Pasar Timbal Mengalami Penurunan Pasokan dan Permintaan, Prospek Harga Timbal Pasca-Libur Tetap Pesimistis [Prakiraan Mingguan Pasar Timbal SMM]

         Minggu depan, karena libur Hari Buruh, SHFE dan bursa lainnya di Tiongkok akan tutup pada 4-5 Mei; LME di luar Tiongkok akan tutup pada 4 Mei untuk libur Early May Bank Holiday. Data makroekonomi penting mencakup ketenagakerjaan ADP AS April, tingkat pengangguran AS April, dan non-farm payrolls AS April yang disesuaikan secara musiman, yang akan segera dirilis. Selain itu, menurut berita terbaru, batch pertama pengembalian tarif AS akan diterbitkan sekitar 11 Mei, mengindikasikan pelonggaran kebijakan tarif, sementara kita perlu terus memantau perkembangan negosiasi AS-Iran.

Dari sisi timbal LME, penurunan inventaris timbal LME melambat, sementara spread LME Cash-3M mempertahankan diskon tipis selama hampir seminggu, menunjukkan dukungan kuat bagi harga timbal. Dampak peristiwa Timur Tengah terhadap pengiriman belum terselesaikan, dan pasokan spot di Asia Tenggara tetap ketat, terutama dengan premi ingot timbal berkadar tinggi yang berada di level tinggi. Harga timbal diperkirakan akan terus berkonsolidasi dan menunggu faktor baru. Timbal LME diperkirakan diperdagangkan di kisaran $1.935-1.975/mt minggu depan.

Dari sisi timbal SHFE, perusahaan hilir akan libur terkonsentrasi selama Hari Buruh, sementara pemeliharaan atau penghentian produksi smelter timbal meningkat pada April-Mei. Namun, pengurangan konsumsi jangka pendek yang terkonsentrasi masih menimbulkan risiko signifikan penumpukan inventaris ingot timbal setelah libur. Dikombinasikan dengan faktor serah terima baru di Mei, harga timbal mungkin tertekan dan melemah menjelang libur. Kontrak timbal SHFE teraktif diperkirakan diperdagangkan di kisaran 16.450-16.800 yuan/mt minggu depan.

Perkiraan harga spot: 16.350-16.650 yuan/mt. Dari sisi pasokan, smelter timbal primer dan sekunder menjalani pemeliharaan terkonsentrasi, pasokan ingot timbal mengetat secara regional, dan jendela impor ingot timbal telah tertutup, mengurangi aliran masuk timbal impor. Jika harga timbal melemah selanjutnya, diskon spot (terhadap futures) di beberapa wilayah akan menyempit, dan timbal sekunder bahkan mungkin mengalami inversi (yaitu, premi terhadap harga rata-rata timbal SMM #1). Setelah libur, perusahaan hilir akan melanjutkan produksi, tetapi karena kinerja pesanan yang biasa saja, produsen akan mempertahankan pendekatan produksi berdasarkan penjualan.