[Tinjauan Harga] Pekan ini, harga perak terus berkonsolidasi dalam kisaran berfluktuasi, tetapi kenaikan harga minyak mentah yang didorong perang kembali meningkatkan permintaan dolar AS, menekan harga logam mulia dan membuat pasar relatif lemah. Meskipun selama pekan ini harga perak di SGE menguji level dukungan 20.000 yuan/kg, dan perak LBMA sempat turun di bawah $80/oz, keduanya kemudian rebound, yang menunjukkan adanya dukungan moderat di sisi bawah. Pergerakan pasar kali ini terutama dipengaruhi oleh memudarnya ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed serta arah risiko geopolitik di Timur Tengah yang masih belum pasti. Partisipasi pasar di pasar perak menurun, dan fluktuasi jangka pendek agak menyempit. Rasio emas/perak: baik harga emas maupun perak menunjukkan tren konsolidasi berfluktuasi pekan ini, dan rasio emas/perak juga berfluktuasi di sekitar 60.
[Data Utama]
Faktor bullish:
Nonfarm payrolls AS Februari, penyesuaian musiman: -9,2, di bawah ekspektasi dan pembacaan sebelumnya
Persediaan minyak mentah API AS untuk pekan yang berakhir 6 Maret: -1,678 juta, di bawah ekspektasi dan pembacaan sebelumnya
Faktor bearish:
Penjualan ritel AS Januari secara bulanan: -0,2%, di atas ekspektasi dan di bawah pembacaan sebelumnya
Persediaan minyak mentah EIA AS untuk pekan yang berakhir 6 Maret: 382,4, di atas ekspektasi dan pembacaan sebelumnya
Data dan rilis makro yang perlu diperhatikan pekan depan meliputi:
The Fed akan mengumumkan keputusan suku bunga Maret dan prospek ekonominya, termasuk dot plot. Pasar secara umum memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada kisaran 3,50%-3,75%, dan probabilitas pemangkasan suku bunga telah turun mendekati nol.
Ketua The Fed Jerome Powell akan mengadakan konferensi pers setelah keputusan suku bunga untuk menjelaskan sikap kebijakan.
Situasi AS-Iran: Sejak aksi militer skala besar yang dilancarkan AS dan Israel terhadap Iran pada 28 Februari 2026, konflik telah berlangsung lebih dari dua pekan. Korps Garda Revolusi Islam Iran mengumumkan tingkat kesiapsiagaan tempur tertinggi, dan Kementerian Luar Negeri secara tegas menutup kemungkinan dimulainya perundingan. Efek transmisi melalui saluran energi (inflasi) jauh melampaui saluran lainnya. Kekhawatiran inflasi justru membebani ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed, dan lingkungan suku bunga tinggi menekan aset tanpa imbal hasil seperti emas dan perak.
[Perkiraan Harga] Harga perak diperkirakan akan mempertahankan tren berfluktuasi di tengah tarik-menarik antara gangguan makro dan fundamental. Dampak lanjutan dari lonjakan tajam harga minyak mentah dalam jangka pendek secara bertahap telah tersalurkan, sementara penguatan kembali permintaan terhadap dolar AS dan obligasi pemerintah AS, bersama dengan mendinginnya ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed, akan terus menekan harga logam mulia dalam jangka pendek.
![[SMM Analisis Makro] Sinyal Hawkish The Fed di Jackson Hole, Meningkatkan Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga September](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
