Pasar timah di dalam dan luar China menunjukkan tren berbentuk V pada perdagangan harian, seiring kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan merosot ke 375.000 sebelum melonjak kembali secara fluktuatif[[SMM Tin Futures Briefing]

Komentar Harian Timah – 26 Juni 2026

Pada tanggal 26, pasar timah baik di dalam maupun luar China mengalami pembalikan berbentuk V setelah menyentuh level terendah. Kontrak timah SHFE paling aktif dibuka pada 393.800 yuan/metrik ton dalam sesi malam, kemudian melemah dan stagnan di dekat 387.000 yuan/metrik ton. Setelah sesi siang dibuka pagi ini, harga berjangka merosot lebih lanjut, sempat turun di bawah level 374.500 yuan/metrik ton intraday sebelum tertahan oleh pembelian spot. Pihak bull, bersama dengan beberapa penutupan posisi short oleh bear, mendorong rebound, dan kontrak ditutup pada 387.720 yuan/metrik ton pada sore hari, berbalik dari tren intraday dan naik 0,59%. Di luar negeri, harga timah LME tiga bulan bergerak searah, saat ini diperdagangkan pada US$50.355/metrik ton, naik 0,41%.

Dari sisi makro:

(1) AS melaporkan angka PCE bulan Mei sebesar 4,1% YoY, tertinggi sejak April 2023, sementara PCE inti naik 3,4% YoY, keduanya sesuai ekspektasi. Pertumbuhan PDB Kuartal I direvisi naik menjadi 2,1% dari estimasi awal 1,6%.

(2) Kementerian Perdagangan China's memberikan informasi terbaru tentang kemajuan terkini dalam konsultasi perdagangan China-AS: kedua belah pihak sepakat membentuk dewan perdagangan dan akan membahas kerja sama, termasuk pengurangan tarif timbal balik, di bawah kerangka ini.

Di sisi spot, seiring harga berjangka anjlok tajam ke sekitar 376.000 yuan/metrik ton sore ini, perusahaan hilir dan pengguna akhir memasuki pasar untuk membeli saat harga rendah, menciptakan atmosfer perdagangan yang relatif aktif secara keseluruhan. Jika melihat ritme perdagangan minggu ini, permintaan penyetokan dari perusahaan hilir dan pesanan tertunda sebelumnya menunjukkan pola yang jelas yaitu "dilepaskan secara bertahap." Ketika harga berjangka mundur ke kisaran antara 390.000 yuan/metrik ton dan 380.000 yuan/metrik ton pada awal minggu, pasar telah memenuhi satu putaran pesanan dan permintaan restocking; penurunan intraday yang cepat hari ini kemudian memicu minat beli saat harga rendah putaran kedua.

Secara keseluruhan, harga timah mengalami putaran likuidasi penurunan yang sangat tajam minggu ini. Narasi inti yang menggerakkan pergerakan harga mingguan dibajak oleh sentimen makro: di satu sisi, pernyataan hawkish dari Ketua The Fed AS yang baru memicu ekspektasi kenaikan suku bunga tahun ini, sementara data PCE AS bulan Mei yang lengket dan revisi naik PDB Kuartal I semakin mengukuhkan "eksepsionalisme" fundamental ekonomi. Hal ini diperkuat oleh penguatan berkelanjutan indeks dolar AS, yang menembus level 101, menyebabkan kompleks logam dasar mengalami penurunan peringkat tekanan tinggi sistemik. Di sisi lain, ketegangan geopolitik di Timur Tengah mengalami liku-liku dramatis sepanjang minggu – "penandatanganan offline dibatalkan → penandatanganan jarak jauh sebuah nota kesepahaman membawa pencairan singkat → blokade selat diperbarui setelah kesepakatan gagal → konsultasi teknis di Swiss dimulai kembali dengan pengecualian 60 hari yang diamankan." Ekspektasi pasar terhadap harga minyak dan inflasi tetap hati-hati dan cenderung pesimis mengingat ketidakpastian yang ada.

Meskipun pengetatan tingkat makro akan terus membatasi harga sisi atas logam, ketatnya pasokan bijih timah yang belum terselesaikan memberikan dukungan fundamental dari sisi bawah, yang, bersama dengan kapasitas penyerapan pasar spot domestik Tiongkok di kisaran 375.000–380.000 yuan/mt, secara bersama membentuk batas bawah harga. Timah mungkin dengan demikian memasuki jendela perbaikan pasca-penurunan. Dalam waktu dekat, kontrak timah SHFE yang paling diperdagangkan diperkirakan akan berfluktuasi liar, terutama dalam kisaran 380.000–390.000 yuan/mt.