[Analisis SMM] Pasar aluminium sekunder di luar Tiongkok tetap lesu, dengan fundamental penawaran-permintaan mendorong penurunan harga.

Pendahuluan

Pada semester pertama 2026, pasar aluminium sekunder luar negeri secara umum mengikuti tren naik lalu turun. Di awal kuartal kedua, didorong oleh harga aluminium LME yang menguat, ketegangan yang masih berlangsung di Timur Tengah, dan gangguan sisi pasokan, harga skrap aluminium dan ADC12 melonjak cepat, disertai akumulasi premi risiko. Memasuki paruh kedua kuartal kedua, seiring normalisasi bertahap logistik Timur Tengah, harga LME terkoreksi, dan pemulihan permintaan penggunaan akhir tidak sesuai ekspektasi, pasar kembali ke fundamental penawaran-permintaan, dan titik tengah harga bergeser turun.

Yang lebih menarik dari pergerakan harga itu sendiri adalah pergeseran logika penetapan harga pasar yang terus berlangsung. Pada semester pertama, mulai dari pembatasan ekspor skrap oleh UEA hingga usulan tarif ekspor skrap aluminium Uni Eropa dan penyelidikan keamanan rantai pasok oleh AS terhadap ekspor skrap aluminium, negara-negara ekonomi besar dunia berturut-turut mengisyaratkan pengelolaan sumber daya daur ulang yang lebih kuat. Skrap aluminium berkembang dari komoditas perdagangan konvensional menjadi sumber daya strategis kunci untuk menjaga manufaktur domestik, transisi rendah karbon, dan keamanan rantai pasok. Hal ini berarti fluktuasi harga di pasar aluminium sekunder luar negeri di masa depan tidak hanya dipengaruhi oleh dinamika penawaran-permintaan, tetapi juga semakin dipengaruhi oleh kebijakan dan arus perdagangan.

Harga Skrap Aluminium Impor Terus Turun, Jendela Impor Belum Terbuka

Minggu ini, harga skrap aluminium impor di China kembali melemah. Harga skrap aluminium impor di pelabuhan Ningbo diturunkan dari 22.520 yuan/mt menjadi 21.920 yuan/mt, dan di pelabuhan Tianjin dari 22.570 yuan/mt menjadi 21.970 yuan/mt.

Meskipun harga impor terus terkoreksi, pelaku pasar secara umum menyatakan bahwa penawaran skrap luar negeri tetap relatif tinggi, jendela impor belum sepenuhnya terbuka, dan perusahaan domestik sebagian besar membeli hanya untuk pengisian kembali persediaan sesuai kebutuhan, dengan volume transaksi keseluruhan terbatas.

Seiring terus terkoreksinya harga skrap aluminium luar negeri, ekspektasi pembukaan jendela impor pada semester kedua secara bertahap meningkat. Beberapa pedagang mencatat bahwa jika harga skrap luar negeri terus turun, laba impor pada September-Oktober diperkirakan pulih, berpotensi memicu peningkatan impor kembali.

Harga Skrap Aluminium Luar Negeri Turun Menyeluruh, Pasar Kembali ke Logika Penawaran-Permintaan

Pasar skrap aluminium luar negeri secara umum mengalami penurunan luas minggu ini.

Di Thailand, harga kawat dan kabel aluminium (Cable) diturunkan dari 120.500 baht Thailand/mt menjadi 103.500 baht Thailand/mt, dan UBC bal turun dari 83.000 baht Thailand/mt menjadi 79.000 baht Thailand/mt.

Di Malaysia, harga skrap aluminium tense turun dari $2.675/mt menjadi $2.600/mt; kawat aluminium (Talon) diturunkan dari 15.250 ringgit/mt menjadi 13.500 ringgit/mt; dan harga UBC sedikit terkoreksi dari 9.750 ringgit/mt menjadi 9.650 ringgit/mt.

Survei SMM menemukan bahwa sebagian besar pemasok skrap luar negeri melaporkan permintaan pembelian hilir tetap lesu, dan meskipun masih ada pertanyaan, transaksi aktual berkurang secara nyata. Sebelumnya, kebijakan pembatasan ekspor skrap padat UEA telah memicu sentimen pasar dan sempat menimbulkan ekspektasi pasokan yang lebih ketat, tetapi seiring pasar secara bertahap mencerna dampak kebijakan tersebut, sentimen pasokan ketat mereda signifikan, dan harga kembali didominasi oleh dinamika penawaran dan permintaan.

Sementara itu, beberapa pemasok skrap mulai secara proaktif memangkas harga untuk menjual dan mengurangi persediaan, mencerminkan pasar secara keseluruhan masih kelebihan pasokan, tanpa dukungan jelas bagi harga dalam jangka pendek.

