[Analisis SMM] Tingkat Pengolahan Aluminium Menunjukkan Pemulihan Lambat, Tertinggal dari Rata-rata Musim Puncak

10 April 2026:

Minggu ini, tingkat utilisasi mingguan perusahaan pemrosesan hilir aluminium terkemuka di Tiongkok turun 0,5 poin persentase secara WoW menjadi 64,7%. Industri melanjutkan pola pemulihan lemah, dengan divergensi antarsegmen yang semakin intensif. Tingkat utilisasi paduan aluminium primer naik 0,4 poin persentase menjadi 56,3%, karena pencairan inventaris mendorong dimulainya kembali produksi, namun permintaan yang lesu dan pengadaan yang hati-hati membatasi lajunya. Tingkat utilisasi pelat/lembaran dan strip aluminium serta aluminium foil tetap tinggi masing-masing di 73% dan 75%, ditopang oleh pesanan kemasan kaleng, penyimpanan energi, dan foil baterai, meskipun pemulihan foil AC terhambat oleh hambatan kebijakan dan pasar properti yang lesu. Tingkat utilisasi kawat dan kabel aluminium tetap stabil di 67,6%, ditopang oleh infrastruktur jaringan listrik namun dibatasi oleh inventaris tinggi dan pengambilan kargo yang melambat. Ekstrusi aluminium turun 2 poin persentase menjadi 57%, dengan segmen konstruksi tertekan oleh harga aluminium yang tinggi dan material industri terseret oleh menyusutnya pesanan bingkai PV. Aluminium sekunder turun tipis 0,1 poin persentase menjadi 59,3%, karena pemulihan konsumsi yang belum memadai mendorong perusahaan memangkas produksi untuk mengelola inventaris. Saat ini, dukungan permintaan inti berasal dari segmen penyimpanan energi dan energi baru, namun harga aluminium yang tinggi, permintaan musim puncak yang di bawah ekspektasi, dan gangguan ekspor Timur Tengah membatasi sektor tradisional dan pemulihan ekspor. Industri pemrosesan aluminium menunjukkan karakteristik "pemulihan lambat, kinerja di bawah ekspektasi pada musim puncak." Ruang kenaikan jangka pendek untuk tingkat utilisasi tetap terbatas, dan operasi diperkirakan berjalan stabil minggu depan. Perhatian perlu diberikan pada dampak marjinal pesanan pascaliburan, harga aluminium, dan perubahan kebijakan ekspor terhadap setiap segmen.

Paduan aluminium primer: Minggu ini, tingkat utilisasi paduan aluminium primer naik tipis 0,4 poin persentase menjadi 56,3%, dengan industri secara keseluruhan melanjutkan tren pemulihan lambat. Dari sisi pasokan, volume pengiriman kontrak jangka panjang tetap stabil dan produksi perusahaan secara umum berjalan normal. Beberapa perusahaan melanjutkan produksi setelah menghabiskan sejumlah inventaris pada periode sebelumnya, mendorong tingkat utilisasi untuk pulih kembali. Dari sisi permintaan, hilir secara keseluruhan menunjukkan tren pertumbuhan yang stabil namun lambat, meskipun kinerja aktual masih di bawah ekspektasi pasar. Dipengaruhi oleh faktor geopolitik, harga aluminium terus berfluktuasi di level tinggi, dan pengadaan hilir secara umum menjadi lebih hati-hati. Secara keseluruhan, industri berangsur pulih, namun lajunya masih lambat. Tingkat utilisasi paduan aluminium primer diperkirakan akan terus naik sedikit pada minggu depan.

Pelat/lembaran dan strip aluminium: Minggu ini, tingkat utilisasi perusahaan pelat/lembaran dan strip aluminium terkemuka tercatat 73%. Pada level operasional perusahaan, pasar pelat/lembaran dan strip aluminium menunjukkan kinerja stabil selama minggu ini, dengan perusahaan terkemuka mempertahankan produksi yang teratur dan tidak ada fluktuasi signifikan dalam laju produksi secara keseluruhan. Permintaan kemasan kaleng domestik tetap stabil, memberikan dukungan fundamental bagi tingkat utilisasi. Terkait konsumsi kendaraan energi baru (NEV), seiring konsumen beradaptasi secara bertahap dengan normalisasi pajak untuk NEV, pasar energi baru dan pesanan material terkait diperkirakan akan kembali ke jalur pertumbuhan positif secara bertahap. Pengguna akhir penyimpanan energi mempertahankan tingkat utilisasi yang relatif tinggi, dengan beberapa perusahaan mempercepat jadwal produksi untuk memastikan pengiriman, memberikan dukungan tambahan bagi casing baterai terkait penyimpanan energi, material brazing, dan produk pelat/lembaran dan strip aluminium lainnya. Dari sisi ekspor, meskipun Iran dan AS untuk sementara mencapai kesepakatan gencatan senjata dua minggu, Selat Hormuz tidak dibuka secara substantif, dan pesanan ekspor masih dalam kondisi menunggu. Dalam jangka pendek, tingkat utilisasi perusahaan pelat/lembaran dan strip aluminium terkemuka diperkirakan akan terus berjalan stabil di level tinggi.

