AS dan Iran menandatangani nota kesepahaman, mendorong harga tembaga; semalam, harga tembaga LME dan SHFE ditutup lebih tinggi [Ringkasan Pagi Tembaga SMM]

Kamis, 18 Juni 2026
Futures: Semalam, tembaga LME dibuka pada $13.813/ton, dengan harga berfluktuasi liar pada pembukaan. Sepanjang sesi, harga turun ke $13.776,5/ton, kemudian pusat harga bergerak naik, menyentuh level tertinggi $13.835,5/ton menjelang penutupan sebelum akhirnya menetap di $13.835/ton, naik 0,13%. Volume perdagangan mencapai 11.500 lot, dan open interest tercatat 251.000 lot, turun 7.579 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh pengurangan posisi bearish. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2607 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 105.280 yuan/ton, menyentuh level tertinggi sesi 105.580 yuan/ton, kemudian pusatnya turun ke 105.210 yuan/ton sebelum bergerak naik menutup di 105.510 yuan/ton, naik 0,1%. Volume perdagangan mencapai 18.000 lot, dan open interest sebesar 122.000 lot, turun 2.119 lot dari hari sebelumnya, juga mencerminkan pengurangan posisi bearish.
[Ringkasan Pasar Tembaga Pagi SMM] Berita:
(1) Lumina Metals dari Kanada, dengan proyek tambangnya yang sedang dalam perencanaan, dapat membantu Polandia melipatgandakan produksi tembaganya, memperkuat ambisi negara itu menjadi pemasok utama logam yang vital untuk elektrifikasi dan pertumbuhan industri ini. Saham Lumina melonjak 46% pada debutnya di Bursa Efek Warsawa, Selasa. Perusahaan ini mengumpulkan C$406,2 juta (sekitar $290 juta) dalam IPO April lalu untuk memajukan proyek tembaga Nowa Sól di Polandia barat daya. Pada awal Mei, Lumina menandatangani surat pernyataan minat dengan produsen tembaga milik negara KGHM Polska Miedz SA untuk membahas pasokan konsentrat tembaga di masa depan dari proyek tersebut. Proyek Nowa Sól, yang terletak di jalur tembaga Polandia utara, mencakup area seluas 120 kilometer persegi dan dekat dengan fasilitas penambangan dan pengolahan KGHM. Sejak penemuan endapan pada tahun 2014, Lumina telah menyelesaikan lebih dari 51.000 meter pengeboran, mengidentifikasi 604 juta ton sumber daya terukur dan terindikasi dengan kadar tembaga 1,24% dan kadar perak 38 g/ton. Perusahaan menggambarkan proyek ini sebagai salah satu endapan tembaga-perak yang belum dikembangkan terbesar di dunia.
Pasar Spot:
(1) Shanghai: Pada sesi pagi tanggal 17 Juni, kontrak tembaga SHFE 2607 bergerak menyamping sebelum mundur setelah kenaikan cepat. Dibuka pada 105.200 yuan/ton, lalu turun sedikit ke level terendah 105.040 yuan/ton. Harga kemudian bergerak di kisaran 105.050 yuan/ton hingga 105.240 yuan/ton sebelum naik ke level tertinggi 105.570 yuan/ton dan kemudian sedikit terkoreksi, ditutup pada 105.450 yuan/ton. Spread Contango bulan depan berkisar antara 70 yuan/ton hingga 110 yuan/ton, sementara margin keuntungan impor tembaga SHFE terhadap kontrak 2607 berada di antara kerugian 270 yuan/ton dan kerugian 320 yuan/ton. Menengok ke hari ini, harga tembaga sedikit naik. Meskipun sentimen jual beli membaik, secara keseluruhan masih relatif lemah. Pemasok mengutip premi dari paritas hingga 10 yuan/ton di awal sesi, tetapi perdagangan aktual lamban. Kutipan kemudian diturunkan kedua kalinya menjadi diskon sekitar 20 yuan/ton untuk memfasilitasi transaksi, mencerminkan penerimaan yang terbatas dari hilir terhadap harga tembaga saat ini dan keengganan untuk mengejar kenaikan. Spread Contango bulan depan sedikit melebar tetapi tetap di kisaran 100 yuan/ton, mendorong pemasok untuk mempertahankan harga. Perhatian khusus perlu diberikan pada pelepasan surat gudang besok. Jika terjadi pelepasan surat gudang secara terkonsentrasi, hal itu akan menekan premi spot; jika aliran keluar terbatas, ruang penurunan untuk diskon relatif kecil, didukung oleh struktur perbedaan harga. Secara keseluruhan, di tengah tarik-menarik antara permintaan yang lemah dan ketidakpastian atas arus keluar surat gudang, harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2607 diperkirakan tetap di level saat ini hari ini.
