Setelah katoda baterai ion natrium dan anoda karbon keras mencatat peningkatan signifikan YoY dan MoM pada bulan Mei, segmen menengah dan hilir rantai industri—elektrolit dan sel baterai—juga menunjukkan hasil yang mengesankan, namun isu struktural mengintai di balik pertumbuhan tersebut. Perusahaan elektrolit, menghadapi ketidakpastian permintaan baterai ion natrium, ragu dalam keputusan ekspansi, dengan kekurangan pasokan bahan baku yang mencolok. Sementara produksi sel baterai terus meningkat, skenario aplikasi masih terkonsentrasi di pasar-pasar sempit seperti kendaraan roda dua dan penyimpanan energi di belakang meteran (BTM), dan penyerapan volume di penyimpanan energi skala utilitas masih memerlukan waktu. Patut dicatat bahwa pasokan yang kurang di sisi katoda dan utilisasi kapasitas penuh di sisi anoda telah menciptakan tekanan ke atas, sementara laju elektrolit dan sel baterai yang tertinggal berarti masih ada ketidaksejajaran dalam peningkatan volume yang terkoordinasi di seluruh rantai industri.
Elektrolit: Pertumbuhan Produksi Tinggi tetapi Keyakinan Kurang; Pasokan Bahan Baku Jadi Kendala Terbesar Ekspansi
Pada bulan Mei, produksi elektrolit baterai ion natrium melonjak 18% MoM dan 133% YoY, tingkat pertumbuhan yang hampir sama dengan katoda (naik 17% MoM) dan anoda (naik 26% MoM), menunjukkan bahwa peningkatan material hulu secara efektif mendorong pengapalan elektrolit. Namun, di balik kemakmuran permukaan, sentimen ekspansi perusahaan elektrolit tidak bergairah.
Dalam hal kapasitas, tidak ada bottleneck kaku untuk elektrolit baterai ion natrium itu sendiri—dapat dialokasikan secara fleksibel menggunakan kapasitas surplus elektrolit baterai lithium—tetapi model “kapasitas berbagi” ini justru mengekspos kehati-hatian perusahaan. Mengingat ketidakpastian permintaan sel baterai ion natrium yang masih besar, perusahaan elektrolit ragu untuk secara mandiri memperluas kapasitas elektrolit baterai ion natrium
: elektrolit baterai lithium sudah menyediakan pesanan stabil dan keuntungan yang lumayan; beralih ke baterai ion natrium akan memerlukan membangun kembali hubungan pencocokan dalam dua dimensi—stabilitas pasokan bahan baku hulu dan pesanan berkelanjutan dari produsen sel baterai—sehingga rasio risiko-imbalan tidak menarik.
Kendala yang lebih kritis terletak pada bahan baku hulu. Kapasitas untuk bahan baku inti elektrolit baterai ion natrium, seperti NaPF6, NaFSI, dan NaODFB, sangat terbatas; mungkin hanya satu atau dua perusahaan di Tiongkok yang memiliki kemampuan pasokan terkait, dan lini produksinya sebagian besar dalam skala pilot atau laboratorium, jauh dari tingkat produksi massal. Ini mencerminkan kenaikan harga bahan baku NFPP untuk katoda (besi fosfat, natrium dihidrogen fosfat, dll.) yang terus meningkat—pasokan bahan baku semakin ketat di seluruh rantai industri.
Bahkan jika perusahaan elektrolit tidak kekurangan kapasitas yang dapat dialihkan, ketersediaan bahan baku adalah kekurangan yang sebenarnya. Bagaimana mengatur laju pasokan elektrolit baterai ion natrium secara rasional di tengah tren peningkatan kapasitas adalah pertanyaan mendesak yang harus mereka jawab.
Menatap bulan Juni, seiring pasar baterai ion natrium terus memperoleh momentum—jadwal produksi katoda diperkirakan naik 1% MoM dan jadwal anoda karbon keras 9% MoM—perusahaan elektrolit kemungkinan akan memberikan perhatian lebih pada segmen baterai ion natrium. Produksi elektrolit baterai ion natrium bulan Juni diperkirakan meningkat 17% MoM dan melonjak 125% YoY, sejalan dengan pertumbuhan material hulu.
Sel baterai dan pasar pengguna akhir: Produksi terus meningkat; memperluas skenario aplikasi semakin mendesak
Pada bulan Mei, produksi sel baterai ion natrium naik 21% MoM dan 107% YoY, pertumbuhan tercepat di seluruh segmen rantai industri. Struktur permintaan pengguna akhir, kendaraan roda dua, ESS skala kecil, dan ESS rumah tangga tetap menjadi skenario aplikasi utama, sementara peluncuran volume besar proyek penyimpanan energi skala utilitas diharapkan dimulai pada H2.
Matriks produk, jalur produk baru produsen sel baterai sudah menunjuk ke arah strategis yang jelas: fokus R&D berpusat pada sel prismatik berkapasitas sedang dan besar, dengan terobosan berkelanjutan dalam kepadatan energi dan kapasitas, menargetkan aplikasi penyimpanan energi skala utilitas. Tren ini sejalan dengan meningkatnya pangsa NFPP dalam bahan katoda (mencapai ~87% di Mei) dan premium yang kuat untuk produk anoda karbon keras berkualitas tinggi—hulu dan hilir bersama-sama membangun momentum bagi baterai ion natrium untuk memasuki persaingan penyimpanan skala utilitas.
