Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM, 18 November
Berjangka: Pada sesi malam 17 November, kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka di 21.665 yuan/ton, mencapai harga tertinggi 21.690 yuan/ton dan harga terendah 21.570 yuan/ton, dan akhirnya ditutup di 21.625 yuan/ton, turun 0,46％。 Sesi malam terutama menunjukkan pergerakan volatil, dengan pusat harga melayang di sekitar 21.600 yuan/ton。 Dari perspektif teknis, posisi terbuka aluminium SHFE semakin berkurang menjadi lebih dari 720.000 lot。 Menurut indikator Bollinger Bands, candlestick harian belum menarik kembali ke pita tengah； candlestick harian MACD bar hijau berubah ke wilayah negatif, mengindikasikan tren penurunan sedikit dalam harga。 Mempertimbangkan titik tertinggi dan terendah terbaru （terendah bulanan dekat 21.160, tertinggi dekat 22.160）, resistensi diperkirakan dalam kisaran 21.800－22.000, dan dukungan dalam kisaran 21.200－21.400。
Depan Makro:UE menyatakan bahwa ekonomi zona euro diperkirakan mempertahankan pertumbuhan ringan, dengan tingkat pertumbuhan PDB yang diproyeksikan 1,2％ dan 1,4％ untuk dua tahun ke depan, masing－masing。 （Bullish ★） Gubernur Fed AS Waller berpendapat Fed harus memotong suku bunga sebesar 25 basis poin lagi pada rapat Desember, mengutip kelemahan pasar tenaga kerja AS dan tarikan kebijakan moneter ketat pada ekonomi, terutama mempengaruhi konsumen berpenghasilan menengah dan rendah； Wakil Ketua Fed AS Jefferson mencatat bahwa risiko penurunan lapangan kerja telah meningkat, tetapi karena suku bunga mendekati tingkat netral, Fed perlu lebih berhati－hati dalam pengambilan keputusannya。 （Netral ★） Data Kementerian Keuangan menunjukkan bahwa pendapatan anggaran publik umum nasional pada Oktober adalah 2,26 triliun yuan, naik 3,2％ YoY； pendapatan dari Januari hingga Oktober meningkat 0,8％ YoY； di antaranya, pajak cap transaksi sekuritas adalah 162,9 miliar yuan, naik 88,1％ YoY。 （Bullish ★）
Fundamental:Sisi persediaan, persediaan batang aluminium nasional tercatat 646.000 ton pada Senin, dengan penumpukan persediaan 25.000 ton Mingguan。 Sisi biaya, biaya rata－rata dalam industri aluminium tercatat 16.090 yuan/ton pada Senin, datar Bulanan, sementara keuntungan industri rata－rata menyempit 280 yuan/ton menjadi 5.540 yuan/ton。 Sisi penawaran dan permintaan, lonjakan harga aluminium pekan lalu menekan permintaan pengambilan barang hilir； total penarikan gudang batang aluminium pekan lalu tercatat 114.100 ton, turun 4.200 ton Mingguan； penawaran dan permintaan domestik tidak melihat perubahan signifikan pada Senin minggu ini。
Pasar Aluminium Primer:Kontrak Desember aluminium SHFE terutama mengalami penyesuaian volatil di sesi awal, diperdagangkan secara keseluruhan antara sekitar 21.620 yuan/ton dan 21.720 yuan/ton。 Di China timur, harga absolut menurun dibandingkan dengan periode sebelumnya, menyebabkan rebound sedikit dalam sentimen pengadaan。 Volume perdagangan meningkat Mingguan dibandingkan dengan Kamis dan Jumat lalu, tetapi transaksi keseluruhan tetap relatif hati－hati, dengan prosesor hilir terutama melakukan pengadaan tepat waktu。 Transaksi aktual berkisar dari diskon 10 yuan/ton hingga premium 10 yuan/ton terhadap harga rata－rata SMM。 Indeks sentimen penjualan pasar China timur adalah 3,08 pada Senin minggu ini, datar Mingguan； indeks sentimen pembelian adalah 2,91, naik 0,04 Mingguan。 Pada Senin, SMM A00 aluminium dikutip pada 21.630 yuan/ton, turun 280 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada paritas terhadap kontrak November dan pada diskon 30 yuan/ton terhadap kontrak Desember, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya。Pada Senin, perdagangan di pasar Tengah China pulih sedikit; seiring penurunan harga, sentimen restocking di kalangan perusahaan hilir membaik. Sebelum pembukaan pasar, volume perdagangan rendah dengan sentimen menunggu yang kuat, dengan harga utamanya setara dengan harga Tengah China. Setelah pembukaan, seiring penurunan harga berjangka kembali, sentimen pedagang terhadap premi dan diskon menjadi bullish, dan sentimen stok kembali meningkat. Harga transaksi aktual akhirnya berkisar dari setara hingga premi 20 yuan/mt terhadap harga Tengah China. Pada Senin, indeks sentimen penjualan di pasar Tengah China adalah 2.92, naik 0.01 bulan ke bulan; indeks sentimen pembelian adalah 2.93, naik 0.13 bulan ke bulan. Harga aluminium SMM Tengah China ditutup pada 21.490 yuan/mt, turun 270 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 140 yuan/mt terhadap kontrak November dan 170 yuan/mt terhadap kontrak Desember, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah -140 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Bahan