Harga Nikel Anjlok 6% karena Pengetatan Makro dan Pergeseran Kebijakan Pasokan Indonesia

Minggu ini, harga nikel mengalami penurunan tajam yang dipicu oleh ekspektasi pengetatan makro dan pembalikan kebijakan dari sisi pasokan. Pada awal minggu, harga nikel masih diperdagangkan di sekitar 136.000 yuan/mt, tetapi kemudian tertekan oleh indeks dolar AS yang terus menguat dan imbal hasil obligasi AS yang lebih tinggi, yang membebani harga logam dasar. Ditambah lagi, rumor pasar bahwa Indonesia akan secara signifikan meningkatkan kuota bijih nikel RKAB tahun penuh membalikkan narasi kontraksi pasokan sebelumnya tentang "pengetatan kuota". Di bawah dampak ganda dari guncangan makro dan kebijakan, harga nikel turun di bawah beberapa level dukungan, termasuk 130.000 dan 127.000 yuan/mt. Hingga Jumat, penurunan kumulatif mingguan hampir mencapai 6%, menandai penurunan mingguan terbesar dalam beberapa bulan terakhir; nikel LME turun menjadi $16.700/mt, dengan kerugian mingguan sekitar 5%. Di pasar spot, harga rata-rata nikel rafinasi SMM #1 minggu ini adalah 131.600 yuan/mt, turun 8.250 yuan/mt WoW. Premi untuk nikel Jinchuan tetap stabil di kisaran 1.300-1.500 yuan/mt, sementara diskon nikel elektrodeposisi arus utama berada di rentang -400 hingga -300 yuan/mt. Terpengaruh penurunan tajam harga berjangka minggu ini, aktivitas titik-harga di hilir aktif dan perdagangan membaik.

Di sisi makro, hambatan terbesar minggu ini datang dari sinyal hawkish kuat yang dikirim oleh pertemuan FOMC bulan Juni The Fed. Pada 18 Juni, The Fed mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah pada 3,50%-3,75%, menandai penundaan keempat berturut-turut dalam pemotongan suku bunga. Ringkasan Proyeksi Ekonomi The Fed menaikkan perkiraan median suku bunga dana federal untuk 2026 menjadi 3,8% dari 3,4% pada Maret. Perputaran hawkish ini menguatkan indeks dolar AS dan mendorong imbal hasil obligasi AS lebih tinggi, memberikan tekanan signifikan pada logam dasar. Di dalam negeri, kuotasi LPR Tiongkok pada 22 Juni tetap tidak berubah, dengan LPR 1-tahun di 3,0% dan LPR 5-tahun ke atas di 3,5%, memperkuat ekspektasi kebijakan pro-pertumbuhan.

Di sisi inventaris, inventaris zona bonded Shanghai minggu ini berada di sekitar 2.700 mt, tidak berubah dibanding minggu lalu. Inventaris sosial Tiongkok sekitar 129.000 mt, naik 2.700 mt WoW.

Harga nikel saat ini berada di bawah tekanan rangkap tiga dari perubahan ekspektasi kebijakan yang mendadak, resonansi hambatan makro, dan kelebihan inventaris yang tetap tinggi. Kontrak nikel SHFE yang paling aktif diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan dalam rentang inti 125.000-135.000 yuan/mt minggu depan.