Sumber Daya Tambang Tembaga-Emas Zambia Milik Prospect Resources Bertambah, Tembaga LME Ditutup Lebih Rendah Semalam Sementara Tembaga SHFE Naik Tipis [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]

2026.5.22 Jumat
Futures: Semalam, tembaga LME dibuka pada $13.508/mt, turun ke $13.454,5/mt di awal sesi, kemudian pusat harga secara bertahap bergeser naik, mencapai $13.620/mt menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup pada $13.610/mt, turun 0,33%, dengan volume perdagangan 17.000 lot dan open interest 273.000 lot, naik 143 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mengindikasikan bear menambah posisi. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2607 paling aktif dibuka pada 104.000 yuan/mt, langsung menyentuh titik terendah 103.620 yuan/mt, kemudian pusat harga bergerak naik dengan fluktuasi kecil, mencapai titik tertinggi 104.250 yuan/mt, dan akhirnya bergerak sideways ditutup pada 104.100 yuan/mt, naik 0,06%, dengan volume perdagangan 34.000 lot dan open interest 162.000 lot, naik 1.224 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mengindikasikan bull menambah posisi.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Menurut Miningnews.net, tambang tembaga-emas Mumbezhi milik Prospect Resources di Zambia mencatat sumber daya emas berlipat ganda dan tembaga sedikit meningkat. Estimasi sumber daya terbaru mencapai 208 juta mt bijih dengan kadar tembaga 0,42%, kobalt 0,02%, dan emas 0,04 g/mt, setara dengan kandungan logam tembaga 877.100 mt, kobalt 43.500 mt, dan emas 262.100 ons. Perusahaan menggambarkan tambang tembaga-emas Mumbezhi sebagai proyek "Tier 1" yang "secara langsung sebanding dengan tambang produksi kelas dunia di sabuk tembaga Zambia, dengan kadar setara tembaga 0,49%." Pengeboran masih berlangsung.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 21 Mei, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak bulan depan 2606 dikutip pada diskon 110 yuan/mt hingga premium 30 yuan/mt, dengan kutipan rata-rata pada diskon 40 yuan/mt. Pada sesi pagi, kontrak tembaga SHFE 2606 mundur setelah kenaikan cepat sebelum stabil dan rebound, sebagian besar diperdagangkan antara 104.700 yuan/mt dan 105.500 yuan/mt, dengan harga penutupan 104.930 yuan/mt. Selisih harga Contango antar-bulan berkisar antara 100 yuan/mt dan 60 yuan/mt, dan margin keuntungan impor tembaga SHFE terhadap kontrak 2606 berkisar dari kerugian 270 yuan/mt hingga kerugian 180 yuan/mt. Ke depan, selisih harga Contango antar-bulan diperkirakan sedikit melebar, dan keinginan pemasok untuk mempertahankan harga diperkirakan menguat. Selama sesi, perusahaan hilir merespons dengan penawaran untuk sebagian tembaga kualitas standar pada diskon 120 yuan/mt, sementara pemasok mempertahankan harga dan menahan penjualan, dan diskon tidak melebar secara signifikan. Dari sisi permintaan, dipengaruhi oleh harga tembaga yang tinggi, pengguna akhir memperlambat laju pengambilan kargo, persediaan produk jadi di beberapa perusahaan pengolahan meningkat, dan volume pengadaan menurun. Secara keseluruhan, di tengah permintaan yang lemah, premium spot tembaga Shanghai terhadap kontrak 06 diperkirakan tetap pada diskon hari ini.
(2) Guangdong: Pada 21 Mei, harga spot katoda tembaga Guangdong #1 terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip pada premi 240 yuan/mt, turun 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip pada premi 160 yuan/mt, turun 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dikutip pada premi 90 yuan/mt, turun 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga Guangdong #1 adalah 105.525 yuan/mt, naik 1.700 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 105.415 yuan/mt, naik 1.700 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, harga tembaga dan persediaan sama-sama naik, minat restocking pengguna akhir tetap lemah, dan aktivitas perdagangan secara keseluruhan sepi.
(3) Tembaga impor: Pada 21 Mei, harga rata-rata waran turun $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $72/mt (kisaran harga $68-76/mt); harga rata-rata B/L turun $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $71/mt (kisaran harga $66-76/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) turun $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $41/mt (kisaran harga $38-44/mt), dengan kutipan mengacu pada kargo yang tiba pada pertengahan hingga akhir Mei dan awal Juni.
(4) Tembaga sekunder: Pada 21 Mei pukul 11:30, harga penutupan futures adalah 104.930 yuan/mt, naik 1.630 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rata-rata premi spot adalah -40 yuan/mt, turun 5 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada 21 Mei, harga skrap tembaga naik 1.000 yuan/mt secara MoM. Indeks sentimen penjualan skrap tembaga naik menjadi 2,7, sementara indeks sentimen pembelian turun menjadi 2,2. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 2.544 yuan/mt, naik 508 yuan/mt secara MoM. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.580 yuan/mt. Menurut survei SMM, dimulainya kembali produksi di tambang tembaga Indonesia kembali ditunda hingga H2 2027. Peristiwa ini mendorong harga tembaga naik, tetapi karena permintaan pasar aktual tidak dapat menerima harga tinggi, harga tembaga dengan cepat terkoreksi dalam perdagangan harian. Meskipun pedagang skrap tembaga ingin menjual di harga tinggi, klien hilir percaya bahwa kenaikan harga tembaga kali ini akan segera diikuti oleh koreksi dan tidak terburu-buru untuk membeli saat ini.
Harga: Dari sisi makro, Iran menyatakan bahwa proposal terbaru AS telah mengurangi perbedaan negosiasi hingga tingkat tertentu, namun perselisihan mengenai masalah tol Selat Hormuz masih berlanjut, menghambat kemajuan negosiasi. Pasar secara luas mengambil pendekatan wait-and-see terhadap hasil negosiasi, dan harga tembaga secara keseluruhan bergerak sideways. Dari sisi fundamental, pasokan kargo domestik maupun impor mengalami penurunan kedatangan, dengan pasokan kargo spot secara keseluruhan tetap ketat; dari sisi permintaan, harga tembaga yang tinggi menekan keinginan pembelian hilir, dan sentimen perdagangan pasar secara keseluruhan lemah. Dari sisi inventaris, per Kamis 21 Mei, inventaris tembaga SMM di wilayah utama nasional meningkat 500 mt WoW menjadi 243.800 mt. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan terus bergerak sideways hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggantikan penilaian independen dengan informasi ini. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]