(2) Guangdong: Pada 17 Juni, katoda tembaga #1 spot terhadap kontrak bulan depan di Guangdong: tembaga berkualitas tinggi dilaporkan pada 210 yuan/ton, datar dari hari sebelumnya; tembaga kualitas standar dilaporkan dengan premi 150 yuan/ton, datar dari hari sebelumnya; tembaga SX-EW dilaporkan dengan premi 90 yuan/ton, datar dari hari sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 105.500 yuan/ton, naik 565 yuan/ton dari hari sebelumnya, sementara harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 105.410 yuan/ton, naik 565 yuan/ton dari hari sebelumnya. Secara keseluruhan, minat untuk restocking sebelum liburan lemah, perdagangan spot biasa-biasa saja, dan situasi tidak diharapkan membaik hari ini.
(3) Tembaga Impor: Pada 17 Juni, harga rata-rata warrant tetap dari hari perdagangan sebelumnya di $59/mt (kisaran harga: $54-64/mt); harga rata-rata B/L tetap dari hari perdagangan sebelumnya di $61/mt (kisaran harga: $55-67/mt); harga rata-rata untuk tembaga EQ (CIF, B/L) tetap dari hari perdagangan sebelumnya di $33/mt (kisaran harga: $30-36/mt), dengan kuotasi merujuk pada kargo yang tiba mulai pertengahan-akhir Juni hingga awal Juli.
(4) Tembaga Sekunder: Harga penutupan futures pada pukul 11:30 tanggal 17 Juni adalah 105.320 yuan/mt, naik 460 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rata-rata premi spot berada di 20 yuan/mt, turun 5 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Hari ini, harga scrap tembaga naik 200 yuan/mt MoM. Indeks sentimen penjualan scrap tembaga naik menjadi 2,49, sementara indeks sentimen pembelian turun menjadi 2,25. Selisih harga antara tembaga katoda dan scrap tembaga adalah 2.714 yuan/mt, naik 231 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 1.090 yuan/mt. Menurut survei SMM, dengan mendekatnya liburan Festival Perahu Naga, banyak perusahaan batang tembaga sekunder akan mengatur pekerja bengkelnya untuk mengambil setidaknya satu hari libur karena terbatasnya faktur pajak masukan atau kurangnya persediaan scrap tembaga berdutin.
Harga: Di sisi makro, AS dan Iran dilaporkan menandatangani nota kesepahaman secara daring, meredakan risiko konflik geopolitik dan memberikan dukungan terhadap harga tembaga. The Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan ini, dengan debut Waller yang agak hawkish, menghapus pernyataan yang mengindikasikan pemotongan suku bunga dan menolak memberikan panduan ke depan. Namun, proyeksi triwulanan baru menunjukkan sembilan pembuat kebijakan memperkirakan kenaikan suku bunga pada akhir 2026, yang meningkatkan ekspektasi pasar akan pengetatan dan membatasi ruang kenaikan harga tembaga. Di sisi fundamental, sedikit melebarnya selisih harga antarkontrak berjangka mendorong pemasok untuk mempertahankan harga tetap kuat, menjaga pasokan pasar spot relatif ketat; di sisi permintaan, harga tembaga yang tinggi menekan keseluruhan transaksi ke tingkat lesu, dengan hanya terlihat pembelian tepat waktu. Singkatnya, harga tembaga diperkirakan masih akan lesu hari ini, terbebani oleh ekspektasi kenaikan suku bunga.
[Informasi yang disediakan hanya sebagai referensi. Artikel ini bukan merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara bijaksana dan tidak menjadikan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan Shanghai Metals Market.]