Tinjauan Pasar Titanium November: Tekanan Berkelanjutan di Tengah Kelemahan Permintaan Luas [Analisis SMM]

Konsentrat Titanium: Harga Terus Turun, Melemahnya Permintaan Hilir Perparah Tekanan

Per ２８ November, kisaran harga patokan konsentrat titanium domestik (ＴｉＯ₂ ≥４６％) adalah １.６２０－１.６８０ yuan/ton, dengan harga rata－rata １.６５０ yuan/ton, turun ８０ yuan dibandingkan bulan sebelumnya. Kisaran harga patokan untuk ＴｉＯ₂ ≥４７％ adalah １.９００－２.０５０ yuan/ton, dengan harga rata－rata １.９７５ yuan/ton, turun ５０ yuan dibandingkan bulan sebelumnya.

Pada November, harga konsentrat titanium terus mengalami tren penurunan, dengan permintaan pasar menunjukkan tanda－tanda pelemahan yang jelas. Penyebab utamanya adalah penurunan harga yang terus－menerus pada produk hilir utamanya, titanium dioksida, serta kondisi sulit inversi harga－biaya di seluruh industri. Permintaan lemah dan tekanan biaya secara bertahap ditransmisikan ke hulu, menyebabkan berkurangnya antusiasme pengadaan konsentrat titanium. Secara bersamaan, sektor hilir menunjukkan intensi lebih kuat untuk menekan harga bahan baku, bersama－sama mendorong penurunan harga konsentrat titanium.

Titanium Dioksida: Dinamika Penawaran－Permintaan Lemah dan Inversi Biaya－Harga Berdampingan, Dukungan Harga Akhir Tahun oleh Perusahaan Hadapi Ujian

Per ２８ November, titanium dioksida anatase dikutip pada １１.８００－１２.２００ yuan/ton, rata－rata １２.０００ yuan/ton. Titanium dioksida rutile dikutip pada １２.３００－１３.７００ yuan/ton, rata－rata １３.０００ yuan/ton, dengan harga rata－rata FOB ＄１.８９０/ton. Kutipan domestik titanium dioksida proses klorida adalah １４.０００－１６.０００ yuan/ton, rata－rata １５.０００ yuan/ton, dengan harga rata－rata FOB ＄２.０８０/ton.

Menurut data survei SMM, produksi titanium dioksida China pada November ２０２５ secara keseluruhan tetap stabil, dengan beberapa perusahaan beroperasi pada kapasitas penuh. Output bulanan meningkat ４,３３％ bulan－ke－bulan, dan inventori produsen turun １,６９％ bulan－ke－bulan. Dari perspektif struktur penawaran－permintaan, sejak industri secara bertahap melanjutkan produksi pada September, tren ekspansi kapasitas titanium dioksida telah terlihat jelas. Namun, permintaan hilir secara keseluruhan tetap konsisten lemah. Saat ini, pengiriman perusahaan terutama melibatkan pemenuhan pesanan sebelumnya, mendorong pengurangan inventori secara bertahap. Meski demikian, jumlah pesanan baru terbatas, dan penerimaan pasar terhadap sumber daya berharga tinggi umumnya rendah.

Pada awal November, harga pasar titanium dioksida menunjukkan tren penurunan terselubung, terutama karena kinerja pesanan yang secara keseluruhan lemah pada bulan Oktober dan permintaan domestik yang terus lesu. Upaya kenaikan harga putaran kedua sebelumnya tidak mencapai efek yang diharapkan, menyebabkan koreksi harga bertahap lagi di berbagai merek. Di pasar internasional, terdampak oleh kebijakan anti-dumping, titanium dioksida China menghadapi hambatan penjualan signifikan di pasar utama seperti Eropa, Brasil, dan India. Akibatnya, perusahaan juga berada dalam keadaan kelebihan pasokan dan persaingan ketat di pasar luar negeri.

