Kuota Ekspor Tembaga Bekas Ukraina 2026 Ditentukan Nol, Tembaga LME Jatuh dalam Semalam [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Kamis, 8 Januari 2026
Berjangka: Tembaga LME dibuka di $13.117/ton semalam. Setelah mencapai tertinggi $13.141/ton di awal sesi, pusat harganya secara bertahap bergerak turun, menyentuh terendah $12.833/ton, dan akhirnya ditutup di $12.866/ton, turun 2,93%. Volume perdagangan turun 3.549 lot menjadi 44.000 lot, dan posisi terbuka berkurang 8.237 lot menjadi 329.000 lot, terutama karena likuidasi long. Kontrak tembaga 2602 SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka di 100.320 yuan/ton semalam, mencapai tertinggi 103.560 yuan/ton saat pembukaan, kemudian pusat harganya bergerak turun ke terendah 101.350 yuan/ton, dan akhirnya ditutup di 102.030 yuan/ton, turun 1,98%. Volume perdagangan turun 187.000 lot menjadi 143.000 lot, dan posisi terbuka berkurang 5.778 lot menjadi 210.000 lot, juga terutama karena likuidasi long.
[Ringkasan Konferensi Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 7 Januari, pemerintah Ukraina mengumumkan bahwa kuota ekspor untuk tembaga bekas dan baja bekas untuk tahun 2026 akan menjadi nol, bertujuan untuk melindungi industri lokal dan mematuhi Mekanisme Penyesuaian Batas Karbon (CBAM). Kebijakan ini diperkirakan akan membuat pembeli besar seperti Turki mencari sumber pasokan alternatif.
Spot:
(1) Shanghai: Selama sesi pagi pada 7 Januari, kontrak tembaga spot SHFE 2601 turun dari sekitar 104.500 yuan/ton, dua kali menguji di bawah 103.000 yuan/ton, dan pulih ke atas 103.700 yuan/ton menjelang penutupan pagi. Selisih harga antara kontrak berjangka berkisar dari kontango 200 yuan/ton hingga kontango 150 yuan/ton. Kerugian impor untuk tembaga spot SHFE menyempit menjadi antara 700-900 yuan/ton. Memandang ke depan hari ini, transaksi spot diperkirakan akan terus dilakukan pada diskon, dengan batas bawah diskon kemungkinan menyempit seiring mendekatnya tanggal pengiriman.
(2) Guangdong: Pada 7 Januari, katoda tembaga #1 spot di Guangdong diperdagangkan pada diskon 40 yuan/ton hingga premium 20 yuan/ton terhadap kontak spot, dengan diskon rata-rata 10 yuan/ton, turun 25 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga SX-EW dikutip pada diskon 120 yuan/ton hingga diskon 100 yuan/ton, dengan diskon rata-rata 110 yuan/ton, turun 20 yuan/ton dari hari sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 103.305 yuan/ton, turun 510 yuan/ton dari hari sebelumnya, sementara harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 103.205 yuan/ton, turun 505 yuan/ton dari hari sebelumnya. Secara keseluruhan, baik harga tembaga maupun inventaris menurun, pembelian hilir meningkat sedikit, dan perdagangan keseluruhan sedikit lebih baik dari hari sebelumnya.
(3) Tembaga impor: Pada 7 Januari, harga waran adalah $34-44/mt, QP Januari, dengan harga rata-rata tetap dari hari perdagangan sebelumnya; harga B/L adalah $38-50/mt, QP Februari, dengan harga rata-rata tetap dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga EQ (CIF B/L) adalah -$4/mt hingga $12/mt, QP Februari, dengan harga rata-rata tetap dari hari perdagangan sebelumnya. Penawaran merujuk pada kargo yang tiba awal hingga pertengahan Januari.
(4) Tembaga sekunder: Pada pukul 11:30, 7 Januari, harga penutupan futures adalah 103.780 yuan/mt, turun 120 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi/discount spot rata-rata adalah -50 yuan/mt, turun 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Hari ini, harga bahan baku tembaga daur ulang tetap tidak berubah MoM. Harga tembaga terang di Guangdong adalah 89.300-89.500 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara tembaga elektrolit dan tembaga bekas adalah 6.025 yuan/mt, turun 150 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang tembaga elektrolit dan batang tembaga sekunder adalah 3.340 yuan/mt. Menurut survei SMM, momentum kenaikan harga tembaga melambat, dan keinginan pembelian perusahaan batang tembaga sekunder pulih sedikit. Namun, perusahaan menunjukkan bahwa pembelian bahan baku saat ini sebagian besar untuk memproduksi pesanan sebelumnya, dengan beberapa perusahaan batang tembaga sekunder bahkan memiliki harga transaksi pesanan historis sebesar 85.000 yuan/mt.
Harga: Dari sisi makro, negosiasi atas insiden tambang tembaga Mantoverde di Chili tidak menghasilkan hasil, dan aksi mogok akan berlanjut, meningkatkan kekhawatiran pasar tentang pasokan yang ketat. Data pekerjaan ADP AS untuk Desember bertambah 47.000, tetapi pasar lebih fokus pada laporan gaji non-pertanian yang akan dirilis Jumat untuk mengukur tren kebijakan masa depan. Sisi pasokan, pasokan spot tembaga elektrolit tetap cukup; sisi permintaan, konsumsi terus lemah, tertekan oleh kenaikan harga tembaga, dengan pasar secara keseluruhan tetap dalam pola oversupply. Secara keseluruhan, karena kekhawatiran defisit pasokan, harga tembaga diperkirakan akan menunjukkan tren kenaikan hari ini.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]