11.26 Ringkasan Rapat Pagi SMM
Berjangka: Pada malam 25 November, kontrak aluminium 2601 SHFE dibuka di 21.465 yuan/ton, dengan harga tertinggi 21.520 yuan/ton dan harga terendah 21.385 yuan/ton, akhirnya ditutup di 21.410 yuan/ton, menunjukkan pola fluktuasi dalam kisaran terbatas. Volume perdagangan 69.300 lot, turun 43.800 lot, dan posisi terbuka 269.000 lot. Meskipun harga dibuka sedikit lebih tinggi, gagal menembus level resistensi sebelumnya di 21.555 yuan/ton, malah menarik kembali setelah kenaikan awal, mengindikasikan tekanan jual masih ada, dan harga keseluruhan tetap dalam kisaran 21.350-21.500 yuan/ton. Aluminium LME dibuka di $2.807/ton, mencapai tinggi $2.828/ton dan rendah $2.791/ton, akhirnya ditutup di $2.801/ton, turun 0,43%. Volume perdagangan 18.100 lot, dan posisi terbuka 693.000 lot, turun 2.282 lot. Aluminium LME menunjukkan pola naik berfluktuasi namun menghadapi resistensi.
Sisi makro: Mary Daly, Presiden Federal Reserve Bank of San Francisco, baru-baru ini menyatakan bahwa dia mendukung pemotongan suku bunga bulan depan, karena dia percaya risiko penurunan tiba-tiba di pasar tenaga kerja lebih besar dan lebih sulit dikendalikan daripada kenaikan inflasi yang tiba-tiba. (Bullish ★) Pada konferensi pers rutin Kementerian Luar Negeri tanggal 25 November, seorang reporter menanyakan hasil panggilan telepon presiden Sino-AS pada tanggal 24. Juru bicara Mao Ning menanggapi bahwa panggilan tersebut, yang diprakarsai oleh pihak AS, bersifat positif, ramah, dan konstruktif. Kedua presiden memiliki komunikasi mendalam tentang isu-isu yang menjadi perhatian bersama, memberikan makna signifikan bagi perkembangan stabil hubungan Sino-AS. (Bullish ★)
Fundamental: Dalam hal inventaris, menurut statistik SMM, inventaris gabungan batangan aluminium di tiga lokasi domestik pada 25 November adalah 459.500 ton, turun 1.500 ton dari periode sebelumnya; sementara inventaris gabungan billet aluminium di dua lokasi adalah 88.000 ton, turun 2.000 ton dari periode sebelumnya.
Pasar aluminium primer: Kontrak Desember aluminium SHFE terutama berfluktuasi naik selama sesi pagi. Di China timur, penjual awalnya mengutip sekitar rata-rata SMM, tetapi dengan pasokan terkonsentrasi dan likuiditas pasar yang melimpah, pembeli lebih memilih untuk bertransaksi dengan diskon, dengan harga transaksi aktual sekitar 10 yuan/ton di bawah rata-rata SMM. Seiring berlanjutnya kenaikan futures, diskon semakin melebar. Pada hari Selasa, indeks sentimen penjualan pasar China timur tercatat sebesar 3,02, turun 0,07 secara bulanan; indeks sentimen pembelian sebesar 2,95, turun 0,11 secara bulanan. SMM A00 aluminium dikutip pada 21.440 yuan/ton, naik 80 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 10 yuan/ton terhadap kontrak Desember, turun 10 yuan/ton dari hari sebelumnya. Pada hari Selasa, pasar China tengah mengalami perdagangan lemah yang berlanjut, dengan pedagang terutama melepas posisi satu sisi. Perusahaan hilir menunjukkan keinginan pembelian yang rendah, menyulitkan pedagang mempertahankan harga, dan penawaran terus menurun. Harga transaksi aktual akhir konsisten turun dari pembukaan, berkisar dari paritas hingga diskon 20 yuan/ton terhadap harga China tengah. Pada hari Selasa minggu ini, indeks sentimen pengiriman pasar China tengah sebesar 2,95, turun 0,02 secara mingguan; indeks sentimen pembelian sebesar 2,90, turun 0,02 secara mingguan. SMM China tengah ditutup pada 21.330 yuan/ton, naik 70 yuan/ton dari hari sebelumnya, dengan diskon 120 yuan/ton terhadap kontrak Desember, turun 20 yuan/ton dari hari sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai sebesar -110 yuan/ton, turun 10 yuan/ton dari hari sebelumnya.
