Eskalasi Militer Bersama AS-Iran Mungkin Menimbulkan Beberapa Keguncangan pada Rantai Pasokan Aluminium Primer Global [Analisis SMM]

Pada 28 Februari 2026, Israel dan Amerika Serikat bersama-sama melancarkan serangan militer skala besar terhadap wilayah Iran. Deteriorasi tajam situasi geopolitik di Timur Tengah dengan cepat menyebar ke pasar komoditas global, memberikan dampak multidimensi pada industri aluminium primer (aluminium elektrolitik) global, yang terutama tercermin dalam gangguan rantai pasokan dan kenaikan biaya produksi.

Dalam hal pasokan aluminium elektrolitik, konflik tersebut diperkirakan akan memberikan dampak ganda berupa "goncangan langsung plus dampak tidak langsung": tidak hanya akan mengancam kapasitas produksi domestik di Iran, tetapi juga akan mengganggu pengiriman melalui Selat Hormuz, sehingga memengaruhi seluruh industri aluminium di Timur Tengah dan semakin mengganggu keseimbangan pasokan global.

I. Risiko Penutupan atau Pemotongan Produksi Tajam pada Kapasitas Aluminium Elektrolitik Domestik Iran

Sebagai produsen aluminium elektrolitik utama di Timur Tengah, Iran memiliki kapasitas terpasang sebesar 660.000 ton dan output aktual sebesar 620.000 ton pada 2025, yang menyumbang sekitar 0,8% dari total global. Serangan militer baru-baru ini menargetkan infrastruktur inti; kerusakan pada fasilitas tenaga listrik dan zona industri akan menyebabkan penghentian produksi secara penuh atau substansial di perusahaan lokal, yang berpotensi mengurangi pasokan aluminium primer global hampir 600.000 ton per tahun. Ditambah dengan sanksi, melanjutkan produksi akan sangat sulit.

Lebih penting lagi, industri aluminium elektrolitik Iran sangat bergantung pada alumina impor. Pada 2025, permintaan alumina Iran mencapai sekitar 1,24 juta ton, sementara output domestik hanya 250.000 ton (memenuhi 20% dari permintaan), sehingga 80% harus diimpor, terutama dari India. Jika perang mengganggu pelabuhan dan logistik, alumina impor akan terhambat. Pasokan domestik hanya dapat mendukung produksi aluminium elektrolitik sebesar 125.000 ton, yang berarti sekitar 80% kapasitas akan berhenti karena kekurangan bahan baku, semakin memperbesar goncangan pasokan.

II. Risiko Pengiriman di Selat Hormuz Merembet ke Industri Aluminium di Negara-Negara Tetangga

Selat Hormuz adalah satu-satunya jalur strategis yang menghubungkan Teluk Persia dengan Samudera Hindia, menangani sebagian besar perdagangan laut aluminium primer Timur Tengah dan bahan baku terkait. Keamanan pengiriman langsung menentukan operasi industri aluminium regional; setiap penyumbatan akan memicu krisis pasokan regional dan menyebar secara global.

Timur Tengah adalah pusat global inti untuk produksi dan perdagangan aluminium primer. Pada 2025, kapasitas aluminium elektrolitik total di wilayah tersebut mencapai 6,92 juta ton, dengan output aktual sekitar 6,85 juta ton, menyumbang 9% dari pasokan aluminium primer global, dan merupakan salah satu basis produksi aluminium elektrolitik berbiaya rendah utama di dunia. Menurut data GTT, setelah mengesampingkan perdagangan intra-Timur Tengah, ekspor aluminium primer wilayah tersebut mencapai sekitar 464.000 ton pada 2025. Penutupan Selat Hormuz akan mengganggu ekspor-ekspor ini, mengeraskan pasokan spot global, dan meningkatkan kekhawatiran pasokan.

Untuk rantai pasok bahan baku hulu, Timur Tengah adalah net importir alumina dengan swasembada yang tidak cukup. Data SMM menunjukkan bahwa Turki, Iran, Arab Saudi, dan UAE memiliki kapasitas alumina gabungan 5,15 juta ton dan output aktual sekitar 4,8 juta ton pada 2025. Permintaan alumina total untuk produksi aluminium elektrolitik di wilayah tersebut mencapai sekitar 13,75 juta ton. Jika selat ditutup, alumina domestik hanya dapat mendukung sekitar 2,49 juta ton output aluminium elektrolitik (36% dari produksi 2025), meninggalkan celah pasokan 4,36 juta ton (32% dari permintaan total). Ini akan menempatkan sekitar 64% kapasitas aluminium elektrolitik Timur Tengah pada risiko pemotongan produksi atau penutupan karena kekurangan alumina.

Perlu dicatat, produksi alumina di negara-negara seperti UAE bergantung pada bijih bauksit impor. Penutupan selat akan memutus bahan baku untuk penyulingan alumina regional, lebih lanjut melemahkan output aluminium elektrolitik. Selain bahan baku inti, perdagangan lintas batas bahan bantu untuk peleburan aluminium juga akan terganggu parah, menyebabkan penundaan pengiriman dan lonjakan biaya, serta membatasi produksi.

Sementara itu, risiko pengiriman akan langsung mendorong tarif angkutan dan premi asuransi risiko perang. Jika kapal terpaksa mengubah rute melalui Tanjung Harapan, waktu pelayaran akan bertambah 10–15 hari, meningkatkan biaya logistik. Ditambah dengan melonjaknya harga energi global akibat konflik, biaya listrik untuk peleburan di Timur Tengah akan naik tajam, meremukkan margin keuntungan. Beberapa produsen mungkin akan mengurangi tingkat operasi, menahan stok, atau mengurangi ekspor, yang semakin memperketat pasokan aluminium primer global yang efektif.

Peringatan Risiko

Keributan Timur Tengah yang dipicu oleh konflik AS-Iran telah menjadi angsa hitam geopolitik utama bagi pasar aluminium primer global, berpotensi menyebabkan gangguan pasokan jutaan ton dan meningkatkan biaya peleburan. Ditambah dengan penghindaran risiko, volatilitas harga aluminium mungkin akan meningkat. Perlu perhatian terus-menerus terhadap risiko termasuk eskalasi konflik, blokade selat, dan kekurangan bahan baku, serta guncangan makro lebih lanjut terhadap harga aluminium. Bisnis dan investor harus mengelola dengan hati-hati risiko operasional dan investasi yang timbul dari fluktuasi rantai pasokan.