SMM, 24 Februari Berita：
Pada tahun 2025, kapasitas peleburan dan pemurnian China tumbuh, sementara TC untuk konsentrat tembaga terus memburuk. Dalam situasi ini, pabrik peleburan terpaksa menyesuaikan campuran bahan baku, dengan skrap tembaga, tembaga blister, dan lempengan anoda menjadi pengganti dan suplemen kunci.
Karena faktor-faktor seperti kapasitas yang stagnan di antara pemasok anoda tembaga global dan meluasnya permintaan anoda tembaga di negara lain, impor anoda tembaga China sepanjang tahun 2025 turun signifikan secara tahunan (YoY), mencapai titik terendah dalam sembilan tahun sejak 2017. Menurut data dari Direktorat Jenderal Bea dan Cukai, impor kumulatif anoda tembaga (kode HS: 74020000) dari Januari hingga Desember 2025 berjumlah 753.700 ton, turun 15,88% YoY.
Pertumbuhan permintaan domestik China untuk anoda tembaga berbeda dengan penurunan tajam impor, kesenjangan ini diisi oleh peningkatan pasokan domestik China dan impor skrap tembaga.
Impor skrap tembaga China dari Januari hingga Desember 2025 mencapai 2,3427 juta ton dalam konten fisik, naik 4% YoY. Impor ingot tembaga bekas (ingot tembaga merah/ungu) mengalami pertumbuhan signifikan selama periode yang sama, dengan impor kumulatif (kode HS: 74031900) mencapai 458.700 ton, naik 67% YoY, menunjukkan lebih banyak tembaga bekas impor mengalir ke sektor peleburan.
Di China, meskipun sering terjadi gangguan kebijakan di industri tembaga sekunder sepanjang tahun, kenaikan substansial harga tembaga menjaga perbedaan harga antara logam primer dan skrap tetap tinggi. Sebaliknya, permintaan dan keuntungan pemrosesan lemah, menyebabkan perluasan kapasitas baru untuk anoda tembaga dari skrap secara domestik, dengan lebih banyak tembaga sekunder dialirkan ke peleburan. Biaya pemrosesan lempengan anoda meningkat signifikan. Ditambah dengan kenaikan cepat harga tembaga pada akhir 2025, biaya pemrosesan lempengan anoda mencapai puncak sebelum Tahun Baru Imlek 2026, rata-rata 1.400 yuan/ton, naik 650 yuan/ton YoY.
SMM percaya bahwa pada tahun 2026, karena kekurangan konsentrat tembaga, permintaan China untuk anoda tembaga dari skrap akan terus tumbuh. Meskipun pabrik peleburan tembaga Kamoa di RDK (dengan kapasitas tembaga blister tahunan 500.000 ton) mulai beroperasi pada akhir 2025, patokan RC tembaga blister CIF China 2026 ditetapkan sebesar $85/ton, turun $10/ton dari patokan 2025 sebesar $95/ton. Impor anoda tembaga di China diperkirakan akan pulih pada tahun 2026, tetapi tambahan pesanan spot selama tahun ini terutama akan berasal dari sumber domestik, dengan pasokan tembaga bekas tetap menjadi faktor kritis.
