2,28
Menurut survei SMM, hingga 26 Februari, inventaris sosial batang aluminium di wilayah konsumsi domestik utama mencapai 398.000 ton, mendekati tanda 400.000 ton. Tingkat persediaan absolut mencapai rekor tertinggi dalam hampir lima tahun, dan tren penumpukan persediaan belum mereda, dengan titik balik inventaris belum terlihat. Dalam hal besarnya akumulasi, inventaris batang aluminium terakumulasi total 93.000 ton setelah liburan Tahun Baru Imlek 2026, lebih tinggi dari akumulasi tahunan rata-rata 70.500 ton selama empat tahun terakhir, secara signifikan melampaui ekspektasi pasar.
Mengapa inventaris batang aluminium terus menumpuk dengan kecepatan tinggi tanpa menunjukkan puncak, meskipun sudah berada pada level tertinggi secara historis?
Dari sisi pasokan, meskipun terdapat faktor negatif seperti melemahnya permintaan hilir dan pembelian pasar yang lesu selama liburan Tahun Baru Imlek, produsen batang aluminium, sebagai konsumen utama dalam industri aluminium, sebagian besar mempertahankan ritme produksi normal. Selain itu, biaya wanprestasi antara produsen batang dan pelebur aluminium signifikan, lebih membatasi pengurangan produksi selama liburan. Menurut statistik survei SMM, produksi batang aluminium yang diharapkan pada Februari adalah 1,13 juta ton. Setelah disesuaikan dengan jumlah hari dalam bulan, tingkat operasi yang diharapkan untuk Februari adalah 45,7%, turun 3,85 persentase poin dibandingkan Januari, menunjukkan penurunan yang relatif terbatas. Oleh karena itu, pengurangan pasokan yang terbatas selama liburan meletakkan dasar bagi inventaris pasca-liburan untuk memecahkan rekor tertinggi sejarah.
Dari sisi permintaan, Januari dan Februari biasanya memasuki musim sepi setiap tahun. Selain itu, kenaikan tajam harga aluminium pada Januari secara langsung menyebabkan pabrik ekstrusi hilir memilih liburan lebih awal dengan istirahat sedikit diperpanjang. Lebih lanjut, karena harga aluminium tetap pada level tertinggi secara historis, produsen memilih untuk mengurangi penimbunan bahan baku untuk meminimalkan penggunaan modal dan risiko fluktuasi harga. Dengan demikian, di bawah tiga dampak musim sepi, liburan diperpanjang, dan pengurangan penimbunan, sentimen perdagangan di pasar batang aluminium tetap lesu. Dengan kemajuan pembukaan kembali hilir yang lambat, laju penumpukan inventaris batang aluminium belum mereda.
Bagaimana inventaris sosial batang aluminium akan berkembang ke depan?
Saat ini, dalam ekstrusi industri, pesanan terkait energi baru seperti PV dan baterai berkinerja baik. Penyesuaian kebijakan pengembalian pajak ekspor untuk fotovoltaik dan baterai akan memicu lonjakan ekspor, sementara progres pemulihan di pabrik ekstrusi industri terlihat optimis. Sebaliknya, pabrik ekstrusi bangunan yang jadwal pemulihan terbarunya terkonsentrasi sekitar Festival Lentera menunjukkan progres lambat setelah beroperasi kembali, dengan dukungan pesanan yang lemah untuk produksi. Oleh karena itu, titik balik inventaris billet aluminium sangat bergantung pada progres pemulihan hilir. Memasuki Maret, produsen billet aluminium akan secara bertahap melanjutkan produksi karena kewajiban kontrak, menambah tekanan lebih lanjut pada sisi pasokan. Pola permintaan-penawaran industri belum memasuki siklus yang sehat. Dalam jangka pendek, inventaris billet aluminium diperkirakan akan berfluktuasi pada kisaran 400.000–450.000 ton pada awal hingga pertengahan Maret. Pencapaian titik balik inventaris tidak hanya bergantung pada pemulihan pabrik ekstrusi, tetapi juga pada keberlanjutan produksi di pabrik billet aluminium.
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
