Pada 18 Maret 2026, kontrak timah SHFE yang paling aktif diperdagangkan ditutup pada 370.000 yuan/mt, turun 2,59%. Di sisi LME, timah tiga bulan terakhir berada di US$46.830/mt, turun tipis 0,04%. SHFE dan LME sama-sama tertekan oleh faktor makro dan, setelah penurunan berlanjut belakangan ini, diperdagangkan konsolidatif di kisaran 370.000 yuan/mt.
Dari sisi makro, fokus pasar pekan ini tertuju pada rapat kebijakan The Fed AS bulan Maret. Dipengaruhi eskalasi situasi di Timur Tengah, volatilitas harga energi meningkat, dan inflasi AS menghadapi putaran baru tekanan kenaikan, sehingga ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga The Fed tahun ini mundur signifikan. Pasar memperkirakan pemangkasan suku bunga pertama mungkin tertunda hingga setelah September, sementara ekspektasi jumlah total pemangkasan suku bunga tahun ini telah mengerucut menjadi kurang dari satu kali, bahkan kemungkinan kenaikan suku bunga mulai masuk dalam pembahasan. Terkait rapat malam ini, ada tiga fokus utama: pertama, apakah pernyataan kebijakan akan menghapus kalimat yang mengindikasikan langkah berikutnya adalah pemangkasan suku bunga; jika direvisi, itu akan menjadi konfirmasi resmi pertama bahwa siklus pelonggaran telah berakhir; kedua, perubahan pada dot plot—pada Desember lalu, 12 pejabat masih memperkirakan pemangkasan suku bunga dalam tahun berjalan, tetapi kini hanya perlu tiga pejabat mengubah sikap agar proyeksi median dot plot turun menjadi “nol pemangkasan suku bunga”; ketiga, bagaimana konferensi pers Powell akan menafsirkan risiko ganda inflasi dan pertumbuhan.
The Fed AS saat ini menghadapi dilema ganda. Di satu sisi, guncangan minyak akibat perang Iran dapat mendorong inflasi, yang telah bertahan di atas target selama lima tahun berturut-turut. Di sisi lain, jika konflik meluas, risiko perlambatan pertumbuhan ekonomi juga meningkat. Ketidakpastian ini menyulitkan The Fed AS untuk mengambil keputusan tegas, dan sentimen pasar secara umum tetap berhati-hati menjelang rapat kebijakan. Indeks dolar AS naik mantap menembus level 100 ke level tertinggi 10 bulan, menekan secara luas logam dasar berdenominasi dolar AS.
Suasana perdagangan pasar hari ini tergolong sedang. Sejak harga naik cepat pada Desember lalu, rantai industri tetap berada di bawah tekanan pendanaan, dan sebagian besar pelaku usaha mengendalikan dengan ketat laju tindak lanjut pesanan. Ketika harga berjangka melemah pada Februari, beberapa perusahaan hilir bahkan sudah lebih awal memasuki kondisi seperti libur karena “tidak berani membeli bahan baku dan tidak bisa menerima pesanan.” Ditambah dengan peredaran spot di pasar yang relatif terbatas, volume transaksi aktual secara keseluruhan juga terbatas. Setelah kembali dari libur, harga berjangka mulai melemah setelah berfluktuasi. Seiring harga turun ke kisaran 370.000 yuan pekan ini, sebagian besar perusahaan menunjukkan sedikit peningkatan minat untuk menindaklanjuti. Saat ini, kuotasi pedagang umumnya bergerak mengikuti pasar. Di Shanghai, karena peredaran spot terbatas, premi spot relatif tinggi. Saat ini, pengurangan persediaan harian di SHFE tergolong moderat, dan perputaran persediaan selanjutnya tetap perlu dicermati.
Harga timah diperkirakan secara umum akan berfluktuasi di kisaran 360.000–390.000 yuan/mt bulan ini, dengan perhatian tertuju pada perkembangan The Fed AS malam ini, peredaran kargo pasar selanjutnya, serta laju aktual tindak lanjut permintaan pengguna akhir.
![Dolar AS yang kuat disertai sinyal hawkish yang terkonfirmasi mendorong harga timah anjlok di bawah level 350.000 yuan [Tinjauan Singkat Timah SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ASfFn20251217171751.jpg)
![Tekanan Makro dan Pemulihan Pasokan Beresonansi, Timah SHFE Tetap Tertekan dan Terus Melemah [Komentar Tengah Hari Timah SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/nBLhE20251217171750.jpg)
