Pasar Timah Tiongkok Menunjukkan Pola Penawaran-Permintaan yang Secara Keseluruhan Lemah, dengan Penerimaan Terbatas terhadap Harga Tinggi di Sisi Konsumsi [Risalah Rapat Pagi Timah SMM]

Risalah Rapat Pagi Timah SMM, 25 Mei 2026

Pekan lalu, dari sisi makro, risalah rapat kebijakan April The Fed AS menunjukkan bahwa sebagian besar peserta menekankan jika inflasi terus bertahan di atas level target, pengetatan kebijakan yang tepat akan diperlukan. Sinyal hawkish ini menekan harga logam. Sementara itu, dialog tingkat tinggi China-AS terus memajukan kerja sama perdagangan dan ekonomi, namun kekhawatiran pasar terhadap prospek ekonomi global belum sepenuhnya mereda, dan fluktuasi pergerakan dolar AS membawa ketidakpastian pada harga timah. Pasar timah China secara keseluruhan menunjukkan pola kelemahan baik dari sisi pasokan maupun permintaan. Dari sisi pasokan, pabrik peleburan terutama berfokus pada menjaga stabilitas produksi. Dipengaruhi oleh pemeliharaan jalan di wilayah Yunnan yang mengganggu transportasi bahan baku, tingkat utilisasi secara keseluruhan sedikit menurun, turun dari 65% pada pekan sebelumnya menjadi 64,18%. Dari sisi permintaan, kinerja tetap lesu. Ditekan oleh efek penghambat harga timah yang tinggi, perusahaan hilir dan pengguna akhir mempertahankan sentimen pengadaan yang tertekan, sebagian besar mengadopsi pendekatan wait-and-see yang hati-hati dan hanya melakukan pembelian spot dalam jumlah kecil untuk pesanan kebutuhan rigid. Selama pekan ini, seiring pusat harga timah yang menarik mundur, transaksi pasar sedikit pulih, dengan pelaku hilir menunjukkan keinginan tertentu untuk menguji pasar dengan pending order harga rendah. Namun, sentimen beli secara keseluruhan masih cenderung hati-hati, dan keinginan pemasok untuk mempertahankan harga serta kuotasi premi merek tetap stabil.

Secara keseluruhan, dari perspektif makro, sikap hawkish The Fed AS memberikan tekanan jangka pendek pada harga timah, sementara permintaan hilir tidak memiliki pendorong inkremental yang jelas dan konsumsi pengguna akhir menunjukkan penerimaan terbatas terhadap harga tinggi, menyebabkan harga timah kekurangan momentum kenaikan. Namun, stabilitas pasokan dari sisi peleburan yang berkelanjutan juga membatasi ruang penurunan harga yang dalam. Harga timah diperkirakan tetap tinggi dan bergerak sideways. Investor harus memantau dengan cermat perkembangan kebijakan pasca pelantikan ketua baru The Fed AS dan laju pemulihan aktual konsumsi pengguna akhir di sektor seperti solder, beroperasi dengan hati-hati, menghindari mengejar harga tinggi, dan dapat mempertimbangkan peluang restocking untuk kebutuhan rigid setelah koreksi harga.