【Analisis SMM】 Musim Sepi Singkat dan Perubahan Jangka Panjang di Pasar Aluminium Sekunder Asia Tenggara

【Analisis SMM】 Musim Sepi Singkat dan Perubahan Jangka Panjang di Pasar Aluminium Sekunder Asia Tenggara

Sejak harga aluminium LME mulai tren naik pada Oktober 2025, penelitian SMM menunjukkan bahwa volume perdagangan aluminium bekas dan paduan aluminium daur ulang di Asia Tenggara, khususnya Thailand dan Malaysia, menurun akibat faktor-faktor seperti kenaikan harga aluminium dan bencana alam. Dari 1 hingga 31 Oktober, harga aluminium LME naik dari ＄2.683,5／ton menjadi ＄2.885／ton, dan berfluktuasi antara ＄2.840－＄2.875／ton selama sebagian besar November, sebelum turun kembali ke ＄2.749,5／ton pada akhir bulan. Meskipun harga aluminium bekas Asia Tenggara tidak terkait langsung dengan harga LME, trennya masih terutama dipengaruhi fluktuasi harga LME. Oleh karena itu, harga aluminium bekas di Thailand dan Malaysia juga naik beriringan selama Oktober dan November. Menurut data survei SMM：

• Harga rata-rata aluminium cor campuran Tense Malaysia naik dari ＄2.197,5／ton pada akhir Oktober menjadi ＄2.245／ton, sebelum sedikit turun ke ＄2.225／ton pada akhir November；
• Harga rata-rata kawat dan kabel aluminium Talon Malaysia meningkat dari RM10.400／ton pada akhir Oktober menjadi RM11.900／ton, sebelum turun kembali ke RM11.250／ton pada akhir November；
• Harga rata-rata kaleng aluminium kemasan UBC Malaysia naik dari RM7.500／ton pada akhir Oktober menjadi RM8.350／ton；
• Harga rata-rata kaleng aluminium kemasan UBC Thailand terus naik dari 61.000 THB／ton pada awal Oktober menjadi 63.625 THB／ton, sebelum sedikit menyesuaikan ke 63.250 THB／ton pada akhir November.

Pada periode yang sama, harga ingot paduan aluminium daur ulang di Asia Tenggara juga menunjukkan tren serupa. Penelitian SMM menunjukkan bahwa harga ADC12 di Thailand secara bertahap meningkat dari 82 baht／kg pada awal Oktober menjadi 83 baht／kg, lalu terus naik mantap ke 84,5 baht／kg antara Oktober dan November. Kenaikan harga aluminium bekas telah meningkatkan biaya paduan aluminium daur ulang seperti ADC12, menyebabkan perusahaan hilir di Thailand dan Malaysia, khususnya produsen mobil, mengurangi pembelian bahan baku seperti ADC12. Akibatnya, beberapa produsen ADC12 menghadapi tekanan penjualan dan terpaksa mengurangi atau menghentikan produksi.

Sementara itu, pedagang aluminium bekas lokal mulai mengikuti rekan-rekan mereka di Uni Eropa dengan mengadopsi strategi penimbunan, berharap mendapat keuntungan dari kenaikan harga aluminium pada tahun 2026 ketika Mekanisme Penyesuaian Batas Karbon (CBAM) Uni Eropa dan tarif ekspor aluminium bekas mendorong kenaikan harga. Meskipun harga aluminium LME mengalami koreksi signifikan pada akhir November, hujan deras terus-menerus yang dibawa oleh muson timur laut menyebabkan banjir di banyak bagian Thailand dan Malaysia, sangat membatasi bahkan menunda aktivitas perdagangan aluminium bekas dan paduan aluminium daur ulang. Ke depan, SMM memperkirakan volume perdagangan di Asia Tenggara akan mengalami sedikit pemulihan pada Desember 2025, namun secara keseluruhan masih akan sangat dibatasi oleh fluktuasi harga aluminium LME. Lebih banyak pedagang mungkin cenderung melanjutkan penimbunan dalam antisipasi kenaikan harga aluminium pada tahun 2026, sementara pembeli akan mempertahankan pengurangan atau penangguhan produksi karena lesunya perdagangan di sektor hulu dan hilir. Dengan implementasi formal kebijakan CBAM Uni Eropa pada tahun 2026, aluminium bekas, karena sifatnya yang rendah karbon, diperkirakan akan kembali ke perdagangan frekuensi tinggi, namun pembatasan ekspor global dan kebijakan perdagangan konservatif di Eropa dan AS dapat membawa ketidakpastian terhadap peluang impor dan ekspor secara keseluruhan.