Komentar Pagi Timah SMM pada 3 Desember 2025:
Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling aktif diperdagangkan (SN2601) dibuka sedikit lebih rendah pada sesi malam, kemudian berfluktuasi dan pulih, ditutup pada 306.410 yuan/ton, naik 0,20% dari hari perdagangan sebelumnya.
Makro: (1) Komite Provinsi Zhejiang Partai Komunis China mengeluarkan proposal untuk menyusun Rencana Lima Tahun ke-15 untuk Pembangunan Ekonomi dan Sosial Nasional Zhejiang, yang menyebutkan percepatan pembangunan simpul pusat komputasi nasional dan membangun sistem komputasi baru. Bertujuan menciptakan ekosistem sumber terbuka terbaik di dunia, mengonsolidasikan dan memperluas posisi terdepan dalam pengembangan model. Berfokus pada area utama seperti AI embodied dan mengemudi otonom, rencana menyerukan pembangunan kluster industri inti terkemuka secara nasional, mendorong inovasi dalam produk pintar dan terminal, serta membentuk pola pengembangan terkoordinasi di seluruh rantai industri, termasuk chip, model besar, agen cerdas, layanan aplikasi, dan terminal pintar. (2) Penyedia layanan cloud Vultr sedang membangun kluster chip 50-megawatt (MW) yang terdiri dari prosesor AI AMD (AMD.O) di pusat data Ohio-nya, bertujuan menyediakan infrastruktur AI dengan biaya lebih rendah. Perusahaan yang didukung AMD ini mengumumkan pada Selasa bahwa mereka akan menginvestasikan lebih dari $1 miliar di fasilitas tersebut, memungkinkan pelanggan masa depan untuk melatih atau menjalankan model AI, dengan operasi diperkirakan dimulai pada Q1 2026. Vultr adalah salah satu penyedia layanan cloud yang berupaya mengambil keuntungan dari lonjakan permintaan AI dengan anggaran lebih ekonomis. Perusahaan menyatakan bahwa kluster chip barunya jauh lebih kecil daripada fasilitas besar yang dioperasikan raksasa seperti Microsoft, Meta, dan Google, tetapi akan menawarkan daya komputasi lebih hemat biaya. CEO Vultr J.J. Kardwell mengklaim bahwa harga layanan cloudnya "biasanya setengah dari yang ditagih operator pusat data terbesar." (3) Presiden AS Donald Trump mengatakan dia mungkin mengumumkan kandidat Ketua Fed AS awal tahun depan, menambahkan bahwa Menteri Keuangan Besant tidak menginginkan jabatan tersebut. Trump sebelumnya menyatakan telah memutuskan pilihannya untuk ketua tetapi tidak ingin mengungkapkannya secara publik. Menurut laporan sebelumnya The Wall Street Journal, penasihat ekonomi lama Hassett dipandang oleh mereka yang dekat dengan Trump sebagai kandidat utama.
Fundamental: (1) Gangguan sisi pasokan: Pasokan bijih timah semakin ketat di daerah produksi utama seperti Yunnan. Sebagian besar peleburan diperkirakan akan mempertahankan produksi yang stabil pada Desember. (2) Sisi permintaan: Pesanan telah berkurang signifikan karena permintaan lemah di sektor elektronik konsumen dan peralatan rumah tangga. Pembelian dari pihak hulu tetap hati-hati, dengan harga tinggi secara jelas menekan konsumsi aktual. Dorongan terbatas dari sektor baru: Meskipun peningkatan daya komputasi AI dan pertumbuhan instalasi PV telah mendorong beberapa konsumsi timah, kontribusi mereka saat ini masih kecil dan tidak cukup untuk mengimbangi penurunan di sektor tradisional.
Pasar spot: Perdagangan di pasar spot lesu. Beberapa perusahaan hulu, setelah menghabiskan stok mereka, baru-baru ini melakukan pembelian tepat waktu dalam jumlah kecil berdasarkan volume pesanan. Sebagian besar pedagang melaporkan transaksi hanya sekitar 10 ton, dengan umpan balik yang menunjukkan sedikitnya pertanyaan dari perusahaan hulu.
[Pernyataan Sumber Data: Data selain informasi yang tersedia secara publik diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi, bukan sebagai saran pengambilan keputusan. Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati dalam pengambilan keputusan dan tidak menggunakan informasi ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]
