Harga Tembaga Terus Naik, Aktivitas Pasar Lesu pada Hari Penyerahan [SMM Tembaga Spot Tiongkok Utara]

[SMM Tembaga Spot Shanghai] Melihat ke depan untuk besok, pasar tembaga spot Shanghai akan resmi beralih ke kuotasi terhadap kontrak 2605. Dari sisi struktur pasar, selisih harga Contango antara kontrak 2604 dan 2605 bergerak dalam kisaran 100-30 yuan/mt. Pemasok yang sebelumnya membangun posisi arbitrase long-short di bawah struktur backwardation kini lebih cenderung mempertahankan posisi terbuka untuk pengiriman guna meraih keuntungan selisih harga di bawah struktur saat ini, dengan kemauan terbatas untuk menjual kargo spot di harga rendah, sehingga memberikan dukungan terhadap premi spot. Dari sisi permintaan, harga tembaga kembali naik dalam perdagangan harian, dan perusahaan hilir umumnya mengambil sikap wait-and-see, dengan penerimaan terbatas terhadap level harga saat ini dan pembelian yang semakin hati-hati. Selain itu, perlu diperhatikan arus keluar waran yang tidak cocok setelah hari perdagangan terakhir; jika waran dilepas secara terkonsentrasi, hal ini dapat memberikan tekanan periodik terhadap premi spot. Secara keseluruhan, di bawah efek ganda dari dukungan struktur selisih harga dan harga tinggi yang menekan permintaan, harga tembaga spot Shanghai terhadap kontrak 2605 diperkirakan akan mempertahankan premi besok.

Menurut Cailian Press, perusahaan-perusahaan transformator di berbagai wilayah di Tiongkok beroperasi pada kapasitas penuh, dengan pesanan ekspor yang melimpah, dan beberapa di antaranya memiliki jadwal produksi yang sudah terisi hingga tahun 2027. Pusat data AI berskala sangat besar memiliki beban daya melebihi 1 GW, setara dengan konsumsi listrik puncak musim panas sebuah kota berukuran menengah. Didorong oleh meningkatnya belanja infrastruktur ketenagalistrikan global, permintaan transformator di luar Tiongkok tetap kuat dan ekspor mencapai rekor tertinggi baru. Caixin Securities merekomendasikan untuk memperhatikan produsen transformator yang memiliki keunggulan di luar Tiongkok serta perusahaan-perusahaan komponen terkait.