Pada 19 Maret 2026, SHFE dan LME sama-sama berada di bawah tekanan. Kontrak timah SHFE yang paling aktif ditutup pada 345.730 yuan/mt, turun 6,61%, dan sempat menembus ke bawah level kunci 350.000 yuan selama sesi perdagangan. Timah LME tiga bulan terakhir dikutip pada US$42.800/mt, turun 5,61%.
Dari sisi sentimen, pada dini hari 19 Maret waktu Beijing, The Fed AS mengumumkan bahwa kisaran target suku bunga federal funds dipertahankan tidak berubah di 3,50%-3,75%, sejalan dengan ekspektasi pasar. Ini menandai kali kedua berturut-turut The Fed AS menahan pemangkasan suku bunga. Pernyataan kebijakan menambahkan kalimat baru bahwa "perkembangan situasi di Timur Tengah membawa ketidakpastian terhadap dampaknya bagi ekonomi," yang mengakui bahwa fluktuasi harga minyak dapat membuat inflasi bertahan di atas target 2% lebih lama. Dot plot menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan The Fed hanya memperkirakan satu kali pemangkasan suku bunga tahun ini dan satu lagi pada 2027, dengan waktu pastinya masih belum jelas. Di antara 19 anggota FOMC, 7 memperkirakan tidak ada pemangkasan suku bunga tahun ini, bertambah 1 orang dibandingkan Desember lalu.
Ketua The Fed, Powell, kemudian mengeluarkan sinyal hawkish dengan secara tegas menyatakan bahwa inflasi masih membandel dan ketidakpastian terhadap prospek meningkat, serta bahwa pemangkasan suku bunga tidak akan dipertimbangkan sebelum ada perbaikan lebih lanjut pada inflasi; diskusi di dalam komite juga telah dimulai mengenai apakah langkah berikutnya bisa berupa kenaikan suku bunga, meskipun ini belum menjadi asumsi dasar mayoritas pejabat. Dipengaruhi hal tersebut, ketiga indeks saham utama AS anjlok tajam, sementara dolar AS tetap kuat, terus menekan logam nonferrous yang dihargakan dalam dolar AS.
Meskipun pasar sebelumnya telah secara luas memperkirakan tidak ada pemangkasan suku bunga pada Maret dan dana telah mengambil posisi lebih awal, konfirmasi atas keputusan tersebut serta sinyal berlanjutnya penguatan dolar AS secara nyata melemahkan dukungan pasar, dan setelah periode tarik-ulur, kontrak berjangka jatuh cepat sore ini.
Sejak Desember 2025, pasar tetap berhati-hati di tengah kenaikan harga yang berlanjut, dengan tindak lanjut yang terbatas. Selanjutnya, harga bergerak di level tinggi, yang semakin menekan transaksi pasar. Seiring harga menurun dalam beberapa hari terakhir, pelaku usaha hilir umumnya melakukan pembelian saat harga melemah. Namun, menurut umpan balik pasar saat ini, peredaran spot tetap terbatas, dan arus persediaan pengiriman selanjutnya masih perlu terus dicermati. Dari sisi pengguna akhir, pasar sedikit pulih dibandingkan dua bulan sebelumnya. Namun, tingkat operasi industri semikonduktor sudah berada pada level yang relatif tinggi, sementara pasar PV Tiongkok dibatasi oleh kebijakan, sehingga saat ini dukungan kenaikan dari sisi permintaan masih terbatas. Perhatian berkelanjutan perlu diberikan pada penyerapan sisi permintaan dan frekuensi pembaruan.
Dalam jangka pendek, harga timah mungkin memasuki fase berfluktuasi setelah penurunan yang berlanjut. Dari perspektif jangka panjang, prospek perkembangan hilir pasar timah tetap positif, dan dengan terbatasnya proyek tambang baru yang mulai beroperasi secara global, level harga timah dapat menunjukkan pola kenaikan bertahap. Perhatian berkelanjutan perlu diberikan pada pemulihan permintaan pasar, laju perputaran persediaan, dan perubahan kebijakan makro.
