2.4 Notulen Rapat Pagi SMM
Berjangka:Pada sesi malam 3 Februari, kontrak aluminium SHFE 2603 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 23.810 yuan/ton, mencapai harga tertinggi 23.960 yuan/ton, menyentuh terendah 23.805 yuan/ton, dan akhirnya ditutup pada 23.865 yuan/ton, naik 55 yuan/ton atau 0,23% dari penutupan sebelumnya. Dalam jangka pendek, gambaran teknis menunjukkan "pemulihan dari posisi terendah + perbaikan momentum," namun ketinggian pemulihan dibatasi oleh resistensi rata-rata bergerak dan volume perdagangan yang tidak memadai. Dibutuhkan terobosan di atas 24.000 yuan/ton agar pemulihan dapat berlanjut; jika tidak, harga mungkin kembali berfluktuasi di posisi terendah. Terkait posisi terbuka, posisi terbuka sesi malam sekitar 231.000 lot, meningkat 4.669 lot dari sesi siang. Aluminium LME dibuka pada $3.070/ton, mencapai tertinggi $3.124,5/ton, menyentuh terendah $3.042/ton, dan akhirnya ditutup pada $3.099/ton, naik 1,39%. Volume perdagangan 33.000 lot, turun 20,21 juta lot, sementara posisi terbuka 704.000 lot, meningkat 1.153 lot.
Aspek Makro:Konfrontasi AS-Iran Sempat Menguat,Pada 3 Februari waktu setempat, sebuah perusahaan keamanan maritim Inggris menyatakan bahwa tanker berbendera AS "Stena Imperative" "pernah didekati oleh beberapa kapal bersenjata Iran" di Selat Hormuz. Juru Bicara Gedung Putih Levitt mengatakan dalam wawancara pada tanggal 3 bahwa aksi Komando Pusat AS menembak jatuh drone Iran hari itu "tepat," dan bahwa perundingan antara AS dan Iran yang dijadwalkan minggu ini masih akan berlangsung. (Bullish ★) Bank sentral mengumumkan bahwa untuk menjaga likuiditas perbankan yang melimpah, akan melakukan operasi reverse repo outright senilai 800 miliar yuan pada 4 Februari, dengan jatuh tempo tiga bulan. (Bullish ★) Asosiasi Industri Logam Non-Ferrous China menyatakan sedang mempelajari kemasukan konsentrat tembaga dengan volume perdagangan besar dan likuiditas mudah ke dalam lingkup cadangan. (Netral)
Fundamental: Sisi inventaris, pada 3 Februari, inventaris batangan aluminium di tiga lokasi domestik utama meningkat 15.000 ton dibandingkan bulan sebelumnya, dengan sumber utama penumpukan inventaris berasal dari area Wuxi dan Gongyi. Dalam jangka pendek, harga aluminium tinggi akan terus menekan permintaan pengguna akhir. Menurut SMM, beberapa perusahaan pengolahan aluminium untuk ekstrusi, kabel, dll. berencana memperpanjang liburan Tahun Baru Imlek tahun ini, dan ingot aluminium menghadapi risiko penumpukan inventaris lebih lanjut.
