Ketidakpastian Makro Masih Berlanjut; Harga Timbal Pekan Depan Akan Berfokus pada Tren Persediaan Pascalibur [Prakiraan Pasar Timbal Mingguan SMM]

         Senin depan, pasar di luar Tiongkok akan tutup satu hari pada 6 April untuk libur Paskah, termasuk LME dan bursa lainnya. Sementara itu, Tiongkok juga akan memasuki libur Festival Qingming, dengan SHFE dan bursa lainnya juga ditutup. Dari sisi data makroekonomi, rilis utama mencakup CPI Tiongkok Maret secara tahunan dan CPI AS Maret secara tahunan tanpa penyesuaian musiman, sementara The Fed AS juga akan merilis risalah rapat kebijakan moneternya.

Untuk timbal LME, ketegangan geopolitik di luar Tiongkok kembali berulang dan situasinya tetap relatif serius, dengan dampak terhadap energi, pengiriman, dan bidang lainnya masih berlanjut. Jendela impor ingot timbal Tiongkok telah lama terbuka, menarik arus masuk ingot timbal dari luar negeri ke pasar Tiongkok dan mengurangi peredaran timbal spot di Asia Tenggara serta pasar lainnya. Terutama saat timbal LME menguat, struktur contango LME Cash-3M kembali menyempit secara mingguan menjadi -US$20,77/mt, yang akan menopang harga timbal tetap kuat. Timbal LME diperkirakan diperdagangkan pada US$1.890-1.965/mt pekan depan.

Untuk timbal SHFE, pasokan ingot timbal diperkirakan meningkat pada April, tetapi sisi konsumsi menghadapi musim sepi tradisional. Ditambah libur Festival Qingming, ketika perusahaan hilir akan libur, risiko penumpukan persediaan ingot timbal setelah libur akan meningkat, yang akan membebani momentum kenaikan harga timbal. Selain itu, penyerahan kontrak timbal SHFE 2604 akan menjadi agenda setelah libur, dan perlu diperhatikan perubahan persediaan ingot timbal di gudang pabrik menjadi persediaan terlihat, dengan kewaspadaan terhadap potensi koreksi harga timbal setelah kenaikan cepat. Kontrak timbal SHFE yang paling aktif diperkirakan diperdagangkan pada 16.500-16.900 yuan/mt pekan depan.

Perkiraan harga spot: 16.350-16.700 yuan/mt. Selama libur Festival Qingming, banyak perusahaan hilir berencana mengambil cuti, sehingga konsumsi timbal akan sementara tidak ada. Seiring mendekatnya musim sepi tradisional, perusahaan hilir akan mempertahankan pembelian sesuai kebutuhan. Dari sisi pasokan, produksi di perusahaan timbal primer dan timbal sekunder akan meningkat stabil, sementara timbal impor terus mengalir ke Tiongkok, sehingga diskon spot timbal berpotensi melebar.