Secara spesifik, pasar titanium dioksida proses asam sulfat ditandai oleh kelebihan pasokan keseluruhan dan homogenitas produk yang menonjol, dengan perusahaan menghadapi persaingan intensif di pasar domestik maupun ekspor. Mengenai titanium dioksida proses klorida, produk China terutama diposisikan di segmen menengah-ke-rendah di pasar internasional. Oleh karena itu, sejak Oktober, harga proses klorida juga turun tajam dan secara bertahap mendekati tingkat harga produk proses asam sulfat.

Pada pertengahan hingga akhir November, biaya asam sulfat mengalami peningkatan signifikan, dengan harga terkirim terbaru melebihi 1.000 yuan/ton. Dipahami bahwa kenaikan harga asam sulfat terutama didorong oleh harga belerang yang lebih kuat: pertama, permintaan tambahan signifikan untuk asam sulfat/belerang dari industri nikel Indonesia; kedua, peningkatan permintaan karena persiapan pupuk musim dingin domestik; dan ketiga, berkurangnya pasokan belerang sampingan akibat pengurangan operasional di kilang Rusia.

Seiring biaya terus naik sementara harga produk tetap tertekan dan permintaan pasar lemah, perusahaan titanium dioksida umumnya terjebak dalam dilema inversi biaya-harga. Menanggapi hal ini, beberapa perusahaan secara berturut-turut mengeluarkan pemberitahuan penyesuaian harga pada akhir November, menaikkan kutipan perdagangan domestik dan luar negeri secara bersamaan, bertujuan untuk menghentikan tren penurunan harga pasar. Keefektifan penyesuaian harga ini masih menunggu umpan balik pasar lebih lanjut. Dalam jangka pendek, dengan output kemungkinan tetap stabil, persediaan titanium dioksida dapat menumpuk lagi. Perusahaan proses asam sulfat mungkin memilih pengurangan produksi atau bahkan penghentian operasi karena tekanan biaya. SMM akan terus memantau penyesuaian harga dan produksi oleh perusahaan dioksida titanium lainnya serta status pelaksanaan setelah kenaikan harga yang diumumkan.

Titan Sponge: Permintaan Domestik dan Eksternal Lemah Membatasi Harga, Pasar Tetap Lemah Tapi Mulai Stabil

Per tanggal 28 November, harga utama untuk Titan Sponge Grade 0 adalah 46.000-47.000 yuan/ton, FOB 6.650 dolar AS/ton; Titan Sponge Grade 1 dikutip seharga 45.000-46.000 yuan/ton; Titan Sponge Grade 2 dikutip seharga 44.000-45.000 yuan/ton.

Menurut data survei SMM, produksi titan sponge di China pada November 2025 sekitar 24.000 ton, meningkat 3,42% secara bulanan, dengan operasi produksi secara keseluruhan berjalan lancar.

Sejak paruh kedua tahun ini, pasar titan sponge umumnya menunjukkan tren lemah dan lesu, dengan permintaan yang terus kurang. Meskipun beberapa perusahaan mengeluarkan pemberitahuan penyesuaian harga pertengahan November untuk menstabilkan harga, kepercayaan pasar secara keseluruhan masih lemah saat ini. Penerimaan hulu terhadap penyesuaian harga terbatas, dengan sebagian besar pesanan masih dieksekusi dengan harga asli. Secara keseluruhan, pasar menunjukkan tanda-tanda stabilisasi setelah penurunan.

Di pasar domestik, permintaan secara bertahap melemah setelah musim puncak tradisional "September Emas dan Oktober Perak," kurang memiliki momentum naik yang berkelanjutan. Pasar perdagangan luar negeri tetap lesu sejak paruh kedua tahun ini, dengan volume pesanan menyusut, menghasilkan pola pasokan melebihi permintaan dan tekanan inventaris yang secara bertahap terakumulasi. Dalam konteks ini, produksi titan sponge pada Desember diperkirakan akan mengalami penurunan tertentu untuk mendukung stabilisasi harga.