Ulasan Harga Pasar Perak dan Komentar Singkat Ekspektasi (11 Juni 2026) [Tinjauan Mingguan Pasar Perak SMM]

[Tinjauan Harga]

Minggu ini (6.8-6.11), perak melanjutkan penurunan yang semakin cepat, dengan pasar internasional dan domestik anjlok secara bersamaan. Pusat harga bergeser turun signifikan secara mingguan, mencapai level terendah hampir dua bulan. Data non-farm payrolls AS bulan Mei yang dirilis pada 5 Juni memicu aksi jual tajam pertama: data tersebut menunjukkan peningkatan 172.000 pekerjaan, jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar 85.000, dengan angka dua bulan sebelumnya direvisi naik total 93.000, sementara tingkat pengangguran bertahan di rekor rendah 4,3%. Setelah rilis, ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed melonjak tajam, memberikan pukulan berat bagi perak. Pada 10 Juni, data CPI AS bulan Mei dirilis, naik 4,2% YoY dan 0,5% MoM, semakin memperkuat ekspektasi bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga tinggi. Ditambah dengan konflik AS-Iran yang memburuk, dengan militer AS menyerang Iran selama dua hari berturut-turut, menunjukkan bahwa The Fed diperkirakan akan sulit mengeluarkan sinyal dovish dalam waktu dekat. Dari sisi permintaan industri, premium kuotasi utama batangan perak standar terhadap kontrak TD di pasar Shanghai terus naik secara mingguan. Kuotasi utama umumnya berada pada paritas atau sedikit premium, dengan sebagian besar transaksi diselesaikan dalam rentang paritas hingga premium 10 yuan/kg terhadap kontrak TD SGE. Seiring anjloknya harga perak selama minggu ini, permintaan dari sektor hilir relatif aktif. Mengenai inventaris, konsumsi hilir sedikit pulih secara mingguan, dan beberapa smelter menunjukkan penurunan keinginan untuk menjual akibat penurunan harga, sehingga terjadi pengurangan stok secara keseluruhan pada inventaris sosial batangan perak di Shanghai dan Shenzhen. Untuk rasio emas/perak, per 10 Juni, rasio emas/perak LBMA melebar menjadi 67,2 dari 63,8 minggu sebelumnya, menyoroti pelemahan perak yang lebih nyata dibandingkan emas di bawah tekanan makro.

[Data Kunci]

Bearish

Non-farm payrolls AS bulan Mei naik 172.000, jauh melampaui ekspektasi, menunjukkan ketahanan pasar tenaga kerja yang lebih kuat dari perkiraan.

CPI AS bulan Mei naik 4,2% YoY, mencapai level tertinggi tiga tahun, karena tekanan inflasi kembali meningkat.

Sikap hawkish telah jelas sejak Warsh menjabat sebagai Ketua The Fed, dengan pernyataan resmi selanjutnya terus mengisyaratkan pengetatan.

Kebijakan kontrol impor perak India masih berlanjut, berdampak pada permintaan konsumsi fisik.

Bullish:

Krisis energi Peru berlanjut, dengan status darurat nasional diperpanjang hingga akhir tahun. Dua belas tambang besar telah menerapkan produksi bergilir. Produksi perak bulan Mei diperkirakan turun 5%-8%. Kesenjangan pasokan-permintaan global masih berlanjut, memberikan sedikit dukungan batas bawah bagi harga perak.

[Fokus Jangka Pendek]

16-17 Juni: Pertemuan FOMC Fed AS bulan Juni dan konferensi pers pasca-pertemuan Waller (Acara Inti)

18 Juni: Data penjualan ritel AS bulan Mei

20 Juni: Indeks sentimen konsumen AS Universitas Michigan untuk bulan Juni (awal)

Fokus utama: Pidato pejabat Fed AS dan perkembangan terbaru negosiasi AS-Iran.

[Perkiraan Harga]

Minggu depan, perak diperkirakan akan mempertahankan pola konsolidasi di level rendah sambil mencari dasar, masih dalam lingkungan tekanan makro yang tinggi. Pertemuan FOMC Fed AS pada 16-17 Juni akan menjadi fokus utama minggu depan, dan pasar akan memantau dengan cermat pidato Waller serta panduan terbaru Fed mengenai jalur suku bunga. Jika Fed mengirimkan sinyal kenaikan suku bunga yang jelas, harga perak bisa turun lebih lanjut; jika hasil pertemuan bersifat dovish, perak mungkin mengalami rebound dari kondisi jenuh jual. Dari sisi fundamental China, pembelian di hilir sedikit pulih, tekanan jual pada kargo spot harga rendah sedikit mereda, dan persediaan sosial batangan perak spot secara keseluruhan mengalami destocking. Karena sebagian besar perusahaan tetap berhati-hati dengan ketakutan yang besar terhadap penurunan harga, premium/diskon spot utama di pasar diperkirakan akan tetap berada dalam kisaran dari paritas dengan SGE TD hingga premium 10 yuan/kg, dan pasar tidak mungkin beralih cepat ke premium yang lebih tinggi dalam jangka pendek.