Pasar Secara Bertahap Menyerap Sentimen Bearish, Harga Baja Mungkin Bertahan Baik Mengikuti Biaya [Laporan Mingguan Rantai Industri Baja SMM]

Perkiraan Minggu Depan: Pasar Secara Bertahap Mencerna Sentimen Bearish, Harga Baja Diperkirakan Bertahan Baik Mengikuti Tren Biaya

Minggu ini, logam besi menunjukkan pola lemah di awal kemudian menguat. Di awal minggu, setelah perundingan damai AS-Iran gagal mencapai kesepakatan, militer AS mengumumkan blokade terhadap seluruh lalu lintas maritim keluar-masuk pelabuhan Iran, mendorong harga minyak internasional kembali naik. Pertengahan minggu, gangguan dari negosiasi kontrak jangka panjang bijih besi meningkat, dengan rumor pasar yang menyebutkan bahwa pembatasan terhadap beberapa produk yang sebelumnya dibatasi telah dicabut sebagian. Selanjutnya, muncul berita tentang penutupan tak terduga di sebuah kilang Australia, memicu kekhawatiran pasar bahwa defisit pasokan diesel dapat memicu penghentian operasi tambang dan menyebabkan pengetatan pasokan jangka pendek. Dikombinasikan dengan meningkatnya ekspektasi kenaikan harga kokas putaran kedua, logam besi berhasil menguat di paruh kedua minggu ini. Di sisi pasar spot, seiring membaiknya sentimen pasar di paruh kedua minggu, aktivitas perdagangan menghangat secara signifikan. Di luar Tiongkok, aktivitas permintaan terbaru dari pembeli luar negeri cukup moderat, dengan pesanan billet baja mengungguli produk baja jadi.

Dalam jangka pendek, dampak ketegangan Timur Tengah & negosiasi kontrak jangka panjang bijih besi diperkirakan akan terus berlanjut. Mengingat pasar secara bertahap telah mencerna sentimen bearish, dampak harga terhadap logam besi setelah negosiasi selesai diperkirakan akan terbatas. Dari sisi fundamental, produk baja lembaran baru-baru ini mengalami kenaikan baik dari sisi pasokan maupun permintaan, permintaan material konstruksi sedikit tertahan namun persediaan keseluruhan terus menurun, dan ketidakseimbangan pasokan-permintaan pada baja jadi tidak terlalu mencolok. Harga baja diperkirakan bertahan baik mengikuti tren biaya minggu depan. Jika faktor-faktor bearish telah sepenuhnya terserap, harga baja masih memiliki ruang untuk kenaikan moderat.

Bijih Besi: Risiko Pelepasan Persediaan Bijih Grade Menengah Masih Ada, Harga Diperkirakan Bergerak Sideways Minggu Depan

Harga bijih besi bergerak naik dengan fluktuasi minggu ini. Permintaan rigid terhadap bijih besi tetap relatif kuat, dan persediaan pelabuhan terus mengalami destocking, memberikan dukungan fundamental bagi harga bijih. Selain itu, perkembangan berita juga mendorong harga futures naik. Di bawah pengaruh gabungan tersebut, harga bijih besi mengalami rebound tipis. Melihat ke depan minggu depan, di sisi bijih besi impor, permintaan penggunaan akhir jangka pendek masih memiliki ruang pertumbuhan, dan keuntungan pabrik baja tetap moderat. Pabrik baja aktif berproduksi, dan produksi hot metal masih memiliki ruang untuk naik sedikit. Dengan liburan Hari Buruh yang akan tiba, permintaan rigid bijih besi memberikan dukungan bagi harga bijih. Selain itu, konflik Timur Tengah mungkin berlanjut, tarif angkutan laut tetap tinggi, dan dikombinasikan dengan sensitivitas pasar yang relatif tinggi terhadap isu diesel Australia, harga bijih besi memiliki dukungan mendasar. Namun, kemungkinan pelepasan terkonsentrasi sebagian inventaris bijih kelas menengah minggu depan tidak dapat dikesampingkan, yang masih dapat memengaruhi harga spot. Harga bijih besi diperkirakan bergerak sideways minggu depan.

