Sentimen makro melemah di tengah ekspektasi pemulihan pasokan; kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan turun lebih dari 7% [Ulasan Tengah Hari Timah SMM]

Pada pagi hari 3 Maret 2026, kontrak timah SHFE yang paling aktif diperdagangkan melanjutkan tren turun dari sesi malam, bergerak lesu dan berfluktuasi pada awal perdagangan, lalu ditutup pada 414.990 yuan/mt pada sore hari, turun 7,52%. Di pasar luar negeri, kontrak berjangka timah LME tiga bulan sempat turun lalu memantul, sementara dikutip di $52.505/mt, turun 0,73%.

Koreksi tajam harga timah kali ini terutama dipengaruhi dua faktor: pertama, pergeseran sentimen makro, dengan dana pasar terkonsentrasi pada sektor-sektor arus utama; kedua, ekspektasi pemulihan pasokan luar negeri. Setelah ada kemajuan pada isu ekstraksi air di Negara Bagian Wa, ekspektasi pasar terhadap laju pemulihan produksi di Myanmar menjadi lebih stabil, dan premi emosional yang muncul akibat peristiwa geopolitik berangsur memudar. Namun, perlu dicatat bahwa karakter struktural berupa keseimbangan pasokan-permintaan timah global yang ketat belum berubah secara fundamental, dan prospek jangka panjang masih memberikan dukungan, sehingga membatasi ruang penurunan sampai batas tertentu. Pagi ini, kontrak yang paling aktif diperdagangkan stabil setelah sempat menguji level lebih rendah, dengan rentang fluktuasi yang menyempit, dan pasar tetap lesu di sekitar level harga kunci.

Di sisi spot, perusahaan hilir berangsur kembali beroperasi sekitar Festival Lampion, dan suasana transaksi sedikit membaik pagi ini. Sejumlah perusahaan yang tidak melakukan pengisian stok pada periode menjelang libur merilis permintaan pembelian yang moderat, menunjukkan minat yang cukup pada permintaan penawaran. Namun, karena arah pasar belum jelas dan sentimen bercampur, perusahaan umumnya mengambil sikap wait and see, berfokus pada pesanan kecil dan memprioritaskan pemenuhan pesanan, sehingga secara keseluruhan tetap berhati-hati.

Terkait persediaan, waran timah SHFE sebelumnya telah terakumulasi ke level yang relatif tinggi. Seiring perusahaan hilir kembali beroperasi, persediaan mulai mengalir ke pasar secara bertahap. Selanjutnya, perlu dicermati tingkat kecocokan antara kecepatan penyerapan persediaan dan laju pelepasan permintaan.

Dalam jangka pendek, di bawah pengaruh ganda meredanya sentimen makro dan perbaikan ekspektasi pasokan, harga timah memasuki fase koreksi dan diperkirakan mempertahankan tren lemah serta berfluktuasi. Perlu terus mencermati kekuatan riil permintaan setelah perusahaan hilir kembali beroperasi, serta perkembangan nyata pemulihan produksi di Myanmar dan situasi kuota ekspor di Indonesia.