Harga Tembaga Terus Naik, Tembaga Spot Shanghai Mempertahankan Operasi Premium [SMM Tembaga Spot Shanghai]

Pembaruan SMM 15 April:

Hari ini, harga spot katoda tembaga SMM #1 dikutip pada premi 40-190 yuan/mt terhadap kontrak bulan depan 2604, dengan premi rata-rata 115 yuan/mt. Hari ini adalah hari perdagangan terakhir kontrak tembaga SHFE 2604. Sesuai dengan metodologi penilaian harga katoda tembaga SMM #1, SMM secara konsisten mengutip terhadap kontrak bulan depan. Pada perdagangan awal, kontrak tembaga SHFE 2604 sebagian besar diperdagangkan di kisaran 102.200-102.950 yuan/mt, sementara kontrak tembaga SHFE 2605 diperdagangkan di kisaran 102.250-103.100 yuan/mt. Selisih harga Contango antar-bulan antara kontrak berjangka berkisar antara 100-30 yuan/mt, dan margin keuntungan impor tembaga SHFE terhadap kontrak 2604 berkisar dari kerugian 390 yuan/mt hingga kerugian 250 yuan/mt.

Hari ini, sentimen penjualan katoda tembaga di Shanghai adalah 2,65, turun 0,09 MoM, dan sentimen pembelian adalah 2,63, turun 0,05 MoM. Pada pembukaan perdagangan awal, pemasok mengutip tembaga kualitas standar pada premi 10-80 yuan/mt terhadap kontrak 05, dengan SPCC-ILO, HMG-B, dan Lufang dikutip pada premi 30-80 yuan/mt, Jinchuan ISA, Tiefeng, dan Jinchuan ISA Yongchang dikutip pada premi 10-30 yuan/mt, dan Jinguan, Jinxin, Jintun PC, serta Jinfeng dikutip pada premi ex-pabrik 40-30 yuan/mt. Tembaga berkualitas tinggi Jinchuan (lembaran) dan Jintun lembaran dikutip pada premi 70-90 yuan/mt. Tembaga non-terdaftar diperdagangkan pada diskon 90-80 yuan/mt. Pada sesi perdagangan kedua, harga tidak mengalami perubahan signifikan, dengan Jinguan, Jinxin, dan Jintun PC diperdagangkan pada premi 10-30 yuan/mt.

Melihat ke depan untuk besok, pasar tembaga spot Shanghai diperkirakan akan secara resmi beralih ke pengutipan terhadap kontrak 2605. Dari sisi struktur pasar, selisih harga Contango antara kontrak 2604 dan 2605 berkisar antara 100-30 yuan/mt. Pemasok yang telah membangun posisi arbitrase long di bawah struktur backwardation sebelumnya lebih cenderung untuk mempertahankan posisi untuk pengiriman guna menangkap keuntungan selisih harga di bawah struktur saat ini, dengan kemauan terbatas untuk menjual kargo spot pada harga rendah, sehingga memberikan dukungan terhadap premi spot. Dari sisi permintaan, harga tembaga kembali naik hari ini, dan perusahaan hilir secara umum mengadopsi sikap menunggu dan mengamati dengan penerimaan terbatas terhadap tingkat harga saat ini, yang menyebabkan pengadaan yang lebih berhati-hati. Selain itu, perlu diperhatikan aliran keluar waran yang tidak terserap setelah hari perdagangan terakhir; pelepasan waran secara terkonsentrasi dapat memberikan tekanan turun sementara pada premi spot. Secara keseluruhan, di bawah efek ganda dari dukungan struktur selisih harga dan harga tinggi yang menekan permintaan, harga tembaga spot Shanghai terhadap kontrak 2605 diperkirakan akan mempertahankan premi besok.