Kokas: Kenaikan Harga Putaran Kedua Diperkirakan Terealisasi, Pasar Mungkin Bertahan Baik Minggu Depan

Dari sisi pasokan, perusahaan kokas di Shanxi, Hebei, dan wilayah lain mengalami pengetatan produksi akibat dorongan terkonsentrasi pemerintah daerah untuk retrofit emisi ultra-rendah, namun produksi di wilayah lain justru naik, sehingga pasokan kokas secara keseluruhan stabil dengan sedikit peningkatan. Dari sisi permintaan, produksi hot metal pabrik baja terus meningkat, mendorong permintaan rigid kokas yang kuat. Pabrik baja dengan inventaris rendah memiliki keinginan kuat untuk mengisi ulang stok, sementara sebagian besar pabrik baja lainnya membeli sesuai kebutuhan dengan permintaan rigid yang stabil. Dari sisi batu bara kokas, sebagian besar tambang mempertahankan produksi stabil, dengan beberapa tambang melepas kapasitas secara teratur, dan pasokan keseluruhan menunjukkan pola inkremental. Pelaku hilir membeli sesuai kebutuhan, pasar lelang online pulih secara signifikan, harga transaksi naik sedikit, dan sentimen perdagangan pasar secara keseluruhan membaik secara bertahap. Dalam jangka pendek, harga batu bara kokas diperkirakan mempertahankan tren umumnya stabil dengan sedikit kenaikan. Secara keseluruhan, pasokan dan permintaan kokas tetap dalam keseimbangan ketat. Kenaikan harga kokas putaran kedua diperkirakan terealisasi, dan pasar kokas mungkin bertahan baik minggu depan.

Besi Tua: Kurang Penggerak Utama, Harga Mungkin Bergerak Sideways Minggu Depan

Dari sisi pasokan, pengiriman dari basis menunjukkan antusiasme moderat minggu ini, dengan tekanan kedatangan di pabrik baja yang relatif kecil. Beberapa pabrik baja dengan tingkat inventaris rendah relatif aktif dalam permintaan pembelian. Dari sisi permintaan, karena harga besi tua lebih tinggi dari hot metal, perusahaan baja mempertahankan sikap hati-hati dan konservatif terhadap pengadaan besi tua, dengan keinginan mengisi ulang stok yang lemah, sebagian besar mengandalkan pembelian rigid sesuai kebutuhan. Pabrik baja EAF terkendala oleh efisiensi operasional perusahaan, dengan ruang yang relatif terbatas untuk peningkatan produksi lebih lanjut. Menurut survei SMM, per 14 April, tingkat utilisasi 50 pabrik baja tungku listrik utama penghasil bahan konstruksi secara nasional mencapai 42%, naik 0,58% dari periode sebelumnya. Secara keseluruhan, pasar saat ini didominasi oleh sentimen wait-and-see yang kuat, dengan mentalitas perdagangan yang hati-hati. Pasar besi tua kekurangan pendorong searah yang jelas, dan dalam jangka pendek harga kemungkinan besar akan bergerak sideways.

Baja Tulangan: Kinerja Permintaan Sulit Menunjukkan Perbaikan Signifikan, Sulit Membentuk Tren Independen

