Logam Besi Pertahankan Tren Fluktuatif dalam Jangka Pendek [Laporan Mingguan Rantai Industri Baja SMM]

Prakiraan Minggu Depan: Logam Besi Diperkirakan Mempertahankan Tren Fluktuatif dalam Jangka Pendek

Minggu ini, logam besi mengalami koreksi setelah kenaikan cepat, bergerak sideways secara keseluruhan, dengan coking coal dan kokas mengalami pullback yang lebih signifikan. Pada paruh pertama minggu ini, rumor pasar bahwa pertemuan jaminan pasokan batu bara termal akan diadakan pada hari Jumat, ditambah dengan pullback tajam pada bahan baku yang didorong oleh arus keluar modal industri, menyebabkan pullback keseluruhan pada logam besi. Pada paruh kedua minggu ini, kunjungan Trump ke Tiongkok dan negosiasi perdagangan berlangsung bersamaan, namun pasar berjangka sebagian besar telah memperhitungkan hal ini sebelumnya, tanpa fluktuasi signifikan. Data lima produk baja utama dirilis, menunjukkan divergensi pada sisi pasokan, peningkatan permintaan secara luas, dan destocking persediaan yang solid. Dari sisi pasar spot, harga kargo spot bertahan kuat, dengan transaksi pasar sebagian besar pada harga lebih rendah. Ketika selisih harga spot-futures melebar, pedagang spot-futures terlihat melakukan pengiriman.

Dalam jangka pendek, menurut survei pelacakan SMM, produksi harian rata-rata hot metal turun 3.900 mt WoW minggu ini. Namun, setelah paruh akhir bulan, penghentian pemeliharaan sebelumnya akan berturut-turut melanjutkan produksi, dan produksi hot metal masih memiliki tren rebound dari level rendah. Saat ini, putaran ketiga kenaikan harga kokas telah diterapkan, dan dikombinasikan dengan peningkatan pasokan batu bara Mongolia, potensi kenaikan di level tinggi terbatas, dan dukungan biaya relatif melemah. Dari sisi baja, persediaan akan terus mengalami destocking, tanpa kontradiksi jangka pendek yang jelas, dan harga tinggi di luar Tiongkok terus memberikan dukungan. Secara keseluruhan, logam besi diperkirakan tetap berkonsolidasi di level saat ini dalam jangka pendek, dengan perhatian pada gangguan dari sisi biaya.

Bijih Besi: Pendorong Makro Melemah, Permintaan Memberikan Dukungan Bawah, Harga Bijih Diperkirakan Bergerak Sideways dengan Sedikit Pelemahan Minggu Depan

Harga bijih besi menunjukkan pola koreksi setelah kenaikan cepat minggu ini. Pada awal minggu, didorong oleh sentimen positif makro seperti ekspektasi seputar kunjungan Presiden AS Trump ke Tiongkok, harga futures sempat naik ke level tertinggi sepanjang tahun ini. Selanjutnya, seiring sentimen pasar terserap dan pihak bull secara aktif mengurangi posisi, futures terkoreksi di bawah tekanan. Melihat ke minggu depan, putaran gangguan cuaca saat ini sebagian besar telah berakhir, dan pengiriman bijih besi global diperkirakan akan rebound. Dikombinasikan dengan volume pengiriman yang relatif tinggi sebelumnya, kedatangan di pelabuhan diperkirakan sedikit meningkat secara WoW. Dari sisi permintaan, berdasarkan estimasi data pemeliharaan blast furnace SMM, produksi hot metal mungkin mengalami penurunan marjinal minggu depan. Namun, permintaan pengguna akhir berkinerja baik dan keuntungan pabrik baja tetap pada level yang menguntungkan, sehingga permintaan rigid terhadap bijih besi akan terus memberikan dukungan bagi harga bijih. Secara keseluruhan, seiring pendorong makro semakin melemah, momentum kenaikan futures tidak memadai.Harga bijih diperkirakan bergerak sideways dengan kecenderungan sedikit melemah di tengah tarik-menarik antara posisi long dan short.

