitas permintaan produk jadi yang lemah yang semakin nyata, menunjukkan bahwa logam besi kemungkinan akan terus berkonsolidasi di dekat level terendah dalam jangka pendek. Fokus ke depan adalah pada keberlanjutan permintaan di luar China untuk menilai apakah dapat menjadi pendorong, dan pada kemajuan pemulihan produksi tambang batubara di Shanxi.

Bijih Besi: Fluktuasi Berulang Didorong oleh Berita; Harga Diperkirakan Bergerak Sisi Minggu Depan

Harga bijih besi berfluktuasi berulang minggu ini, umumnya kesulitan pulih dan mencapai level terendah baru. Gangguan yang sering kali dipicu berita selama minggu ini menyebabkan harga bergejolak. Menatap minggu depan, jika kenaikan harga kokas putaran kesembilan berhasil diterapkan, kerugian pabrik baja akan semakin melebar. Ditambah dengan permintaan akhir yang lemah selama musim sepi dan tekanan inventaris pabrik yang meningkat, produksi logam panas diperkirakan akan terus mundur, semakin melemahkan dukungan permintaan untuk bijih besi. Dari sisi pasokan, didorong oleh dorongan target akhir kuartal, pengiriman global kemungkinan akan mempertahankan momentum kenaikannya, dan inventaris pelabuhan menghadapi risiko akumulasi lebih lanjut. Selain itu, jika harga minyak mentah terus menurun, ini akan semakin melemahkan dukungan sisi biaya untuk harga bijih. Secara keseluruhan, harga bijih impor jelas berada di bawah tekanan, dan diperkirakan akan melemah lagi, bergerak mendatar.

Kokas: Pasar Kemungkinan Stabil dengan Sedikit Kenaikan; Kenaikan Putaran Kesembilan Masih Diharapkan

Sisi pasokan, perusahaan kokas masih menghadapi tekanan biaya, membatasi antusiasme produksi. Saat ini, sebagian besar produsen kokas mempertahankan tingkat pembatasan produksi sebelumnya, sementara laju pengiriman mereka relatif cepat, menjaga inventaris tetap rendah. Sisi permintaan, diperkirakan ada sedikit pengurangan output logam panas pabrik baja. Pabrik baja tetap bersemangat membeli kokas, tetapi pasar baja jadi sedang dalam musim sepi, dengan profitabilitas pabrik baja yang masih buruk. Selain itu, Tangshan mengeluarkan kebijakan pengurangan emisi dan pemotongan produksi, memberikan pukulan terhadap permintaan kokas yang kaku. Sisi batubara kokas, laju pemulihan tambang yang ditangguhkan di Shanxi masih lambat. Terdapat rumor pasar bahwa semua tambang di wilayah tertentu akan ditutup total mulai tanggal 29, sehingga produksi batubara kokas tetap rendah. Lelang daring baru-baru ini sebagian besar terjadi di harga awal, dengan premi terbatas untuk batubara kokas, dan tingkat kegagalan meningkat tajam. Harga beberapa jenis batubara premium mulai melunak. Namun, dengan dimulainya kenaikan harga kokas putaran kesembilan, sebagian pelaku pasar relatif tenang, dan tambang bersedia mempertahankan harga. Secara ringkas, pasar kokas jangka pendek mungkin tetap stabil dengan sedikit kekuatan, dan kenaikan harga kokas putaran kesembilan masih diharapkan terwujud.

Skrap baja: fundamental menunjukkan keseimbangan ketat, dan harga mungkin akan terkonsolidasi di level rendah.

Sisi pasokan, beberapa wilayah di Tiongkok selatan terkena dampak curah hujan, menyebabkan sedikit penurunan volume pemrosesan skrap baja. Sisi permintaan, permintaan pengguna akhir untuk produk baja secara bertahap memasuki masa sepi, dan harga baja berada di bawah tekanan. Pabrik baja tanur tiup relatif berhati-hati dalam membeli skrap baja, dengan mempertimbangkan faktor biaya. Selain itu, karena efektivitas biaya skrap baja yang rendah, antusiasme pabrik untuk menggunakan skrap biasa-biasa saja, dan beberapa pabrik mengurangi pemakaian skrap. Pabrik baja tanur busur listrik melihat margin per ton baja sebagian besar mendekati titik impas, dan beberapa pabrik listrik telah berturut-turut mengurangi jam operasional, menyebabkan permintaan skrap lebih rendah. Secara keseluruhan, fundamental skrap baja menunjukkan keseimbangan ketat. Harga skrap jangka pendek diperkirakan akan terkonsolidasi di level rendah.