Pasar Aluminium Primer:Pada sesi awal, kontrak aluminium 2602 SHFE bergerak tidak menentu, dengan pusat harga lebih rendah dari hari perdagangan sebelumnya. Terpengaruh oleh penurunan harga aluminium, sentimen pembelian pasar secara keseluruhan mengalami peningkatan sedikit. Namun, terbatas oleh liburan Tahun Baru Imlek yang mendekat, sentimen pembelian hilir secara keseluruhan tetap pada level yang relatif rendah. Transaksi pasar arus utama terkonsentrasi antara diskon 10 yuan/ton dan premium 10 yuan/ton. Selasa ini, indeks sentimen penjualan di pasar China Timur adalah 2,74, naik 0,11 mingguan; indeks sentimen pembelian adalah 2,35, naik 0,16 mingguan. SMM A00 aluminium ditutup di 23.290 yuan/ton, turun 410 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 220 yuan/ton terhadap kontrak 2602, datar dari hari perdagangan sebelumnya. Pada hari Selasa, harga aluminium terus menurun dari hari sebelumnya. Perusahaan pengolahan aluminium hilir di China tengah diperkirakan memulai liburan Tahun Baru Imlek, mengurangi keinginan mereka untuk menimbun bahan baku. Namun, sentimen bullish pedagang mendukung permintaan pembelian, dan sentimen pembelian secara keseluruhan menguat sedikit. Di sisi penjualan, pemegang terutama mengadopsi pendekatan wait-and-see, dan sentimen penjualan secara keseluruhan datar mingguan dari Senin. Harga transaksi aktual di pasar China tengah akhirnya berkisar dari premium 10 yuan/ton hingga premium 60 yuan/ton terhadap harga China tengah. Indeks sentimen penjualan di pasar China tengah pada hari Selasa adalah 2,75, datar mingguan; indeks sentimen pembelian adalah 2,30, naik 0,05 mingguan. Harga SMM China tengah ditutup di 23.160 yuan/ton, turun 370 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 350 yuan/ton terhadap kontrak 2602, menyempit 40 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga Henan-Shanghai adalah -130 yuan/ton, menyempit 40 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya.
Bahan Baku Aluminium Sekunder:Pada hari Selasa, harga aluminium primer spot terus menurun dari hari perdagangan sebelumnya, dengan harga spot SMM A00 ditutup di 23.290 yuan/ton. Harga besi tua aluminium umumnya mengikuti penurunan pada hari Selasa. UBC bal ditawarkan terutama pada kisaran 16.700-17.100 yuan/ton (ekspajak), sementara besi tua aluminium serpih (dihargakan berdasarkan kandungan aluminium) terutama ditawarkan pada 18.900-19.600 yuan/ton (ekspajak). Terkait selisih harga antara aluminium A00 dan besi tua aluminium, selisih harga antara aluminium A00 dan besi tua aluminium ekstrusi campuran tanpa cat di Foshan tercatat 3.530 yuan/ton pada 3 Februari, sedangkan selisih dengan besi tua aluminium serpih mencapai 2.616 yuan/ton. Setelah harga aluminium spot turun selama tiga hari berturut-turut, harga di Shanghai, Jiangsu, Shandong, dan Jiangxi mengikuti penyesuaian harga aluminium dengan penurunan berkisar 200-500 yuan/ton. Belakangan ini, terdampak langsung oleh kebijakan daur ulang dan terpaksa mengikuti kenaikan harga aluminium, pasar menunjukkan situasi "harga nominal tanpa transaksi aktual". Perusahaan pemanfaatan besi tua di provinsi terkait terpaksa mengurangi atau menghentikan produksi, sentimen pembelian hilir tertekan, dan pengadaan dilakukan sesuai kebutuhan. Pasar besi tua aluminium diperkirakan akan melayang di level tinggi minggu ini, dengan kisaran utama untuk besi tua aluminium serpih (dihargakan berdasarkan kandungan aluminium) pada 19.100-20.000 yuan/ton (ekspajak). Di tengah harga aluminium primer yang tetap tinggi dan kebijakan daur ulang yang membatasi likuiditas pasar besi tua aluminium, harga besi tua aluminium akan mendapat lebih banyak dukungan dasar. Namun, dengan pembatasan produksi berulang di China tengah, operasi hilir yang terus lesu, pola penawaran-permintaan "harga nominal tanpa transaksi aktual" sulit berubah, permintaan pengisian stok sulit terlepas, dan tarik-menarik antara penjual dan pembeli semakin menguat. Sebelum Tahun Baru Imlek, perlu dilacak ketat tren aluminium primer, perkembangan pencabutan peringatan lingkungan di China tengah, serta penghentian produksi pra-liburan. Waspadai harga aluminium yang mundur setelah kenaikan cepat yang dapat memicu penurunan harga besi tua aluminium, dan suasana perdagangan pasar akan tetap lesu.
