Logam Turun Secara Luas, Timah LME Turun Hampir 3%, Seng LME Sentuh Tertinggi Hampir Empat Tahun, Nikel LME dan SHFE Pimpin Penurunan, Perak COMEX Turun 6% [Tinjauan Pasar Semalam]

SMM Berita 15 Mei:

Pasar logam:

Semalam, logam dasar domestik hampir seluruhnya turun. Tembaga SHFE turun 0,35%. Aluminium SHFE turun 0,7%, timbal SHFE turun 0,54%. Seng SHFE naik 0,2%. Timah SHFE turun 1,33%. Nikel SHFE turun 1,06%. Selain itu, kontrak berjangka alumina teraktif turun 0,32%, dan kontrak berjangka aluminium cetak teraktif turun 0,7%.

Semalam, logam besi sebagian besar turun. Bijih besi turun 0,12%, baja tulangan naik 0,34%. Baja tahan karat turun 0,8%, hot-rolled coil naik 0,2%. Batu bara kokas dan kokas: batu bara kokas turun 0,72%, kokas turun tipis.

Semalam logam luar negeri menunjukkan kinerja beragam. Tembaga LME turun 0,7%. Aluminium LME naik 0,21%, timbal LME naik 0,4%. Seng LME naik 0,99%, mencapai harga tertinggi intraday $3.633,5/mt, tertinggi sejak Juni 2022. Timah LME turun 2,89%. Nikel LME turun 1,17%.

Semalam logam mulia:Emas COMEX turun 1,09%, perak COMEX turun 6%. Semalam, kontrak berjangka emas SHFE teraktif turun 0,32%, dan kontrak berjangka perak SHFE teraktif turun 3,52%.

Per pukul 7:15 pagi tanggal 15 Mei, harga penutupan semalam:

Sisi makro

Tiongkok:

[PBOC: Total pembiayaan sosial agregat dalam empat bulan pertama mencapai 15,45 triliun yuan; pinjaman baru mencapai 8,59 triliun yuan; M2 April tumbuh 8,6% YoY]Data PBOC menunjukkan bahwa, berdasarkan statistik awal, kenaikan kumulatif pembiayaan sosial agregat dalam empat bulan pertama 2026 adalah 15,45 triliun yuan, turun 893 miliar yuan YoY. Dari jumlah tersebut, pinjaman RMB ke ekonomi riil meningkat 8,5 triliun yuan (turun 1,29 triliun yuan YoY); pinjaman mata uang asing ke ekonomi riil meningkat setara 103,6 miliar yuan RMB (naik 213,4 miliar yuan YoY); pinjaman yang didelegasikan turun 94,1 miliar yuan (turun tambahan 99,4 miliar yuan YoY); pinjaman perwalian meningkat 300 juta yuan (turun 45,1 miliar yuan YoY); akseptasi bankir yang belum didiskontokan meningkat 51,3 miliar yuan (turun 199,2 miliar yuan YoY); pembiayaan obligasi korporasi bersih sebesar 1,5 triliun yuan (naik 739,3 miliar yuan YoY); pembiayaan obligasi pemerintah bersih sebesar 4,45 triliun yuan (turun 399 miliar yuan YoY); pembiayaan ekuitas domestik oleh perusahaan non-keuangan sebesar 200,8 miliar yuan (naik 65,5 miliar yuan YoY). Dalam empat bulan pertama, pinjaman RMB meningkat sebesar 8,59 triliun yuan. Pada akhir April, saldo pinjaman dalam mata uang domestik dan asing tercatat 284,29 triliun yuan, naik 5,5% (YoY). Pada akhir bulan, saldo pinjaman RMB mencapai 280,5 triliun yuan, naik 5,6% (YoY). Dalam empat bulan pertama, pinjaman RMB meningkat sebesar 8,59 triliun yuan. Berdasarkan sektor, pinjaman rumah tangga turun 490,2 miliar yuan, di mana pinjaman jangka pendek turun 610,2 miliar yuan dan pinjaman jangka menengah dan panjang naik 119,9 miliar yuan; pinjaman kepada perusahaan dan lembaga publik naik 8,99 triliun yuan, di mana pinjaman jangka pendek naik 3,67 triliun yuan, pinjaman jangka menengah dan panjang naik 5,01 triliun yuan, dan pembiayaan wesel naik 142,9 miliar yuan; pinjaman kepada lembaga keuangan nonbank turun 193,5 miliar yuan. Pada akhir April, saldo pinjaman valuta asing sebesar US$55,15 miliar, naik 3,4% (YoY). Dalam empat bulan pertama, pinjaman valuta asing meningkat sebesar US$6,5 miliar. Data PBOC menunjukkan bahwa pada akhir April, saldo uang beredar luas (M2) sebesar 353,04 triliun yuan, naik 8,6% (YoY). Saldo uang beredar sempit (M1) sebesar 114,58 triliun yuan, naik 5% (YoY). Saldo uang kartal yang beredar (M0) sebesar 14,75 triliun yuan, naik 12,2% (YoY). Injeksi kas bersih dalam empat bulan pertama sebesar 653 miliar yuan.