Kawat dan kabel aluminium: Minggu ini, tingkat utilisasi mingguan industri kawat dan kabel aluminium Tiongkok naik ke 67,6%, stabil secara mingguan. Pelepasan pesanan jaringan listrik yang terkonsentrasi menopang tingkat pemanfaatan kapasitas di level tinggi, namun buffer persediaan yang terbentuk dari produksi beban tinggi pada bulan Maret berarti barang jadi di pabrik dapat memenuhi kebutuhan pengambilan kargo jangka pendek, dan ketahanan operasional sebenarnya dibatasi oleh perubahan laju pengambilan kargo terminal. Saat ini, harga aluminium yang berfluktuasi di level tinggi dikombinasikan dengan meningkatnya ketidakpastian sentimen makro menyebabkan perusahaan menjadi lebih hati-hati dalam pengadaan, terutama berfokus pada pencernaan persediaan. Dalam jangka pendek, tingkat utilisasi mungkin tetap tinggi ditopang oleh permintaan infrastruktur jaringan listrik, dengan perhatian selanjutnya pada laju penurunan persediaan dan keberlanjutan pesanan.

Ekstrusi aluminium: Minggu ini, tingkat utilisasi industri ekstrusi aluminium Tiongkok sebesar 57%, turun 2 poin persentase secara mingguan. Segmen ekstrusi konstruksi secara umum stabil dengan tren melemah. Beberapa perusahaan di Shandong dan Jiangsu melaporkan bahwa dengan harga aluminium yang tetap tinggi, sentimen wait-and-see hilir menguat, laju pengadaan melambat, dan tingkat utilisasi perusahaan terkait sedikit menurun. Di sisi ekstrusi industri, permintaan pengguna akhir di sektor energi baru dan kelistrikan tetap solid, namun perusahaan bingkai PV di Anhui dan Shandong melaporkan bahwa akibat dampak percepatan permintaan pada April, pesanan menyusut dan tingkat utilisasi menurun. Ke depan, permintaan pengguna akhir diperkirakan mempertahankan tren pemulihan, tetapi harga yang tinggi dikombinasikan dengan fluktuasi tajam harga aluminium menekan antusiasme pengadaan hilir. Tingkat utilisasi ekstrusi aluminium diperkirakan tetap secara umum stabil dengan sedikit penurunan dalam jangka pendek.

Aluminium foil: Minggu ini, tingkat utilisasi perusahaan aluminium foil terkemuka tercatat 75%. Di tingkat operasional perusahaan, seiring musim puncak tradisional semakin dalam, perusahaan terkemuka memiliki pesanan yang memadai, laju produksi stabil, dan pengambilan kargo aluminium foil hilir utama meningkat, dengan aktivitas produksi keseluruhan relatif tinggi. Pesanan menunjukkan divergensi yang jelas: permintaan foil kemasan makanan dan aluminium foil baterai tetap dalam musim puncak, menopang kuat tingkat utilisasi dasar; pesanan single zero foil mencukupi dengan efisiensi output tinggi, dan ekspektasi jadwal produksi April menguat. Di sisi foil AC, jadwal produksi penjualan domestik AC rumah tangga April sedikit menurun, dipengaruhi oleh memudarnya efek kebijakan subsidi pemerintah, biaya bahan baku yang tinggi, dan penyelesaian properti yang lesu, semakin memperlambat laju pemulihan permintaan foil AC. Dikombinasikan dengan biaya pemrosesan foil AC yang tertekan, beberapa perusahaan secara proaktif mengurangi bisnis ini dan beralih ke segmen kemasan. Dalam jangka pendek, ditopang oleh pesanan kemasan musim puncak tradisional dan didorong oleh permintaan baterai energi baru, tingkat utilisasi aluminium foil diperkirakan berjalan stabil.

Aluminium sekunder: Pekan ini, tingkat utilisasi perusahaan paduan aluminium sekunder terkemuka turun tipis 0,1 poin persentase secara WoW menjadi 59,3%. Sejak April, pemulihan konsumsi pengguna akhir di bawah ekspektasi, sentimen pengadaan hilir berhati-hati, dan perusahaan secara proaktif menyesuaikan produksi melalui pengurangan produksi bertahap, penghentian pemeliharaan, dan langkah-langkah lainnya untuk meredakan tekanan akumulasi persediaan. Dari sisi biaya dan keuntungan, harga aluminium primer lesu, harga skrap aluminium relatif tangguh, dan ruang penurunan sisi biaya terbatas. Sementara itu, melemahnya permintaan menyeret harga produk jadi terus turun, semakin menekan margin keuntungan industri dan secara signifikan melemahkan dukungan bagi tingkat utilisasi tinggi, sehingga perusahaan menjadi berhati-hati dalam pola pikir produksi. Secara keseluruhan, pelepasan pesanan jangka pendek yang tidak memadai akan terus membatasi laju produksi. Tingkat utilisasi industri diperkirakan tetap secara umum stabil dengan sedikit penurunan, dengan kemungkinan penyesuaian turun minor.