Baku Aluminium Daur Ulang: Pada Senin, harga aluminium primer spot mendingin dengan cepat dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, dengan harga tutup SMM A00 aluminium pada 21.630 yuan/mt, sementara harga aluminium bekas umumnya mengikuti penurunan tersebut. Memasuki pertengahan November, permintaan hilir menunjukkan perbedaan yang jelas: permintaan untuk aluminium bekas yang digunakan dalam paduan aluminium cor tetap stabil, memberikan dukungan konsumsi lebih banyak, sementara permintaan untuk aluminium bekas yang digunakan dalam paduan aluminium tempa mulai menunjukkan tanda-tanda melemah. Namun, pasokan pasar yang ketat tetap menjadi tema utama, menjaga harga pembelian tetap tinggi. Pada Senin, aluminium UBC baling-baling diperdagangkan dalam kisaran terkonsentrasi 16.400–16.900 yuan/mt (tanpa pajak); aluminium limbah gilingan (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) diperdagangkan dalam kisaran terkonsentrasi 17.800–18.300 yuan/mt (tanpa pajak). Aluminium UBC baling-baling, kawat aluminium bersih, aluminium limbah gilingan (dihargai berdasarkan kandungan aluminium), roda velg bekas, aluminium bekas cor mesin, dan serpihan aluminium turun 200 yuan/mt bulan ke bulan. Di Jiangxi, Hunan, Hubei, Henan, dan daerah lainnya, harga pertama kali diturunkan 100 yuan/mt pada Sabtu menyusul penurunan pasar berjangka, dan kemudian diturunkan lagi 100 yuan/mt pada Senin, menghasilkan penurunan kumulatif 200 yuan/mt, sepenuhnya mencerminkan tren penurunan. Minggu ini，pasar besi tua aluminium diperkirakan akan terus berfluktuasi pada level tinggi，dengan kisaran harga utama untuk besi tua aluminium cincang（dihargakan berdasarkan kandungan aluminium）kemungkinan bergerak antara 17，800 hingga 18，600 yuan／ton。 Sisi pasokan，pola ketat pasokan－permintaan di pasar besi tua aluminium kecil kemungkinan berubah dalam jangka pendek。Namun，seiring harga aluminium primer tetap tinggi，ketakutan terhadap harga tinggi masih bertahan di pasar。 Secara keseluruhan，pasar akan terus menyaksikan tarik－ulur antara penjual dan pembeli di level tinggi。Disarankan untuk memantau secara ketat tren harga aluminium primer，perubahan kebijakan perlindungan lingkungan，serta penyesuaian strategi pengadaan perusahaan hilir，sambil tetap waspada terhadap potensi koreksi di level tinggi。
Paduan Aluminium Sekunder： Pada Senin，harga aluminium mengalami koreksi signifikan，dengan harga spot aluminium SMM A00 turun 280 yuan／ton menjadi 21，920 yuan／ton。Di pasar aluminium sekunder，harga ADC12 juga turun 100 yuan／ton menjadi 21，550 yuan／ton。Pada Senin，perusahaan aluminium sekunder mengadopsi pendekatan hati－hati dalam menyesuaikan harga，dengan sebagian besar memilih menurunkan penawaran 100 yuan／ton sejalan tren pasar，sementara minoritas mempertahankan outlook optimis dan menjaga harga stabil sementara。Mendekati akhir tahun，permintaan pasar secara keseluruhan tetap optimis，namun fluktuasi jangka pendek harga aluminium mengintensifkan，memicu ketakutan hilir terhadap harga tinggi dan memperlambat kecepatan pengadaan。Secara keseluruhan，harga ADC12 diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran terbatas dalam waktu dekat，dengan dukungan biaya tetap relatif solid。Pasokan ketat besi tua aluminium kecil kemungkinan mereda dalam jangka pendek，dan harga bahan baku lebih mungkin naik daripada turun。Sisi permintaan menunjukkan ketahanan tertentu，ditambah dengan inventaris industri rendah，pengadaan tepat－waktu diperkirakan akan memberikan dasar bagi harga。
Ringkasan Pasar Aluminium：Secara keseluruhan，sisi makro menghadirkan campuran faktor bullish dan bearish，namun atmosfer umum menguntungkan。Secara fundamental，sentimen pasar terus berfokus pada pemotongan produksi di pabrik aluminium luar negeri di Islandia dan Mozambik，dengan ekspektasi pasokan luar negeri yang lebih ketat；namun，secara domestik，pasar secara bertahap beralih dari musim permintaan puncak ke musim sepi，meskipun permintaan belum menunjukkan penurunan signifikan。Sisi inventaris，diperkirakan akan memasuki fase fluktuasi dalam jangka pendek。Secara keseluruhan，didorong oleh angin makro dan aliran modal，harga aluminium melonjak，namun fundamental domestik kurang memiliki momentum cukup untuk mendukung reli berkelanjutan。Harga aluminium diperkirakan akan sedikit menarik kembali sebelum berfluktuasi di level tinggi。
［Informasi yang disediakan hanya untuk referensi。Artikel ini tidak membentuk penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan。Klien harus berhati－hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen。Keputusan apa pun yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM。］
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