[PBOC: Akan melakukan operasi reverse repo outright sebesar 300 miliar yuan pada 15 Mei dengan tenor 6 bulan]Untuk menjaga likuiditas yang memadai dalam sistem perbankan, pada 15 Mei 2026, People's Bank of China akan melakukan operasi reverse repo outright sebesar 300 miliar yuan melalui tender suku bunga dengan kuantitas tetap dan metode pemenang multi-harga, dengan tenor 6 bulan (184 hari), jatuh tempo pada 15 November 2026 (ditunda jika bertepatan dengan hari libur).

Dolar AS:

Semalam, indeks dolar AS naik 0,41% menjadi 98,88. Menurut Wallstreetcn, penjualan ritel AS pada April mencatat kenaikan terkuat dalam 8 bulan, menegaskan ketahanan konsumen, tetapi tekanan inflasi terus meningkat. Ditambah dengan kenaikan imbal hasil Treasury jangka panjang, ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga oleh The Fed AS sebagian besar telah memudar.

Gubernur The Fed, Barr, menyatakan bahwa pelonggaran aturan likuiditas untuk mengecilkan neraca bank sentral adalah ide buruk yang dapat melemahkan keamanan sistem keuangan. "Baru-baru ini banyak diskusi tentang menyusutkan ukuran neraca The Fed untuk mengurangi 'jejak' kita di sistem keuangan," kata Barr dalam pernyataan yang disiapkan untuk konferensi yang diselenggarakan oleh NYU Money Marketeers. "Saya percaya menyusutkan neraca adalah tujuan yang keliru, dan banyak proposal yang diajukan untuk mencapainya justru akan melemahkan ketahanan perbankan, menghambat fungsi normal pasar uang, dan pada akhirnya mengancam stabilitas keuangan," kata Barr. "Beberapa proposal justru akan meningkatkan 'jejak' The Fed di pasar keuangan." Barr mencatat bahwa mengizinkan bank mengurangi kepemilikan likuiditas mereka sebagai cara menyusutkan aset The Fed dapat meningkatkan risiko bahwa lembaga-lembaga ini perlu menggunakan fasilitas likuiditas The Fed saat mengalami kesulitan. Ia mengatakan, "Ukuran neraca The Fed bukanlah ukuran yang tepat untuk pengaruhnya di pasar keuangan," dan dalam sistem di mana The Fed menciptakan cadangan "tanpa biaya," fokus sebenarnya harus pada efektivitas implementasi kebijakan moneter The Fed. (Jin10 Data)

Menurut Reuters, Milan secara resmi mengajukan pengunduran dirinya kepada The Fed AS pada hari Kamis waktu setempat, menetapkan tanggal keberangkatannya pada atau sesaat sebelum hari Waller dilantik. Waller diperkirakan akan dilantik sebagai Ketua The Fed dalam beberapa hari ke depan. Dalam surat pengunduran dirinya, Milan terus memperingatkan bahwa suku bunga mungkin terlalu tinggi. Ia menulis bahwa tren ekonomi yang lebih luas seperti melambatnya pertumbuhan populasi dan deregulasi akan mengurangi inflasi dengan sendirinya, memberikan ruang bagi The Fed untuk melonggarkan kebijakan. Ia juga berargumen bahwa tantangan teknis dalam mengukur inflasi dapat menyebabkan statistik inflasi melebih-lebihkan tingkat aktualnya. (Jin10 Data)

Menurut CME "FedWatch": probabilitas The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga Juni adalah 96,8%, dengan probabilitas 3,2% untuk pemangkasan kumulatif 25 bps. Probabilitas mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga Juli adalah 93,8%, dengan probabilitas 3,1% untuk pemangkasan kumulatif 25 bps dan probabilitas 3,1% untuk kenaikan kumulatif 25 bps.

