Kejatuhan perak sebagai peluang? Apa yang menopang paruh kedua tahun ini setelah penurunan 37%

26 Maret 2026

 mengalami salah satu koreksi paling tajam dalam beberapa tahun terakhir hanya dalam beberapa pekan. Dari puncak US$97,30 pada 2 Maret, harganya turun ke US$61,21 pada 23 Maret, kehilangan sekitar 37%. Bagi pasar, ini merupakan putusnya momentum sebelumnya secara mendadak. Sejumlah faktor terjadi bersamaan: ketidakpastian geopolitik, kenaikan tajam harga energi, penguatan kembali dolar AS, dan sikap Federal Reserve AS yang dipandang jauh lebih ketat. Karena itu, sentimen terhadap perak dalam waktu singkat berubah dari optimisme kenaikan menjadi kehati-hatian.

Perdebatan saat ini berpusat pada apakah kemerosotan ini hanya koreksi tajam dalam tren naik yang lebih luas—atau awal dari periode pelemahan yang lebih panjang. Menurut para pengamat, gambaran jangka pendek jelas memburuk, tetapi pendorong fundamental perak belum berubah. Inilah sebabnya perhatian semakin beralih ke paruh kedua 2026.

Perak tertekan oleh dolar, minyak, dan The Fed

Menurut laporan media, aksi jual perak terutama dijelaskan oleh kombinasi hambatan makroekonomi. Perang di Timur Tengah dan arus berita terkait meningkatkan volatilitas pasar. Pada saat yang sama, harga energi naik tajam, memicu kembali kekhawatiran inflasi. Secara paralel, Indeks Dolar AS kembali naik mendekati level 100, sementara ekspektasi terhadap langkah suku bunga Federal Reserve berikutnya berubah signifikan.

Dalam konteks ini, penilaian ulang setelah rilis dot plot bank sentral AS menjadi sangat penting. Harapan yang telah diperhitungkan pasar untuk dua kali pemangkasan suku bunga pada September dan Desember nyaris lenyap. Sebaliknya, ekspektasi bergeser ke arah kebijakan moneter yang lebih ketat, termasuk probabilitas 20% untuk kenaikan suku bunga 25 basis poin. Pada saat yang sama, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun naik ke 4,44%. Bagi perak, lingkungan seperti ini secara tradisional menantang karena imbal hasil yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat mengurangi daya tarik jangka pendek logam mulia.

Hambatan tambahan juga datang dari lingkungan pasar itu sendiri. Ini mencakup sembilan hari berturut-turut arus keluar dari ETF emas dan permintaan bank sentral yang lesu. Meskipun poin-poin ini lebih langsung memengaruhi emas, secara umum hal itu memperburuk gambaran keseluruhan untuk logam mulia—dan dengan demikian juga untuk perak.

Permintaan struktural untuk perak tetap utuh, menurut tesis pasar

Terlepas dari tekanan ini, analisis awal tidak melihat kisah fundamental perak mengalami kerusakan. Sementara aktivitas industri global untuk sementara melemah, dan gangguan di sekitar Selat Hormuz membebani selera risiko di banyak kelas aset, saluran diplomatik yang tetap aktif serta tanda-tanda awal bahwa pasar energi sudah memperhitungkan skenario deeskalasi menunjukkan bahwa meredanya konflik dapat menjadi katalis berikutnya bagi pemulihan.

Sebuah pola historis dikutip: setelah berakhirnya , perak naik lebih dari 20% dalam enam bulan seiring pulihnya produksi, investasi infrastruktur, dan aktivitas industri di kawasan Teluk. Jika diterapkan pada 2026, ini berarti fase penentu bagi perak mungkin bukan konflik itu sendiri, melainkan periode setelahnya—ketika tekanan siklikal mereda dan permintaan industri kembali menjadi fokus.

Di sinilah tepatnya tesis jangka panjang berperan. Permintaan struktural terhadap perak dari industri surya, kendaraan listrik, dan transisi energi yang lebih luas masih dianggap tetap utuh dalam teks sumber. Sektor-sektor ini mengonsumsi perak dengan laju yang sulit diimbangi pasokan tambang. Nada The Fed yang sementara lebih ketat atau guncangan harga minyak pada awalnya tidak mengubah pendorong permintaan sekuler ini.

