Timah SHFE Berhenti Turun dan Rebound dengan Kenaikan 2,94% karena Tekanan Makro dan Dukungan Dasar Saling Tarik-Menarik [Komentar Singkat SMM Timah SHFE]

Pada 24 Maret 2026, setelah penurunan berkelanjutan pada periode sebelumnya, futures timah SHFE dan LME stabil dan bergerak sideways selama sesi perdagangan siang. Kontrak timah SHFE paling aktif ditutup pada 347.970 yuan/mt, naik 2,94%; timah tiga bulan LME sementara dikutip pada $43.950/mt, turun 1,24%.

Dari sisi makro, The Fed AS mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah pada pertemuan FOMC Maret, menaikkan ekspektasi inflasi, dan dot plot mengindikasikan satu kali pemotongan suku bunga lagi tahun ini. Namun, sikap hati-hati Powell memperkuat penetapan harga pasar yang hawkish. Imbal hasil obligasi AS dan dolar AS terus naik, dan likuiditas dolar yang ketat terus menekan selera risiko global, membebani logam non-ferrous berdenominasi dolar AS.

Dari sisi Tiongkok, data ekonomi Januari-Februari 2026 menunjukkan awal yang solid: pertumbuhan nilai tambah industri menguat menjadi 6,3% YoY dari 5,2% pada Desember tahun lalu, pertumbuhan total penjualan ritel rebound menjadi 2,8% YoY dari 0,9%, dan pertumbuhan investasi aset tetap berbalik positif pada 1,8% YoY dari -15,1%, dengan penurunan investasi infrastruktur, manufaktur, dan real estat yang semuanya menyempit. Selama Sidang Dua Sesi, sisi kebijakan merilis sinyal positif, menetapkan tujuan inti "berupaya menstabilkan pasar real estat" dan mendorong pengembangan industri berkualitas tinggi melalui langkah-langkah yang terarah dan pragmatis. Juga ditekankan bahwa "manufaktur cerdas adalah manifestasi penting dari era AI." Sektor manufaktur Tiongkok menyumbang hampir sepertiga dari total global, dan manufaktur cerdas berfungsi sebagai jalur utama peningkatan industri sekaligus pengungkit penting untuk meningkatkan daya saing internasional. Pasar Tiongkok mendorong pembangunan untuk mengonsolidasikan fondasi permintaan domestik, namun di bawah tekanan makro saat ini, futures tetap tertekan dan lesu.

Dari sisi spot, perdagangan pasar relatif sepi hari ini. Setelah futures stabil, sentimen wait-and-see hilir muncul kembali, dan keinginan pembelian lemah. Dari sisi inventaris, waran timah SHFE terus mengalami destocking. Meskipun inventaris saat ini tetap pada level yang relatif tinggi, jika laju pencernaan saat ini dipertahankan, destocking yang berkelanjutan akan memberikan dukungan tertentu bagi dasar harga.

Dalam jangka pendek, futures diperkirakan bergerak sideways. Di bawah tekanan makro, pusat harga timah mungkin sedikit turun, namun rebound koreksi setelah penurunan berkepanjangan akan menopang pusat harga. Ke depan, perhatian perlu difokuskan pada perubahan sentimen makro, laju pengadaan hilir, dan pencernaan inventaris.