Misteri di Balik Harga FOB Asam Sulfat China yang Datar
Sejak awal 2026, pasokan sulfur global berada dalam kondisi ketat, dengan harga yang terus naik dan memperbesar tekanan di seluruh rantai industri. Lingkungan eksternal semakin memperburuk situasi: gejolak yang berlanjut di Timur Tengah telah mengganggu pelayaran melalui Selat Hormuz, memengaruhi hampir 40% angkutan laut sulfur global. Biaya pengiriman telah melonjak dua kali lipat, memaksa restrukturisasi arus perdagangan. Dari sisi kebijakan, asam sulfat, sulfur, dan pupuk fosfat semuanya menghadapi regulasi yang lebih ketat. Sementara itu, permintaan hilir tetap tangguh—permintaan pertanian untuk pupuk fosfat memberikan dukungan kuat, sementara persaingan di sektor energi baru semakin intensif.
Di tengah latar belakang yang menantang ini, harga asam sulfat internasional secara umum meningkat. Laporan menunjukkan bahwa harga spot FOB di Jepang dan Korea Selatan telah naik menjadi US$125 per ton pada 2026, naik hampir 20% dari US$105 per ton pada awal tahun. Harga spot CFR di Indonesia telah mencapai US$175 per ton, sementara harga CFR di India naik ke US$165 per ton. Namun, indeks FOB asam peleburan China tetap stabil di US$125 per ton selama lima bulan berturut-turut sejak November 2025. Fenomena "pasar domestik yang terlepas dari pasar global" ini merupakan hasil dari "tembok api" yang dibangun melalui upaya bersama kebijakan, industri, dan perusahaan.
Alasan paling langsung terletak pada pengetatan jalur ekspor. Saat ini, negara menerapkan sistem manajemen kuota untuk ekspor asam sulfat, dengan hanya sedikit perusahaan yang diberikan kuota, sementara smelter tembaga—yang menyumbang sebagian besar produksi—tidak termasuk. Proses bea cukai secara efektif telah tertutup, sehingga sebagian besar perusahaan tidak mungkin melakukan arbitrase ekspor. Akibatnya, "menjual di dalam negeri" jauh lebih lancar daripada "mengekspor."
Dari perspektif fundamental penawaran dan permintaan, pasar asam sulfat China sangat tertutup secara internal. Data menunjukkan bahwa dari 2020 hingga 2025, ekspor asam sulfat China menyumbang tidak lebih dari 4,1% dari permintaan semu, dengan angka tertinggi sebesar 3,2% pada 2021 dan 3,9% pada 2025. Bahkan pada tahun-tahun puncak ekspor, sebagian besar produksi tetap diserap pasar domestik. Pada 2025, produksi asam sulfat Tiongkok mencapai 110,82 juta ton, dengan permintaan semu sebesar 106,81 juta ton dan ekspor hanya 4,12 juta ton. Pasar domestik yang sangat besar ini memberikan dasar alami bagi pengaturan kebijakan—memprioritaskan pasokan dalam negeri dibanding ekspor merupakan keharusan politik sekaligus realitas pasar.
Selanjutnya, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) mengeluarkan pemberitahuan untuk menjamin pasokan dan stabilitas harga bagi pembajakan musim semi, sehingga disiplin mandiri industri diangkat menjadi prioritas nasional. Pada 7 Januari, diadakan rapat koordinasi produksi dan pasokan antara perusahaan peleburan dan perusahaan pupuk fosfat, yang memastikan kebutuhan pengadaan eksternal tahunan perusahaan pupuk fosfat terpenuhi secara efektif melalui perjanjian jangka panjang, dengan skala kontrak yang ditandatangani mencapai rekor tertinggi. Ini berarti sebagian besar produksi asam sulfat domestik telah langsung disalurkan kepada perusahaan pupuk fosfat dalam negeri melalui koordinasi kebijakan, sehingga pasokan spot di pasar menjadi terbatas, apalagi untuk ekspor.
Di bawah arahan kebijakan yang kuat, perusahaan telah membuat perhitungan yang jelas: meskipun harga FOB internasional secara nominal tinggi, jika memperhitungkan rumitnya izin ekspor, risiko yang terkait dengan pengendalian barang guna ganda, tingginya biaya pengiriman, dan keterlambatan pengiriman, hasil aktual jauh kurang menguntungkan daripada yang tampak di atas kertas. Mengambil data 2026 sebagai contoh, harga spot FOB di Jepang dan Korea Selatan berada di level US$125 per ton, sama dengan harga FOB Tiongkok. Namun, setelah memperhitungkan biaya operasional ekspor dan ketidakpastian kebijakan, imbal hasil bersih lebih rendah daripada penjualan domestik. Sebaliknya, meskipun harga domestik dibatasi kenaikannya, permintaan tetap stabil, penerimaan pembayaran terjamin, dan perjanjian jangka panjang memberikan manfaat nyata. Akibatnya, ketika pasar internasional berupaya membeli asam peleburan Tiongkok, yang dihadapi adalah pasar penjual dengan harga nominal tinggi tetapi pasokan nyata yang langka.