Harga baja tulangan minggu ini bergerak turun sebelum rebound, dengan harga rata-rata nasional saat ini di 3.150 yuan/mt, naik 23 yuan/mt secara mingguan. Dari sisi pasokan, pabrik baja di Tiongkok Utara mencatat margin laba kotor komprehensif yang relatif lebih kuat untuk baja tulangan dibandingkan baja lembaran, dan beberapa pabrik beralih meningkatkan produksi baja tulangan minggu ini. Selain itu, transaksi batang kawat di wilayah tengah dan barat berkinerja di bawah ekspektasi, dengan beberapa produsen mengurangi output batang kawat, sehingga perubahan produksi secara keseluruhan relatif kecil. Di wilayah Barat Daya, beberapa pabrik tungku listrik melanjutkan produksi minggu ini, dengan tingkat utilisasi naik sedikit. Namun, profitabilitas pabrik tungku listrik secara keseluruhan berada di sekitar titik impas, dan tingkat utilisasi jangka pendek diperkirakan mempertahankan level produksi sebelumnya. Dari sisi permintaan, permintaan mengalami peningkatan volume secara bertahap minggu ini, tetapi beberapa wilayah terpengaruh cuaca, dan kinerja transaksi secara keseluruhan tidak menunjukkan perbaikan signifikan. Selain itu, pelaku hilir sebagian besar membeli sesuai kebutuhan, dengan keinginan menimbun stok yang lemah. Dari sisi persediaan, stok pabrik dan stok sosial mengalami destocking musiman, tetapi laju destocking tertinggal dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Perhatian harus terus diberikan pada destocking persediaan menjelang libur Hari Buruh. Ke depan, berita makro saat ini berada dalam periode vakum, dengan dampak sentimen yang relatif kecil, dan perdagangan pasar telah kembali ke perspektif rantai industri. Namun, fundamental baja tulangan sendiri kekurangan daya dorong yang memadai, ekspektasi permintaan lemah, dan laju destocking tidak cukup untuk mendongkrak sentimen pasar. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, harga kemungkinan besar akan terus berfluktuasi mengikuti tren harga bahan baku. Mengingat pabrik baja menunjukkan keinginan kuat untuk mempertahankan harga akhir-akhir ini, harga spot diperkirakan berfluktuasi naik minggu depan.

HRC: Pasokan dan Permintaan Sama-sama Meningkat, Ruang Kenaikan Harga Minggu Depan

Harga HRC turun sebelum rebound minggu ini, dengan harga rata-rata mingguan sedikit naik dan transaksi keseluruhan membaik secara WoW. Dari sisi pasokan, pemeliharaan jalur pengerolan berkurang minggu ini, dan produksi HRC secara keseluruhan meningkat. Dari sisi permintaan, permintaan pasar berkinerja baik minggu ini. Didorong oleh sentimen buru-buru membeli saat harga terus naik dan menahan diri saat harga turun, atmosfer perdagangan pasar secara keseluruhan menghangat. Dari sisi persediaan, statistik SMM untuk persediaan sosial HRC di 86 gudang nasional (sampel besar) tercatat 5,253 juta mt minggu ini, turun 185.200 mt WoW, atau -3,41% WoW. Penurunan persediaan sosial nasional meningkat minggu ini. Berdasarkan wilayah, Tiongkok Timur Laut dan Selatan mengalami penurunan persediaan lebih cepat, sementara Tiongkok Utara dan wilayah Tengah-Timur mengalami sedikit destocking. Dari sisi biaya, gangguan dari negosiasi kontrak jangka panjang bijih besi meningkat. Rumor pasar menyebutkan bahwa pembatasan pada varietas tertentu yang sebelumnya dibatasi kini telah dicabut, dan harga bijih besi turun. Namun, ekspektasi kenaikan harga kokas putaran kedua meningkat, memberikan dukungan biaya tertentu bagi HRC. Ke depan, pasokan dan permintaan HRC sama-sama meningkat, ketidakseimbangan pasokan-permintaan melemah, dan dukungan biaya diperkirakan menguat. Singkatnya, kontrak HRC paling aktif diperkirakan bertahan baik dalam kisaran 3.280-3.350 minggu depan.

1. Untuk data yang disebutkan dalam laporan ini, silakan kunjungi database SMM (

2. Untuk informasi lebih lanjut tentang berita baja SMM, laporan analitis, database, dll., silakan hubungi Li Ping dari Divisi Baja SMM di 021-51595782.

*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan risiko ditanggung oleh pengguna. Laporan ini bukan merupakan saran riset investasi langsung. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan laporan ini sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM. Selain itu, SMM tidak bertanggung jawab atas kerugian atau tanggung jawab apa pun yang timbul dari penggunaan pandangan dalam laporan ini secara tidak sah atau ilegal.

SMM berhak untuk mengubah dan memiliki interpretasi akhir atas ketentuan penafian ini.