[Analisis SMM] Meredanya Risiko Geopolitik Dorong Sentimen Pasar, Persediaan Baja Tahan Karat Sedikit Menurun namun Tetap dalam Tekanan

SMM melaporkan pada 9 April bahwa minggu ini, total inventaris baja tahan karat di pasar Wuxi dan Foshan mengalami sedikit destocking, turun dari 984.100 mt pada 2 April 2026 menjadi 978.700 mt pada 9 April 2026, turun 0,55% secara mingguan.

Inventaris sosial baja tahan karat menunjukkan tren destocking tipis minggu ini. Minggu ini memasuki bulan April, bertepatan dengan Festival Qingming, namun libur relatif singkat dan pasar tidak mengalami permintaan penimbunan yang signifikan. Pengadaan pengguna akhir hilir tetap didorong oleh permintaan rigid sepanjang waktu, tanpa terbentuknya gelombang restocking terkonsentrasi. Dari sisi futures, konflik AS-Iran mereda selama minggu ini, dengan kabar gencatan senjata dua minggu antara kedua pihak yang meredakan sentimen pasar. Futures terangkat dan menguji level lebih tinggi, yang pada gilirannya meningkatkan kepercayaan pasar spot. Permintaan dan transaksi spot pulih hingga taraf tertentu, secara langsung mendorong pengurangan inventaris tipis. Namun perlu dicatat bahwa risiko konflik geopolitik belum sepenuhnya hilang, gangguan jangka pendek masih berlanjut, dan sentimen hati-hati di kalangan pengguna akhir hilir belum sepenuhnya mereda, dengan kurangnya keinginan untuk menimbun secara proaktif secara konsisten. Dari sisi pasokan, pabrik baja memusatkan distribusi ke pasar pada akhir Maret, mengakibatkan kedatangan yang tinggi pada periode sebelumnya, sementara kedatangan pasar minggu ini menurun secara mingguan, meringankan tekanan akumulasi inventaris hingga taraf tertentu. Namun, jadwal produksi pabrik baja tahan karat tetap pada level tinggi di bulan April, dan tekanan sisi pasokan terus berlanjut, menimbulkan tantangan signifikan terhadap destocking lebih lanjut. Ditambah dengan potensi ketidakpastian konflik geopolitik dari perspektif makro, atmosfer hati-hati secara keseluruhan di pasar belum sepenuhnya mereda, semakin membatasi laju destocking. Secara keseluruhan, destocking tipis minggu ini terutama didorong oleh efek gabungan dari gencatan senjata AS-Iran yang mengangkat futures, perbaikan transaksi spot, dan berkurangnya kedatangan minggu ini. Saat ini, laju jadwal produksi tinggi pabrik baja belum berubah secara signifikan, dan inventaris sosial masih menghadapi tekanan destocking yang cukup besar di tengah latar belakang pasokan tinggi. Meskipun transaksi spot pulih hingga taraf tertentu, sentimen hati-hati di kalangan pelaku hilir sulit berubah, sehingga destocking signifikan tidak mungkin terjadi dalam jangka pendek. Ke depan, trajektori persediaan masih akan bergantung pada evolusi konflik geopolitik, arah pasar berjangka, dan intensitas pelepasan permintaan hilir aktual.