Kokas: Struktur Penawaran-Permintaan Tetap Seimbang Ketat, Pasar Diperkirakan Umumnya Stabil dengan Sedikit Kenaikan Minggu Depan

Dari sisi pasokan, perusahaan kokas beroperasi relatif aktif, pasokan kokas sedikit meningkat, pengiriman perusahaan kokas berjalan lancar, dan persediaan kokas mereka sendiri tetap pada level yang relatif rendah. Dari sisi permintaan, keuntungan pabrik baja saat ini moderat, pabrik baja mempertahankan antusiasme produksi yang tinggi, dan beberapa pabrik baja dengan persediaan kokas rendah mendesak pengiriman. Namun, persediaan kokas sebagian besar pabrik baja telah kembali ke level wajar, dengan pembelian sesuai kebutuhan sebagai pendekatan utama. Dari sisi batu bara kokas, beberapa tambang membatasi produksi karena inspeksi keselamatan, tetapi sebagian besar tambang mempertahankan produksi stabil. Saat ini, transaksi untuk grade batu bara berharga tinggi tetap lesu, dengan beberapa grade mengalami lelang gagal, menekan momentum kenaikan. Ke depan, penetapan harga dari sisi tambang diperkirakan tetap stabil secara umum. Singkatnya, struktur penawaran-permintaan kokas mempertahankan keseimbangan ketat, dan pasar kokas diperkirakan bertahan baik minggu depan dengan tren umumnya stabil dengan sedikit kenaikan.

Besi Tua: Penawaran dan Permintaan Sama-sama Lemah, Harga Jangka Pendek Bergerak Sideways

Dari sisi pasokan, belakangan ini kesulitan pembelian di ujung daur ulang besi tua meningkat, pedagang secara bertahap mengadopsi mentalitas menahan penjualan, dan persediaan sosial terus beroperasi pada level rendah; dari sisi permintaan, saat ini pabrik baja blast furnace mempertahankan permintaan rigid yang stabil dengan perbaikan marjinal dalam keinginan menggunakan besi tua, tetapi pabrik baja EAF terhambat oleh transaksi produk jadi yang biasa-biasa saja dan margin keuntungan yang terbatas, dengan pengadaan sebagian besar berfokus pada pengisian ulang stok sesuai kebutuhan. Secara keseluruhan, pola pasokan ketat saat ini terus menopang batas bawah harga, namun permintaan yang lemah dan tekanan pada tren harga produk jadi juga akan menekan ruang kenaikannya, sehingga harga besi tua dalam jangka pendek diperkirakan akan terus bergerak sideways.

Baja Tulangan: Beberapa Pasar Mengalami Kekurangan Spesifikasi, Harga Dasar Mendapat Dukungan