Baja tulangan: profitabilitas produksi pabrik baja melemah, dan ketidakseimbangan pasokan-permintaan jangka pendek akan menghambat stabilisasi harga baja.

Minggu ini, harga baja tulangan bergerak lebih rendah. Harga rata-rata nasional kini berada di 3.109 yuan/ton, turun 58 yuan/ton WoW dari Jumat lalu. Sisi pasokan, belakangan ini, produksi pabrik baja sebagian besar mendekati garis impas, dan beberapa pabrik sudah berada pada tahap rugi tipis. Namun, mengingat tekanan persediaan masih dapat dikelola dan menghentikan produksi akan menyebabkan kerugian yang lebih besar, beberapa pabrik mulai menurunkan tingkat operasi atau berencana melakukan pemeliharaan tahunan lebih awal pada bulan Juli, yang dapat mengurangi tekanan sisi pasokan dalam jangka pendek. Untuk pabrik baja tanur busur listrik, kesulitan mengumpulkan skrap berlanjut, tetapi mengingat harga skrap baja turun lebih sedikit daripada baja jadi, beberapa pabrik listrik perlahan mengalami kerugian dan mengurangi jam operasional. Sisi permintaan, musim hujan plum telah tiba di selatan, dan cuaca hujan mempengaruhi konstruksi proyek. Terlebih lagi, karena penurunan harga, pembeli hilir sebagian besar membeli sesuai kebutuhan, dan pasar sudah dalam fase permintaan lemah masa sepi. Di sisi persediaan, persediaan pabrik dan persediaan sosial mulai meningkat minggu ini. Namun, kecepatan pengambilan barang oleh agen tidak sesuai ekspektasi, yang mulai menyoroti tekanan persediaan pabrik. Ke depannya, seiring pasar memasuki masa sepi, ekspektasi permintaan yang lemah akan membuat harga spot sedikit mendapat dukungan fundamental. Pasar akan terus berkisar pada bahan baku dengan narasi kuat. Harga spot jangka pendek diperkirakan tetap dalam fase konsolidasi dasar. ; Selain itu, dengan biaya yang tinggi di pabrik baja, profitabilitas berkisar di sekitar impas atau rugi ringan, motivasi produksi akan melemah. Ke depan, perhatian akan tertuju pada pemotongan atau penghentian produksi pabrik baja.

Koil Canai Panas: Ketidakseimbangan Pasokan-Permintaan Melebar, Ruang Penurunan Lebih Lanjut Diperkirakan Minggu Depan

Harga HRC bergerak lebih rendah minggu ini, menyebabkan transaksi lesu. Sisi pasokan, peningkatan pemeliharaan jalur penggilingan mengakibatkan sedikit penurunan produksi HRC secara keseluruhan. Sisi permintaan, permintaan semu untuk HRC melemah secara signifikan minggu ini, karena musim hujan menekan pengambilan barang dan manufaktur hilir memasuki masa sepi, mendorong pengadaan yang hati-hati. Ditambah dengan harga baja yang jatuh, ini memperkuat sentimen menunggu dan melihat di pasar. Sisi persediaan, persediaan sosial HRC di 86 gudang nasional (sampel besar) yang dilacak oleh SMM mencapai 4,2912 juta ton minggu ini, naik 64.500 ton, atau 1,53% secara bulanan. Berdasarkan wilayah, tingkat penumpukan persediaan lebih besar di pasar Tiongkok timur laut, tengah, dan utara daripada di Tiongkok timur, sementara Tiongkok selatan mengalami sedikit pengurangan persediaan. Sisi biaya, harga bijih besi sedikit menurun, tetapi kenaikan harga kokas putaran kedelapan mulai berlaku, memberikan dukungan biaya yang sedikit lebih kuat untuk HRC. Ke depannya, biaya mungkin terus naik. Namun, realitas produk baja jadi yang lemah secara bertahap muncul, ketidakseimbangan pasokan-permintaan melebar, dan harga HRC masih memiliki ruang untuk menurun. Secara ringkas, kontrak HRC yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan di kisaran 3260-3360 minggu depan.

1. Untuk data yang tercakup dalam laporan ini, silakan kunjungi database SMM di (

2. Untuk berita baja SMM, laporan analisis, database, dan lainnya, silakan hubungi Li Ping di Divisi Baja SMM di 021-51595782

*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi, dan pengguna menanggung risiko sendiri. Laporan ini bukan merupakan saran investasi, penelitian, atau pengambilan keputusan langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM. Selanjutnya, SMM tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kewajiban terkait yang timbul dari penggunaan pandangan dalam laporan ini yang tidak sah atau ilegal.

SMM berhak untuk mengubah dan interpretasi akhir dari ketentuan pernyataan ini.