Paduan Aluminium Sekunder:Di sisi berjangka, kontrak paduan aluminium 2603 dibuka pada 22.180 yuan/ton, mundur setelah kenaikan cepat pada sesi pagi, dan turun dengan volume tinggi ke sekitar 21.680 yuan/ton pada sesi sore. Harga sempat pulih di sesi akhir namun secara keseluruhan tetap lemah. Akhirnya ditutup pada 22.830 yuan/ton, naik 45 yuan/ton atau 0,20% dari penutupan sebelumnya, terutama didorong oleh pelemah yang mengurangi posisi mereka. Di pasar spot, harga aluminium A00 turun 410 yuan/ton lagi dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 23.290 yuan/ton, sementara harga SMM ADC12 diturunkan 200 yuan/ton menjadi 23.650 yuan/ton. Seiring berlanjutnya penurunan berjangka, penawaran pasar aluminium sekunder umumnya mengikuti tren penurunan, meskipun besaran pemotongan harga bervariasi di antara produsen. Dari sisi permintaan, sentimen pembelian pasar membaik sedikit dibandingkan sebelumnya, namun pembeli hilir sebagian besar tetap menunggu di tengah ekspektasi penurunan harga lebih lanjut. Ditambah dengan meningkatnya volatilitas harga jangka pendek, keinginan menimbun stok pra-liburan tetap rendah. Dari sisi pasokan, seiring mendekatnya liburan Tahun Baru Imlek, beberapa pabrik aluminium sekunder telah menjadwalkan penghentian operasi lebih awal mulai tanggal 5, terdampak oleh berkurangnya pesanan dan kontrol terkait lingkungan. Durasi liburan keseluruhan diperkirakan lebih lama dari periode yang sama di tahun-tahun sebelumnya. Secara keseluruhan, dengan permintaan hilir yang terus melemah dan biaya bahan baku yang menurun, dukungan fundamental terhadap harga telah melemah. Dalam jangka pendek, harga paduan aluminium sekunder mungkin tetap lesu. Di sisi impor, penawaran ADC12 luar negeri bertahan stabil di $2.840–2.900/ton pada Selasa, sementara harga spot domestik turun menjadi sekitar 22.700 yuan/ton, mempersempit keuntungan impor segera menjadi dalam 100 yuan.
Ringkasan Pasar Aluminium:Secara makro, fundamental makro domestik umumnya positif, sementara ketegangan AS-Iran sempat meningkat, dan konflik geopolitik semakin meluas. Dari sisi permintaan, sentimen pembelian membaik sedikit karena turunnya harga aluminium, namun tetap tertekan secara keseluruhan seiring mendekatnya liburan Tahun Baru Imlek. Ditambah dengan terus menumpuknya inventaris di seluruh industri dan menurunnya proporsi konversi aluminium cair, ketidakseimbangan struktural penawaran-permintaan di sektor ini belum dapat diatasi secara efektif. Secara keseluruhan, risiko volatilitas jangka pendek telah meningkat signifikan untuk pasar aluminium SHFE dan logam non-besi. Harga masa depan masih mungkin terpengaruh oleh faktor-faktor seperti perubahan kebijakan Fed AS, dan amplifikasi fluktuasi lebih lanjut tidak dapat dikesampingkan. Perhatian yang cermat harus diberikan pada dinamika pasar dan perubahan kebijakan regulasi, dengan disarankan untuk melakukan perdagangan yang rasional dan sesuai aturan serta kontrol posisi dan risiko yang hati-hati.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau nasihat pengambilan keputusan. Klien sebaiknya membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian mandiri. Setiap keputusan yang diambil oleh klien tidak terkait dengan SMM.
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