Data:

Hari ini akan dirilis data Indeks Manufaktur NY Fed AS bulan Mei, produksi industri AS bulan April MoM, dan total konsumsi listrik Tiongkok bulan April YoY, serta data lainnya. Perhatikan juga: Pemilih FOMC 2026 dan Presiden Fed Cleveland Hammack menyampaikan sambutan pembuka dalam diskusi daring tentang independensi bank sentral; pemilih tetap FOMC dan Presiden Fed NY Williams berpartisipasi dalam diskusi; Gubernur Fed AS Barr berbicara tentang neraca; Administrasi Energi Nasional merilis data total konsumsi listrik sekitar tanggal 15 setiap bulan; masa jabatan Powell sebagai Ketua Fed berakhir; Presiden AS Trump melakukan kunjungan kenegaraan ke Tiongkok.

Minyak mentah:

Semalam, kedua kontrak berjangka minyak naik, dengan WTI naik 0,99% dan Brent naik 0,91%. Kekhawatiran pasar terhadap gangguan pasokan di tengah konflik AS-Iran terus berlanjut, menopang harga minyak.

Menteri Keuangan AS Bessent menyatakan bahwa fasilitas penyimpanan minyak Iran sudah penuh dan Teheran perlu menghentikan produksi minyak. Menyusul blokade AS terhadap ekspor minyak Iran, pertanyaan kunci dalam konflik ini adalah: berapa lama Iran dapat menyimpan minyak yang tidak dapat diekspor sebelum kehabisan ruang. Beberapa analis percaya Iran masih memiliki kapasitas penyimpanan beberapa minggu, dan Teheran telah mulai perlahan memangkas produksi untuk menghadapi kebuntuan ini. Bessent mengatakan dalam wawancara di acara "Squawk Box" CNBC bahwa selama tiga hari terakhir, Iran tidak dapat memuat tanker di terminal ekspor minyak utamanya, Pulau Kharg, karena blokade AS mencegah tanker masuk atau keluar Teluk Persia. Pada bulan pertama blokade AS, militer AS memaksa 70 kapal yang diduga menuju atau dari pelabuhan Iran untuk mengubah haluan. (Jin10 Data)

Menurut data pelacakan kapal Bloomberg, empat VLCC bermuatan minyak mentah telah melewati Selat Hormuz sejak 10 Mei, dengan aliran harian gabungan mendekati 2 juta barel. Namun, perbaikan ini relatif terbatas. Analis pengiriman Georgios Sakellariou menyatakan: menurut data pelacakan kapal Bloomberg, empat VLCC bermuatan minyak mentah telah melewati Selat Hormuz sejak 10 Mei, dengan aliran harian gabungan mendekati 2 juta barel. Namun, perbaikan ini relatif terbatas. Analis Goldman Sachs Tallulah Adams mencatat bahwa pasar minyak telah memasuki kisaran perdagangan yang lebih sempit, dengan volatilitas terealisasi selama 5 hari terakhir turun ke level terendah sejak konflik dimulai, dan pasar sebagian besar dalam mode menunggu dan mengamati. Sinyal pasar fisik yang lemah menunjukkan pasokan tetap memadai untuk siklus perdagangan Mei, tetapi Goldman Sachs juga memperingatkan bahwa minggu-minggu mendatang akan sangat krusial karena musim puncak permintaan musim panas akan segera tiba. (Wallstreetcn)

Selain itu, dua sumber industri mengatakan kepada Reuters bahwa pabrik pengolahan gas alam Gazprom di wilayah Astrakhan, Rusia selatan, menghentikan produksi bahan bakar motor setelah kebakaran pada 13 Mei. Kebakaran tersebut disebabkan oleh serangan drone. Mereka mengatakan pabrik tersebut menghentikan operasi, termasuk unit pengolahan kondensat stabil dengan kapasitas tahunan 3 juta mt yang memproduksi bensin dan solar. Menurut sumber, pemulihan produksi bahan bakar motor bisa memakan waktu berminggu-minggu hingga berbulan-bulan. Sumber kedua mengatakan peralatan pengolahan hidrogen sulfida dan pemulihan sulfur juga rusak akibat serangan drone. Sumber industri mengatakan pabrik Astrakhan mengolah 1,8 juta mt kondensat gas alam stabil pada 2024, memproduksi 800.000 mt bensin, 600.000 mt solar, dan 300.000 mt minyak bakar. (Jin10 Data)