【Analisis SMM】Tender Pabrik Ferokrom Ditutup Datar; Pasar Tetap Lemah dan Stabil

Siaran Pers, 27 Mei 2026:

Pada 22 Mei, TISCO mengumumkan harga pembelian tender ferrochrome karbon tinggi untuk bulan Juni sebesar 8.295 yuan per 50 ton metrik basis. Tsingshan Group menetapkan harga 8.495 yuan per 50 ton metrik basis secara bersamaan. Kedua harga tidak berubah dibandingkan bulan Mei, sejalan dengan ekspektasi pasar. Sentimen pasar telah stabil, dan harga eceran ferrochrome berhenti turun serta mendatar. Meski demikian, tertekan oleh tiga faktor utama — surplus pasokan ringan, permintaan lesu, dan biaya produksi yang terus menurun — pasar ferrochrome Tiongkok secara umum mengalami fluktuasi harga sempit dan aktivitas perdagangan tipis.

1. Tender pabrik baja menetapkan patokan harga; harga spot berfluktuasi dalam kisaran sempit

Harga tender Juni yang tidak berubah dari Tsingshan dan TISCO sesuai ekspektasi pasar, memberikan dukungan dasar jangka pendek bagi harga ferrochrome dan mengakhiri penurunan bertahap yang berkepanjangan sebelumnya. Per 27 Mei, kuotasi spot utama ferrochrome karbon tinggi domestik berada di kisaran 8.250 hingga 8.450 yuan per 50 ton metrik basis, mempertahankan pola harga lebih rendah di wilayah utara dan lebih tinggi di wilayah selatan, sementara selisih harga antarwilayah terus menyempit. Secara spesifik, kuotasi di Mongolia Dalam berkisar 8.250 hingga 8.400 yuan per 50 ton metrik basis, dan di wilayah selatan termasuk Sichuan dikuotasi 8.350 hingga 8.450 yuan per 50 ton metrik basis.

Setelah finalisasi harga tender, volatilitas harga di pasar eceran ferrochrome mereda secara signifikan, namun aktivitas perdagangan tetap lesu dan kepercayaan pasar produsen hanya membaik sedikit. Produsen baja tahan karat hilir mencatat laba keseluruhan yang layak dan tidak berencana melakukan pemeliharaan peralatan atau pemangkasan produksi, menjaga output pada level relatif tinggi. Namun, pabrik baja mengadopsi sikap pembelian yang umumnya hati-hati dan berpegang pada prinsip pembelian berdasarkan kebutuhan aktual. Sebagian besar transaksi untuk kebutuhan mendesak, dengan pesanan besar dalam jumlah banyak jarang terjadi. Sementara itu, pedagang sebagian besar tetap menunggu di pinggir, mengakibatkan suasana perdagangan eceran yang suram.

2. Surplus pasokan bertahap muncul; dimulainya kembali produksi di musim hujan menambah tekanan

Pasar ferrochrome menghadapi pasokan melimpah, dengan output domestik yang meningkat dan volume impor yang stabil. Surplus pasokan yang bertambah diperkirakan akan membatasi kenaikan harga. Di satu sisi, penurunan harga bijih krom telah mengurangi biaya produksi ferrochrome dan memitigasi risiko inversi harga. Didukung oleh harga tender yang stabil, produsen mempertahankan produksi aktif dan output keseluruhan tetap pada level tinggi dengan fluktuasi minor. Di sisi lain, seiring wilayah seperti Sichuan memasuki musim hujan, tarif listrik turun signifikan. Sebagian besar produsen ferrochrome berencana memulai kembali kapasitas menganggur, yang akan semakin meningkatkan output domestik.

Dari sisi impor, data Bea Cukai Tiongkok menunjukkan bahwa Tiongkok mengimpor 145.100 ton metrik ferrochrome karbon tinggi pada April 2026, naik 6,2% secara bulanan namun turun 42,78% secara tahunan. Meskipun volume total lebih rendah dari periode yang sama tahun-tahun sebelumnya, impor menunjukkan pemulihan yang stabil. Afrika Selatan telah meluncurkan tarif listrik preferensial sementara. Produsen krom utama Glencore dan Samancor telah memulai kembali sebagian fasilitas produksi mereka, mendorong kenaikan output ferrochrome Afrika Selatan. Jika tarif listrik 62 rand Afrika Selatan per kilowatt-jam berlaku, Tiongkok akan menghadapi tekanan impor yang meningkat, semakin memperparah surplus pasokan.

3. Harga bijih krom terus turun, melemahkan dukungan biaya di level bawah

Penurunan berkelanjutan harga bijih krom hulu telah menggerus basis biaya produksi ferrochrome. Per 27 Mei, harga spot bijih krom halus Afrika Selatan kadar 40-42% di pelabuhan domestik berada di 56,5–58 yuan per unit kandungan kromium per ton metrik, turun 2 yuan secara bulanan. Kuotasi bijih krom halus Zimbabwe kadar 48-50% berada di 58–60 yuan per unit kandungan kromium per ton metrik, turun 1,5 yuan secara bulanan. Harga penawaran tambang utama luar negeri telah turun selama tiga putaran berturut-turut menjadi 300 dolar AS per ton metrik, dengan jenis bijih krom lainnya juga ikut merosot.

Menurut data SMM, biaya peleburan spot ferrochrome karbon tinggi saat ini di Mongolia Dalam turun 2,6% secara bulanan. Dukungan biaya yang mendasari telah melemah, membuat produsen enggan menopang harga. Ditambah dengan permintaan hilir yang lemah, harga ferrochrome cenderung turun moderat sepanjang bulan.

4. Persaingan pasar meningkat; tren lemah dan stabil akan bertahan dalam jangka pendek

Pasar ferrochrome saat ini mempertahankan keseimbangan penawaran-permintaan yang longgar, dengan pembeli dan penjual terkunci dalam kebuntuan. Harga tender stabil yang ditawarkan oleh pabrik baja besar telah memberikan dukungan bertahap bagi pasar. Seiring dengan berhentinya penurunan bijih krom dan stabilnya biaya, harga ferrochrome menghadapi risiko terbatas untuk penurunan tajam dalam waktu dekat. Meski demikian, masalah inti kelebihan pasokan tetap belum terselesaikan. Seiring pasar memasuki musim sepi konsumsi tradisional, pabrik baja tahan karat hilir mungkin memangkas produksi. Melemahnya permintaan tidak akan memberikan daya dorong efektif bagi kenaikan harga ferrochrome, dan pasar akan terus menunjukkan pola lemah dan stabil.