Sisi ekspor juga menunjukkan titik terang. Pesanan ekspor penyimpanan energi baterai ion natrium meningkat, dengan pasar di luar Tiongkok seperti Eropa menunjukkan potensi pertumbuhan permintaan ESS rumah tangga sodium-ion. Dibandingkan dengan sensitivitas harga tinggi pengguna akhir di Tiongkok, pasar di luar Tiongkok lebih menerima penyimpanan baterai ion natrium, yang memiliki biaya lebih tinggi tetapi menawarkan kinerja suhu rendah yang unggul—menyediakan saluran kompetitif yang terdiferensiasi untuk sel baterai ion natrium.
Di pasar Tiongkok, namun, rentang skenario aplikasi yang sempit tetap menjadi risiko inti bagi perusahaan sel baterai. Struktur bisnis yang bergantung pada beberapa skenario atau jumlah klien terbatas tidak berkelanjutan, dan produsen sel baterai secara proaktif mempercepat perluasan skenario aplikasi dan kelompok pelanggan. Sikap proaktif ini mencerminkan pola pikir kolektif di seluruh rantai industri:
daripada menunggu secara pasif volume hilir terwujud, lebih baik secara aktif mendefinisikan skenario aplikasi. Bagaimanapun, ekspansi kapasitas bahan katoda dan anoda sudah di depan mata (pelepasan kapasitas katoda dan anoda yang signifikan diharapkan di Q3). Jika kapasitas penyerapan pengguna akhir gagal berkembang secara bersamaan, ketidakseimbangan pasokan-permintaan akan menyebar dari sektor menengah ke seluruh rantai. Menatap Juni, masih ada ruang untuk pertumbuhan pesanan sel baterai ion natrium, dengan produksi diperkirakan meningkat 20% MoM dan 162% YoY, mempertahankan laju ekspansi yang kuat.
Ringkasan
Melihat keseluruhan rantai industri baterai ion natrium pada bulan Mei, produksi di keempat segmen—katoda, anoda, elektrolit, dan sel baterai—mengalami pertumbuhan YoY dan MoM,
mengonfirmasi bahwa industrialisasi baterai ion natrium telah memasuki fase peningkatan volume yang substansial. Namun, laju operasi tidak merata, menunjukkan gradasi keyakinan: "hulu ketat, tengah ragu, dan hilir pionir":
Hulu (katoda/anoda): kapasitas tetap ketat, dengan pemain papan atas dalam kondisi pasokan kurang; tekanan ke atas biaya bahan baku terakumulasi, dan ekspektasi ekspansi kapasitas untuk Q3 jelas. Untuk anoda karbon keras, efek limpahan sudah muncul, dengan produsen beralih ke toll processing untuk mengisi celah pasokan, mencerminkan ketatnya pasokan di hulu.
Sektor menengah (elektrolit): Produksi tumbuh pesat, tetapi keyakinan ekspansi kapasitas masih kurang. Hambatan inti bukan pada alokasi kapasitas, melainkan pada kendala pasokan bahan baku kunci seperti NaPF6.
Keraguan dalam memperluas kapasitas elektrolit dapat menjadi bottleneck potensial untuk skala rantai industri secara keseluruhan—jika bahan baku hulu tidak dapat menembus bottleneck produksi massal, elektrolit bisa berubah menjadi langit-langit tak terlihat yang membatasi pengiriman skala besar sel baterai ion natrium.
Hilir (sel baterai): Pertumbuhan output melampaui sisa rantai pasokan, tetapi skenario aplikasi masih dieksplorasi. Pasar kendaraan roda dua dan penyimpanan energi di belakang meteran (BTM) tidak cukup untuk menyerap kapasitas hulu yang akan segera dirilis. Luas cakupan dan kedalaman skenario aplikasi hilir akan menentukan apakah rantai industri baterai ion natrium dapat mencapai resonansi volume-harga yang sesungguhnya di H2. Menatap Juni dan Q3, seiring kapasitas katoda dan anoda karbon keras mulai beroperasi secara berturut-turut, skenario aplikasi sel baterai baru mempercepat perkenalan pasar, dan permintaan dari luar Tiongkok untuk penyimpanan energi rumah tinggal terus mengalir, rantai industri baterai ion natrium diperkirakan akan bergeser dari pertumbuhan yang didorong sektor hulu menuju sinergi seluruh rantai. Apakah segmen elektrolit dapat memanfaatkan momentum ini untuk menembus bottleneck pasokan bahan baku, dan apakah segmen sel baterai dapat membuka skenario penyimpanan energi skala utilitas, akan menjadi jendela observasi kunci yang menentukan lintasan industri ini menuju H2.
![[Baterai Solid-State: Tianneng Co., Ltd. Mencapai Pengiriman Skala Besar Sel Baterai Semi-Solid-State 314Ah, dengan Terobosan Bertahap di Berbagai Sistem Teknologi]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JmyWy20251217171729.png)
![[SMM Rangkuman Rapat Pagi Kobalt] Ekspektasi pemulihan permintaan meningkat, harga rantai industri masih dalam fase tawar-menawar yang lemah](https://imgqn.smm.cn/usercenter/hSSxt20251217171722.jpeg)