Posisi pasar dan defisit membuat perak menarik untuk paruh kedua tahun ini

Pilar lain dari pandangan positif terhadap perak adalah posisi pasar saat ini. Teks tersebut mencatat bahwa pelaku pasar spekulatif besar telah secara agresif mengurangi posisi net long mereka dan dalam beberapa kasus bahkan berbalik menjadi net short. Posisi yang sudah terkuras seperti ini sering dipandang sebagai lahan subur bagi pergerakan balik yang kuat, karena bahkan perbaikan lingkungan yang moderat dapat memicu reli short-covering yang kuat.

Selain itu, ada tesis komoditas yang lebih luas. Perak bisa berada di awal fase baru dari supercycle komoditas, terutama karena logam ini memasuki tahun kelima berturut-turut dalam kondisi defisit struktural. Jika penawaran dan permintaan gagal selaras dalam jangka waktu yang panjang, logika ini menunjukkan bahwa kemungkinan pergerakan pasar yang lebih tajam meningkat.

Perak tetap terjebak antara kebisingan makro dan defisit jangka panjang

Ini menghasilkan gambaran dua sisi bagi perak. Dalam jangka pendek, ketidakpastian, tekanan suku bunga, tajuk utama geopolitik, dan lingkungan risiko yang volatil mendominasi. Faktor-faktor ini telah sangat membebani pasar sejak awal Maret. Pada saat yang sama, banyak ahli tidak memandang pelemahan ini sebagai tanda pasar yang secara fundamental rusak, melainkan sebagai konsekuensi dari “kebisingan” makroekonomi.

Karena itu, yang menentukan untuk paruh kedua 2026 adalah apakah tekanan siklis mereda dan pendorong struktural kembali terlihat lebih jelas. Untuk perak, faktor-faktor ini terutama mencakup permintaan industri dari teknologi masa depan, defisit pasokan yang terus berlanjut, serta posisi pasar yang, setelah pembersihan tajam, menyisakan ruang bagi pergerakan balik. Kemerosotan terbaru jelas memperburuk situasi jangka pendek—namun tidak menggugurkan tesis perak jangka panjang; sebaliknya, kemungkinan besar hal itu “hanya” menunda kenaikan tahap berikutnya ke waktu yang lebih belakang.

Penafian

I. Fungsi Informasi dan Penafian: GOLDINVEST Consulting GmbH menawarkan kepada editor, agensi, dan perusahaan kesempatan untuk menerbitkan komentar, analisis, dan berita di . Konten ini semata-mata untuk informasi umum dan tidak menggantikan nasihat investasi individual yang profesional. Konten ini bukan merupakan analisis keuangan atau penawaran penjualan, juga bukan ajakan untuk membeli atau menjual efek. Keputusan yang diambil berdasarkan informasi yang dipublikasikan sepenuhnya menjadi risiko Anda sendiri. Tidak timbul hubungan kontraktual antara GOLDINVEST Consulting GmbH dan pembaca atau pengguna, karena informasi kami secara eksklusif berkaitan dengan perusahaan dan bukan dengan keputusan investasi pribadi.

II. Pengungkapan Risiko: Perolehan efek melibatkan risiko tinggi, yang dapat menyebabkan hilangnya seluruh modal yang diinvestasikan. Meskipun telah dilakukan riset dengan cermat, GOLDINVEST Consulting GmbH dan para penulisnya tidak bertanggung jawab atas kerugian finansial maupun atas jaminan isi terkait ketepatan waktu, keakuratan, kesesuaian, dan kelengkapan informasi yang dipublikasikan. Harap perhatikan juga ketentuan penggunaan kami lainnya.

III. Benturan Kepentingan: Sesuai dengan §34b WpHG dan §48f ayat 5 BörseG (Austria), kami menyatakan bahwa GOLDINVEST Consulting GmbH, serta mitra, klien, atau karyawannya, memiliki saham di perusahaan-perusahaan yang disebutkan di atas. Selain itu, terdapat perjanjian konsultasi atau layanan lain antara perusahaan-perusahaan tersebut dan GOLDINVEST Consulting GmbH, dan ada kemungkinan GOLDINVEST Consulting GmbH dapat membeli atau menjual saham perusahaan-perusahaan ini kapan saja. Keadaan ini dapat menimbulkan benturan kepentingan, karena perusahaan-perusahaan yang disebutkan di atas memberikan kompensasi kepada GOLDINVEST Consulting GmbH atas pelaporannya.

Sumber: