Pola Kelebihan Pasokan Alumina Berlanjut, Pasar Spot Bergerak Sideways [Komentar Pagi Alumina SMM]

Komentar Pagi Alumina SMM 24/2

Futures:Tidak ada sesi malam pada malam 13 Februari 2026. Pada hari perdagangan terakhir sebelum libur (13 Februari), kontrak futures alumina teraktif AO2605 dibuka pada 2.807 yuan/mt, mencapai tertinggi 2.844 yuan/mt, terendah 2.800 yuan/mt, dan ditutup pada 2.841 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari sebelumnya. Open interest turun 20.400 lot menjadi 265.000 lot, dengan perdagangan pasar secara keseluruhan tetap berhati-hati. Secara teknikal, harga penutupan berada di atas MA5 (2.838,80), MA10 (2.821,30), dan MA30 (2.793,63), memberikan momentum kenaikan. Sementara itu, indikator MACD DIF (18,72) melintasi di atas DEA (12,85), dengan golden cross di level rendah berlanjut dan histogram di 11,73. Futures alumina diperkirakan akan lesu dalam waktu dekat.

Pembaruan Industri:

1) Menurut statistik SMM pada 13 Februari, total inventaris bauksit di 10 pelabuhan domestik turun 680.000 mt secara MoM.

Bijih:Per 23 Februari 2026, indeks bauksit impor SMM berada di $61,33/mt, turun $0,16/mt dari hari perdagangan terakhir sebelum libur (13 Februari), terutama karena penurunan lebih lanjut pada harga transaksi yang diinginkan pembeli. Harga rata-rata FOB Guinea SMM adalah $37/mt, turun $1/mt dari level sebelum libur. Harga rata-rata CIF bauksit Guinea SMM adalah $60/mt, turun $0,5/mt dari level sebelum libur. Harga rata-rata CIF bauksit suhu rendah Australia SMM adalah $58,5/mt, turun $1/mt dari level sebelum libur. Harga rata-rata CIF bauksit suhu tinggi Australia SMM adalah $55,5/mt, turun $0,5/mt dari level sebelum libur. Meskipun bijih Australia terpengaruh musim hujan dan belum ada transaksi aktual dengan penawaran yang sedikit, pembeli melaporkan bahwa harga transaksi yang diinginkan mereka telah menurun. Harga rata-rata CIF bauksit Malaysia adalah $47/mt, stabil dari hari perdagangan terakhir sebelum libur. Harga rata-rata CIF (cuci) bauksit Malaysia adalah $59/mt, turun $0,5/mt dari level sebelum libur. Harga CIF bauksit Ghana adalah $73/mt, stabil dari hari perdagangan sebelumnya. Harga CFR (Turki) bauksit adalah $71,5/mt, stabil dari Jumat lalu. Pasokan bauksit domestik relatif cukup, dengan harga yang sebagian besar stabil. Di sisi ore domestik, meskipun Guizhou terdampak hujan lebat dan angin kencang selama libur Tahun Baru Imlek, belum ada laporan dampak terhadap operasi penambangan atau pengiriman dari tambang di wilayah tersebut. SMM akan terus memantau hal ini. Menurut survei SMM, pasokan bauksit domestik cukup selama libur Tahun Baru Imlek, dengan persediaan di semua pabrik pemurnian alumina tetap di atas level stok aman. Keinginan beli pabrik pemurnian alumina tetap lemah, dan harga diperkirakan masih memiliki ruang penurunan. Di sisi ore impor, tidak ada transaksi ore impor yang dilaporkan selama libur Tahun Baru Imlek. Di tengah latar belakang penurunan harga ore, keinginan beli pabrik pemurnian alumina terhadap bauksit tetap lemah. Dengan persediaan berada di level tinggi secara absolut, permintaan pengadaan lemah, dan harga ore impor berada di bawah tekanan. SMM akan terus memantau produksi di tambang domestik dan luar negeri, pengiriman pelabuhan, serta tren harga.

Harga Spot:Per 13 Februari 2025, indeks alumina SMM berada di 2.617,49 yuan/mt, turun 0,06 yuan/mt MoM. Indeks alumina SMM Shandong berada di 2.546,13 yuan/mt, turun 0,44 yuan/mt MoM. Indeks alumina SMM Henan berada di 2.616,39 yuan/mt, turun 0,35 yuan/mt MoM. Indeks alumina SMM Shanxi berada di 2.602,14 yuan/mt, turun 0,25 yuan/mt MoM. Indeks alumina SMM Guizhou berada di 2.695,09 yuan/mt, naik 0,22 yuan/mt MoM. Indeks alumina SMM Guangxi berada di 2.670,11 yuan/mt, naik 0,95 yuan/mt MoM.

Laporan Harian Selisih Harga Spot-Futures:Menurut data SMM, pada 13 Februari, indeks alumina SMM berada pada diskon 215,51 yuan/mt terhadap harga transaksi terakhir kontrak paling aktif pada pukul 11:30.

Laporan Harian Waran:Pada 13 Februari, total waran alumina terdaftar meningkat 33.100 mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 309.900 mt. Di Shandong, waran alumina terdaftar meningkat 4.208 mt menjadi 17.700 mt. Di Henan, waran alumina terdaftar meningkat 4.510 mt menjadi 5.713 mt. Di Guangxi, waran alumina terdaftar tetap stabil di 9.907 mt. Di Gansu, waran alumina terdaftar meningkat 5.413 mt menjadi 36.000 mt. Di Xinjiang, waran alumina terdaftar meningkat 18.900 mt menjadi 240.500 mt.

Pasar di Luar Tiongkok:Per 13 Februari 2026, harga alumina FOB Australia Barat adalah $311/mt, tarif angkutan laut $20/mt, dan kurs jual USD/CNY sekitar 6,93. Ini menghasilkan harga jual di pelabuhan domestik utama sekitar 2.670,64 yuan/mt, yaitu 53,15 yuan/mt di atas harga indeks alumina SMM. Berdasarkan perhitungan model SMM, jendela impor tertutup.

Ringkasan: Secara keseluruhan, persediaan alumina di Tiongkok terus meningkat menjelang libur, dan pola kelebihan pasokan masih berlanjut. Pabrik pemurnian alumina di berbagai wilayah secara bertahap melanjutkan produksi, mendorong kenaikan tingkat utilisasi industri secara keseluruhan, dengan produksi mingguan meningkat 11.000 mt. Dari sisi persediaan, persediaan bahan baku smelter aluminium meningkat 18.000 mt per minggu seiring datangnya kargo spot yang sebelumnya dibeli secara berturut-turut. Persediaan di pabrik pemurnian alumina mengalami sedikit kenaikan mingguan sebesar 10.000 mt karena produksi relatif stabil dan pengiriman harian tetap terjaga. Persediaan waran terus menunjukkan tren naik, karena kinerja futures yang menguntungkan pada periode sebelumnya mendorong pengiriman berbasis harga secara aktif ke gudang serah terima, sehingga mendorong persediaan lebih tinggi. Pengiriman terkini tetap stabil, dengan volume pengiriman kontrak jangka panjang menunjukkan fluktuasi yang relatif kecil, hanya sedikit meningkat 2.000 mt. Secara keseluruhan, laju penumpukan persediaan saat ini telah kembali ke level sebelumnya, dengan persediaan industri secara keseluruhan masih berada di level tinggi dan tekanan pasar yang berkelanjutan. Ke depan, perlu diperhatikan perkembangan dimulainya kembali produksi di pabrik pemurnian alumina. Tingkat utilisasi industri diperkirakan akan sedikit meningkat setelah libur Tahun Baru Imlek, dengan persediaan yang terus bertambah secara moderat.

[Data selain informasi yang tersedia secara publik berasal dari informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, diolah oleh SMM hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.]