Bahan baku aluminium daur ulang:Pada hari Selasa minggu ini, harga aluminium primer spot berfluktuasi dan naik dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. SMM A00 spot ditutup pada 21.440 yuan/ton, dan pasar aluminium bekas mengikuti kenaikan secara kolektif. Memasuki akhir November, permintaan hilir untuk aluminium bekas menunjukkan divergensi signifikan. Permintaan untuk besi tua yang digunakan dalam paduan aluminium cor tetap kuat dengan peningkatan kecil, memberikan lebih banyak dukungan untuk konsumsi, dan beberapa perusahaan konsumen besi tua di Shandong melaporkan bahwa pengadaan bahan baku ditandai dengan harga nominal tanpa transaksi aktual. Permintaan untuk besi tua yang digunakan dalam paduan aluminium tempa mulai menunjukkan tanda-tanda melemah; namun, pasokan pasar yang ketat tetap menjadi tema utama, menjaga harga pengadaan tetap tinggi. Pada hari Selasa minggu ini, baled UBC dikutip dalam kisaran 16.050-16.550 yuan/ton (eks-pajak), shredded aluminium tense scrap (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) dikutip dalam kisaran 18.000-18.500 yuan/ton (eks-pajak). Harga di Hubei, Anhui, Hunan, Guizhou, dan Sichuan bertahan stabil secara mingguan, sementara harga di Shanghai, Zhejiang, Tianjin, Jiangsu, dan wilayah lainnya naik 50-100 yuan/ton secara mingguan. Dalam hal perbedaan harga antara aluminium A00 dan barang bekas aluminium, selisih harga antara aluminium A00 dan barang bekas alumunium ekstrusi campuran bebas cat di Foshan adalah 2.501 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan kawat aluminium tanpa lapisan di Jiangsu adalah 880,6 yuan/mt. Pasar barang bekas aluminium diperkirakan akan berada di level tinggi pekan ini, dengan kisaran harga utama untuk barang bekas aluminium terpotong (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) mungkin akan berfluktuasi antara 17.800-18.600 yuan/mt. Dari sisi pasokan, pola pasokan dan permintaan yang ketat di pasar barang bekas aluminium sulit berubah dalam jangka pendek, tetapi seiring fluktuasi harga aluminium primer di level tinggi, kekhawatiran akan harga tinggi mungkin akan meningkat, dan keinginan untuk mengikuti kenaikan harga di beberapa wilayah mungkin akan melemah. Secara keseluruhan, pasar akan terus berada dalam tarik ulur antara penjual dan pembeli di level tinggi, dan disarankan untuk memantau erat tren harga aluminium primer dan penyesuaian strategi pembelian perusahaan hilir.
Alloy aluminium sekunder:Pada hari Selasa pekan ini, kontrak futures alloy aluminium paling aktif 2601 dibuka pada 20.695 yuan/mt, berfluktuasi dan naik setelah dibuka. Pada pukul 14:20, futures ditutup pada 20.735 yuan/mt, naik 100 yuan/mt atau 0,48% dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh penutupan posisi short. Dari segi teknikal, ini merupakan rebound teknikal lemah dalam tren bearish saat ini, namun tren belum berbalik. Jika level resistensi kunci tidak dapat ditembus dengan volume yang menyertainya, harga kemungkinan akan kembali ke tren menurun dan menguji dukungan di bawah lagi. Sisi spot, harga aluminium sedikit naik pada hari Selasa pekan ini. Harga spot aluminium A00 SMM dilaporkan pada 21.440 yuan/mt, naik 80 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar aluminium sekunder, harga ADC12 bertahan stabil pada 21.350 yuan/mt. Dengan latar belakang kenaikan harga aluminium, pasar umumnya mempertahankan tawaran yang stabil dengan sentimen wait-and-see yang kuat, dan produsen memiliki keinginan rendah untuk menyesuaikan harga. Saat ini, harga ADC12 mendapat dukungan kuat di dasar karena dukungan biaya dan pasokan yang ketat; namun, terbatas oleh sentimen hati-hati dari sisi permintaan yang dipicu oleh fluktuasi harga aluminium, ruang kenaikan harga terbatas. Harga ADC12 diperkirakan akan bergerak sideways dalam kisaran 21.200-21.500 yuan/mt dalam jangka pendek. Dari sisi impor, kisaran penawaran ADC12 dari luar negeri tetap stabil di 2.600-2.630 $/mt, dengan kerugian impor langsung melebihi 500 yuan/mt, dan jendela impor tetap tertutup.
Ringkasan Pasar Aluminium:Secara keseluruhan, dari sisi makro, tren makro domestik menguntungkan; kebijakan moneter Federal Reserve AS menunjukkan perbedaan, dengan suara dovish muncul kembali di dalam Fed, dan sentimen makro luar negeri cenderung berhati-hati. Penekanan harga aluminium sebelumnya terhadap konsumsi telah menunda sebagian permintaan, memberikan dukungan fundamental bagi harga; di luar negeri, fokus tetap pada kemajuan pengurangan produksi di pabrik aluminium Islandia. Diharapkan harga aluminium akan bergerak di level tinggi dalam jangka pendek.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat riset investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
![[Analisis SMM] Pasar aluminium sekunder di luar Tiongkok tetap lesu, dengan fundamental penawaran-permintaan mendorong penurunan harga.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/zlIyw20251217171654.jpg)
