Ketua Fed Baru Tegaskan Batas Bawah Inflasi Saat Menjabat, Kontrak Timah SHFE Paling Aktif Dibuka Lebih Tinggi Lalu Terkoreksi [Ulasan Tengah Hari Timah SMM]

Tinjauan Tengah Hari Timah, 25 Mei 2026

Pasar timah SHFE dibuka lebih tinggi kemudian berfluktuasi menurun. Sesi pagi dibuka pada 426.000 yuan/mt dan ditutup pada 422.530 yuan/mt. Pusat keseluruhan kontrak paling aktif naik 1,22%. Di sisi LME, karena libur Spring Bank Holiday di luar negeri, London Metal Exchange tutup sepanjang hari. Harga penutupan terakhir Jumat lalu adalah $54.470/mt, dengan pusat sedikit naik.

Di sisi makro:

(1) Menteri Luar Negeri AS Rubio mengungkapkan bahwa rancangan perjanjian dengan Iran mengenai penghentian konflik telah mendapat dukungan dari sejumlah negara kawasan. Kedua belah pihak mencapai kesepakatan prinsip mengenai pembukaan selat-selat utama dan penanganan material nuklir sensitif terkait. Perjanjian potensial diperkirakan akan ditandatangani secara resmi dalam waktu dekat, dengan ketegangan geopolitik melepaskan sinyal pelonggaran tertentu. Namun, pemimpin AS menyatakan bahwa "kedua belah pihak belum sepenuhnya mencapai kesepakatan, dan AS tidak terburu-buru untuk mencapai perjanjian."

(2) Waller dilantik. Dalam pidatonya, ia menekankan akan memimpin lembaga bank sentral yang "berorientasi reformasi", dengan fokus pada penyesuaian kerangka kebijakan berdasarkan pengalaman masa lalu, dan menegaskan kembali tekadnya untuk memerangi inflasi. Sementara itu, gubernur inti lainnya dari bank sentral menyatakan bahwa sikap kebijakan saat ini adalah mempertahankan suku bunga stabil dalam jangka pendek; jika ekspektasi inflasi menyimpang dari target dan menjadi tidak terjangkar, kenaikan suku bunga akan diperlukan. Nada kebijakan internal cenderung kehati-hatian.

Dari sisi pasokan, pasar menghadapi berbagai pertimbangan di sisi berita. Di satu sisi, efek sisa dari berita sebelumnya mengenai pengendalian sumber daya strategis Indonesia masih berlanjut. Di sisi lain, peristiwa kesehatan masyarakat berskala besar baru-baru ini merebak di DRC, dan negara-negara tetangga telah menutup sementara beberapa perlintasan perbatasan untuk memperketat kontrol kesehatan. Saat ini, area pertambangan inti mempertahankan produksi normal, tetapi efisiensi logistik lintas batas sebagian terkendala oleh inspeksi kesehatan. Mengingat siklus logistik dari pengiriman lokal ke Tiongkok biasanya memakan waktu sekitar 45 hari, jika kontrol kesehatan perbatasan diperketat, hal ini dapat mengganggu sebagian laju pasokan bahan baku bulan depan.

Di sisi pasar spot, di tengah fluktuasi lebar pada futures, pasar spot sebagian besar mempertahankan sikap hati-hati. Pekan lalu, pengguna akhir hilir melepaskan sejumlah permintaan perputaran material, terutama berfokus pada pengamanan produksi pesanan segera, dan transaksi pasar relatif biasa-biasa saja. Menghadapi fluktuasi futures di level tinggi, pedagang sebagian besar memilih untuk mempertahankan harga dan menunggu, dengan premi spot untuk merek-merek utama tetap stabil, terkonsentrasi di kisaran 1.000–1.500 yuan/mt, dan transaksi pasar aktual cenderung lesu.

Secara keseluruhan, pasar saat ini berada dalam periode interaksi antara berita dan ekspektasi makro. Meskipun gangguan sisi pasokan dari berbagai peristiwa publik mendadak dan rumor cukup sering terjadi dalam jangka pendek, sebelum pengurangan volume substansial terwujud, logika perdagangan inti masih berkisar pada panduan kebijakan makro terhadap likuiditas ke depan dan biaya pendanaan. Seiring kerangka kebijakan dolar AS yang baru secara bertahap terbentuk dan ekspektasi suku bunga tetap ketat, kontrak timah SHFE yang paling aktif diperdagangkan diperkirakan akan melanjutkan pola konsolidasi dalam kisaran terbatas dalam jangka pendek, dengan pusat futures berpotensi menguji penurunan lebih lanjut. Perhatian selanjutnya harus tetap pada perubahan sentimen pendanaan makro.