Minggu ini, harga baja tulangan naik terlebih dahulu kemudian turun, dengan harga rata-rata nasional saat ini di 3.275 yuan/mt, naik 1 yuan/mt WoW dari Jumat lalu. Dari sisi pasokan, lini produksi baja tulangan pabrik baja blast furnace sebagian besar mempertahankan laju produksi yang ada, sementara beberapa pabrik baja di Tiongkok utara melakukan pemeliharaan atau penghentian lini pengerolan batang kawat baru, dengan produksi batang kawat sedikit menurun; pabrik baja EAF mengalami sedikit perbaikan dalam profitabilitas komprehensif per mt, dengan jam operasi sedikit meningkat, namun pada dasarnya mempertahankan produksi selama periode listrik di luar jam puncak. Selain itu, kesulitan pengumpulan besi tua terus berlanjut, dan pertumbuhan volume produksi tungku listrik di masa depan mungkin relatif terbatas. Dari sisi permintaan, beberapa permintaan proyek di utara masih mengalami pelepasan bertahap, namun wilayah Tiongkok timur dan tengah sedikit terpengaruh cuaca hujan, dengan kemajuan konstruksi melambat, dan kinerja permintaan secara keseluruhan sebagian besar tidak berubah WoW. Dari sisi inventaris, inventaris pabrik dan inventaris sosial terus menurun, dengan kecepatan destocking meningkat, dan produsen menghadapi tekanan inventaris yang relatif kecil. Menurut sumber pasar, pasar saat ini memiliki pandangan serupa terhadap prospek jangka pendek, mengindikasikan bahwa harga berada dalam fase koreksi dari level tinggi, dengan beberapa pedagang diam-diam menurunkan harga untuk bergerak lebih cepat, dan beberapa permintaan proyek dikirim lebih awal, yang dapat memengaruhi kesinambungan permintaan ke depan. Ke depan, tren bahan baku tetap kokoh, dukungan biaya bertahan, ditambah dengan belum adanya ketidakseimbangan pasokan-permintaan untuk saat ini, dan beberapa pasar mengalami kekurangan spesifikasi, memberikan dukungan kuat bagi harga dasar. Namun, sentimen pasar saat ini terbagi, dengan beberapa pedagang mempercepat aksi ambil untung, sehingga masih ada tekanan koreksi bertahap. Namun ke depan, ketidakseimbangan pasokan-permintaan relatif kecil, dan permintaan sebelum musim tanam Juni dan musim hujan plum masih memiliki potensi pelepasan bertahap, sehingga masih ada kemungkinan berhenti turun dan rebound di kemudian hari.

Hot-rolled Coil: Ketidakseimbangan Pasokan-Permintaan Mereda, Harga Diperkirakan Menguat Minggu Depan

Minggu ini, harga hot-rolled coil berfluktuasi menurun, dengan harga rata-rata mingguan sedikit turun dan transaksi secara keseluruhan memburuk. Dari sisi pasokan, pemeliharaan lini pengerolan meningkat minggu ini, dan produksi HRC secara keseluruhan sedikit menurun. Dari sisi permintaan, perusahaan hilir melanjutkan operasi dan melakukan restocking minggu ini, pedagang menunjukkan antusiasme pembelian yang lebih tinggi, sementara sentimen makro dan biaya bahan baku sama-sama kuat, mendorong permintaan nyata memanas. Dari sisi inventaris, statistik SMM terhadap 86 gudang secara nasional (sampel besar) menunjukkan inventaris sosial HRC sebesar 4,7134 juta mt minggu ini, turun 155.100 mt WoW, turun 3,19% WoW. Berdasarkan wilayah, inventaris di pasar China timur laut, utara, dan timur menurun signifikan, inventaris pasar China tengah sedikit menurun, dan pasar China selatan mengalami penumpukan inventaris. Dari sisi biaya, harga bijih rata-rata sedikit menurun, kenaikan harga kokas putaran ketiga telah diterapkan, dan dukungan biaya HRC sedikit menguat. Ke depan, ketidakseimbangan pasokan-permintaan HRC mereda, dukungan biaya tetap ada, dan sebagian sentimen takut ketinggian terlepas minggu ini. Harga HRC mungkin masih menguat minggu depan. Singkatnya, kontrak HRC paling aktif diperkirakan diperdagangkan di kisaran 3.400-3.490 minggu depan.

1. Untuk data yang disebutkan dalam laporan ini, silakan kunjungi database SMM (

2. Untuk lebih banyak berita baja SMM, laporan analisis, database, dan konten lainnya, silakan hubungi Li Ping dari Divisi Baja SMM di 021-51595782.

*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan risiko ditanggung oleh pengguna. Laporan ini tidak merupakan saran riset investasi langsung. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggantikan penilaian independen dengan laporan ini. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM. Selain itu, SMM tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kewajiban yang timbul dari penggunaan pandangan dalam laporan ini secara tidak sah atau ilegal.

SMM berhak untuk mengubah dan memiliki interpretasi akhir atas penyangkalan ini.