Transaksi ADC12 Asia Tenggara Lesu, Ekspektasi Harga Pembeli dan Penjual Terus Menurun

Pasar ADC12 Asia Tenggara secara keseluruhan masih lesu minggu ini.

Harga ADC12 perdagangan domestik di Thailand sedikit diturunkan dari 104,75 baht Thailand/kg menjadi 104,50 baht Thailand/kg, dan kuotasi FOB dipotong dari $3.150/mt menjadi $3.130/mt. Harga ADC12 perdagangan domestik Malaysia tetap di 12,85 ringgit/kg, sementara kuotasi FOB stabil di $3.135/mt.

Meskipun kuotasi utama tetap sekitar $3.130/mt, harga transaksi aktual perlahan bergerak lebih rendah, dan kesepakatan luar negeri sebagian besar terkonsentrasi dalam kisaran $3.120–3.140/mt.

Beberapa pelaku pasar mencatat bahwa transaksi menurun drastis dalam dua minggu terakhir, dengan beberapa pedagang bahkan melaporkan hampir tidak ada transaksi aktual. Pada saat yang sama, pembelian hilir tetap hati-hati, dan harga pembelian target para pembeli Tiongkok secara bertahap turun menjadi sekitar $3.000/mt. Rumor transaksi pada harga $2,950/mt juga muncul namun belum dikonfirmasi secara luas.

Di sisi lain, karena kinerja pesanan penggunaan akhir yang biasa saja, beberapa smelter aluminium sekunder di Malaysia dan Thailand sudah mulai secara proaktif mengurangi pembelian skrap dan lebih mengandalkan pengurangan inventaris yang ada. Secara keseluruhan keinginan untuk mengisi ulang stok lemah, semakin menekan harga skrap aluminium dan ADC12.

Kebijakan Perlindungan Sumber Daya AS dan UE Tetap Menjadi Fokus Pasar

Sementara perhatian perdagangan jangka pendek kembali ke fundamental penawaran-permintaan, faktor kebijakan tetap menjadi variabel kunci yang memengaruhi lanskap perdagangan skrap aluminium jangka menengah dan panjang.

Pekan ini, pasar terus memantau perkembangan usulan pajak ekspor 15% UE untuk skrap aluminium. Jika kebijakan ini akhirnya diterapkan, biaya ekspor skrap aluminium Eropa akan naik signifikan, dan pembeli Asia mungkin akan meningkatkan pembelian skrap dari AS dan kawasan lain, berpotensi memicu penyesuaian baru dalam arus perdagangan skrap global.

Sementara itu, Undang-Undang Rantai Pasok Aluminium yang Aman AS (HB 9161) masih dalam proses. Undang-undang ini menyelidiki potensi masalah keamanan rantai pasok dan manufaktur yang timbul dari ekspor skrap aluminium berkualitas tinggi oleh AS. Secara luas diyakini di pasar bahwa jika AS semakin memperketat pembatasan ekspor tersebut, ketersediaan skrap berkualitas tinggi di Asia dapat menurun, membatasi pasokan regional dan berpotensi memberikan dukungan harga di kemudian hari.

Namun, saat ini, kedua kebijakan tersebut masih mengandung ketidakpastian yang signifikan. Dalam jangka pendek, dampaknya terhadap pasar sebagian besar didorong oleh sentimen, sementara perubahan penawaran-permintaan aktual perlu diamati lebih lanjut setelah kebijakan resmi diterapkan.

Prospek SMM

SMM meyakini pasar aluminium sekunder luar negeri akan tetap lesu dalam jangka pendek. Seiring meredanya gangguan pasokan sebelumnya yang disebabkan oleh faktor geopolitik, pasar kembali ke fundamental penawaran-permintaan. Dengan konsumsi penggunaan akhir yang masih lambat pulih dan minat beli hilir yang tidak mencukupi, harga skrap aluminium dan ADC12 terus menghadapi tekanan turun.

Namun, dalam jangka menengah dan panjang, kebijakan perlindungan sumber daya di AS dan UE masih dapat mengubah arus perdagangan skrap aluminium global. Jika pajak ekspor UE dan pembatasan ekspor skrap AS diterapkan secara bertahap, pasokan skrap aluminium berkualitas tinggi di Asia mungkin akan kembali mengetat, yang dapat memberikan dukungan baru bagi harga pasar.

Ke depannya, pasar harus memperhatikan perkembangan kebijakan perlindungan sumber daya skrap aluminium AS dan UE, perubahan geopolitik internasional, serta pemulihan permintaan di industri pengguna akhir seperti otomotif dan die-casting, karena hal-hal ini akan menjadi variabel inti yang membentuk tren pasar aluminium sekunder luar negeri pada H2.