Kapasitas Alumina Baru Meningkat Sesuai Ekspektasi, Kelebihan Pasokan Pasar Akan Meningkat, Harga Spot Diperkirakan Tertekan [Komentar Pagi SMM Alumina]

Komentar Pagi Alumina SMM 10/4

Futures:Selama sesi malam, kontrak futures alumina teraktif AO2605 dibuka pada 2.643 yuan/mt, mencapai tertinggi 2.665 yuan/mt dan terendah 2.622 yuan/mt, serta ditutup pada 2.641 yuan/mt, turun 31 yuan/mt dari hari sebelumnya. Open interest meningkat 2.876 lot menjadi 181.200 lot, karena pihak bull dan bear terus bergelut di pasar. Dari perspektif teknikal, harga penutupan berada di bawah MA5 (2.679,40), MA10 (2.762,00), dan MA30 (2.684,90), mengindikasikan adanya resistensi overhead tertentu untuk pergerakan naik. Sementara itu, indikator MACD DEA (-19,09) memotong di atas DIF (-57,41), dengan "death cross berlanjut" dan histogram di -76,03. Futures alumina diperkirakan lesu dalam jangka pendek, dan perhatian terus perlu diberikan pada dampak geopolitik, rencana commissioning kapasitas baru, dan perubahan inventaris.

Pembaruan Industri:

1) Transaksi alumina di luar Tiongkok: Pada 9 April 2026, 30.000 mt alumina diperdagangkan di luar Tiongkok pada harga transaksi $306/mt FOB Australia Barat, untuk pengiriman Mei.

Bijih:Per 9 April 2026, indeks bauksit impor SMM berada di $68,41/mt, stabil dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata FOB Guinea SMM berada di $38,5/mt, stabil dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit Guinea SMM berada di $68,5/mt, stabil dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit suhu rendah Australia SMM berada di $61,5/mt, stabil dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit suhu tinggi Australia SMM berada di $56,5/mt, stabil dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit Malaysia berada di $52/mt, stabil dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata CIF (tercuci) bauksit Malaysia berada di $62,5/mt, stabil dari hari perdagangan sebelumnya; harga CIF bauksit Ghana berada di $76,5/mt, stabil dari hari perdagangan sebelumnya; harga CFR bauksit (Turki) berada di $78/mt, stabil dari Jumat lalu. Secara keseluruhan, pasokan bijih domestik relatif cukup, dan harga bijih pada dasarnya stabil. Untuk bijih impor, dengan latar belakang fluktuasi tarif angkutan laut, beberapa tambang mengendalikan pengiriman, memberikan dukungan tertentu bagi harga bijih. Namun, persediaan pabrik pemurnian alumina tetap berada di level tinggi (sekitar 92 hari), dan pabrik pemurnian alumina menunjukkan keinginan pembelian yang lemah, dengan pembeli dan penjual terus bernegosiasi mengenai harga. Harga bijih diperkirakan berfluktuasi di level tinggi dalam jangka pendek, dan pasar perlu memperhatikan implementasi kebijakan "sistem kuota" Guinea serta tren tarif angkutan laut ke depannya.

Harga Spot:Per 9 April 2025, indeks alumina SMM berada di 2.771,37 yuan/mt, turun 9,86 yuan/mt MoM; indeks alumina SMM Shandong berada di 2.752,63 yuan/mt, turun 13,9 yuan/mt MoM; indeks alumina SMM Henan berada di 2.802,74 yuan/mt, turun 15,3 yuan/mt MoM; indeks alumina SMM Shanxi berada di 2.791,73 yuan/mt, turun 11,89 yuan/mt MoM; indeks alumina SMM Guizhou berada di 2.809,29 yuan/mt, turun 4,96 yuan/mt MoM; indeks alumina SMM Guangxi berada di 2.762,94 yuan/mt, turun 5,17 yuan/mt MoM.

Laporan Harian Selisih Harga Spot-Futures:Menurut data SMM, pada 9 April, indeks alumina SMM berada pada premium 95,37 yuan/mt terhadap harga transaksi terakhir kontrak paling aktif pada pukul 11:30 pagi.

Laporan Harian Waran:Pada 9 April, total waran alumina terdaftar meningkat 12.355 mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 464.500 mt. Berdasarkan wilayah: Shandong meningkat 6.035 mt menjadi 58.035 mt; Henan tetap di 17.710 mt; Guangxi meningkat 301 mt menjadi 29.753 mt; Gansu tetap di 49.847 mt; Xinjiang meningkat 6.019 mt menjadi 309.200 mt.

Pasar di Luar Tiongkok:Per 9 April 2026, harga alumina FOB Australia Barat adalah $320/mt, tarif angkutan laut $31,35/mt, dan kurs jual USD/CNY sekitar 6,85. Ini setara dengan harga jual di pelabuhan utama domestik sekitar 2.800,97 yuan/mt, yang 29,6 yuan/mt lebih tinggi dari harga indeks alumina. Menurut model SMM, jendela impor tertutup.

Ringkasan:

Sisi pasokan, per hari Kamis minggu ini, tingkat operasi industri mingguan naik tipis 0,26 poin persentase, terutama karena proyek yang baru beroperasi di Guangxi berada dalam fase peningkatan produksi yang lambat, mendorong peningkatan produksi mingguan marjinal sebesar 6.000 mt, dengan pasokan industri secara keseluruhan terus meningkat. Dari sisi inventaris, pasar spot secara umum tetap ketat, dengan beberapa perusahaan masih menarik inventaris mereka sendiri, mengakibatkan destocking sebesar 9.000 mt di pabrik. Sementara itu, inventaris kilang alumina naik tipis sebesar 6.000 mt, terutama karena penumpukan inventaris dari produk baru seiring Guangxi meningkatkan produksi. Dari sisi waran, selisih harga antara futures dan kargo spot sebelumnya menawarkan margin keuntungan, mendorong waran yang sebelumnya terdaftar dikirim ke gudang pengiriman, yang pada gilirannya mendorong kenaikan inventaris futures alumina. Inventaris pelabuhan mengalami destocking sebesar 32.000 mt minggu ini, terutama karena alumina yang sebelumnya tiba di pelabuhan dialihkapalkan ke Timur Tengah, menyebabkan penurunan inventaris pelabuhan. Secara keseluruhan, pasar alumina nasional mengalami sedikit penumpukan inventaris, terutama didorong oleh peningkatan pendaftaran waran, yang mendorong tingkat inventaris keseluruhan sedikit lebih tinggi. Melihat ke depan minggu depan, inventaris waran saat ini secara bertahap mendekati kapasitas penuh, dan tren penumpukan inventaris diperkirakan akan terus didorong oleh pelepasan berkelanjutan dari kapasitas kilang alumina yang baru beroperasi. Inventaris alumina diperkirakan akan terus menunjukkan tren penumpukan inventaris yang sedikit minggu depan.

[Data selain informasi yang tersedia secara publik berasal dari informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, diproses oleh SMM hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.]