１１．１４ Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SＭＭ
Berjangka： Dari analisis teknis， kontrak aluminium ＳＨＦＥ ２６０１ ditutup sedikit lebih tinggi di ２２，１００ yuan／ton pada sesi malam kemarin， dengan kenaikan ０，５０％． Analisis teknis menunjukkan harga di atas ＭＡ５ （２２，０８５） dan ＭＡ１０ （２２，０８８） tetapi di bawah ＭＡ３０ （２２，０９３） dan ＭＡ６０ （２２，１０２）， mengindikasikan tren jangka pendek yang kuat tetapi menghadapi tekanan dalam jangka menengah dan panjang； indikator ＭＡＣＤ menunjukkan ＤＩＦ （－３，２０５３） melintas di atas ＤＥＡ （－３，７７５０） dengan bar berubah positif menjadi １，１３９３， menandakan momentum penurunan yang melemah； posisi terbuka meningkat menjadi ４５２，５３１ lot， dengan kenaikan harian ５，８７２ lot， mencerminkan arus masuk modal yang mendukung harga． Mengacu pada tinggi－rendah baru－baru ini （tinggi ２２，１６０， rendah ２１，９７５）， tingkat resistensi jangka pendek yang diharapkan adalah ２２，１５０－２２，２００ yuan／ton， dan tingkat dukungan adalah ２１，９００－２２，０００ yuan／ton． Secara keseluruhan， sesi malam tetap kuat， dengan prospek teknis bullish， tetapi terobosan resistensi atas diperlukan untuk mengonfirmasi potensi kenaikan lebih lanjut．
Makro： Presiden ＡＳ Trump menandatangani undang－undang pendanaan pemerintah federal sementara yang disetujui oleh kedua kamar Kongres， mengakhiri "penghentian pemerintah" federal terlama selama ４３ hari． Trump menyatakan bahwa "penghentian pemerintah" ＡＳ menelan biaya ＄１，５ triliun， dan akan membutuhkan minggu bahkan bulan untuk menilai dampak keseluruhan sepenuhnya． （Netral ★） Indikator utama Pusat Informasi Nasional menunjukkan bahwa pada Oktober， indeks panas konsumsi offline tumbuh １７，３％ ＹｏＹ， tingkat utilisasi dan beban kerja infrastruktur keduanya meningkat ＭｏＭ， dan tingkat utilisasi produk industri utama naik ０，５ poin persentase ＹｏＹ； indeks panas arus orang di kawasan berikat tumbuh １７，７％ ＹｏＹ， dengan laju pertumbuhan ７ poin persentase lebih tinggi dari September． （Bullish ★） Kebijakan pembebasan pajak pembelian kendaraan energi baru akan segera berakhir， dan pabrikan mobil telah memulai pertarungan pesanan． Per １３， １７ merek mobil utama termasuk Ｌｉ Ａｕｔｏ， ＮＩＯ， Ｃｈｅｒｙ， ＡＩＴＯ， dan Ｘｉａｏｍｉ telah memperkenalkan rencana subsidi pajak pembelian， menanggung pajak untuk konsumen yang memesan tahun ini． （Netral ★）
Fundamental： Secara fundamental， pasokan aluminium domestik tetap stabil； di luar negeri， pabrik aluminium Islandia mengumumkan pemotongan produksi karena kegagalan peralatan listrik， dan pabrik aluminium Mozambik menghadapi risiko pemotongan atau penghentian produksi karena perjanjian energi yang belum terselesaikan．Peristiwa-peristiwa ini telah menimbulkan harapan akan penyempitan pasokan aluminium, mempengaruhi sentimen pasar. Dalam hal proporsi aluminium cair, rasio aluminium cair mingguan SMM minggu ini mencatat 77,25%, turun 0,5 poin persentase bulan ke bulan. Di satu sisi, beberapa sektor sedang beralih dari musim puncak ke musim rendah, dengan melemahnya tingkat operasi secara marginal; di sisi lain, seiring kenaikan harga aluminium, biaya pengolahan hulu berada di bawah tekanan, menyebabkan beberapa perusahaan pengolahan mengurangi produksi, sementara lebih banyak perusahaan yang menyediakan aluminium cair meningkatkan pengecoran ingot. Minggu ini, beberapa perusahaan batang aluminium mengurangi produksi karena penumpukan inventaris, jatuhnya biaya pengolahan, dan tekanan pendanaan. Menurut statistik SMM, inventaris ingot aluminium di area konsumsi utama domestik mencatat 621.000 ton pada hari Kamis ini, penurunan stok sebesar 6.000 ton dibandingkan dengan hari Senin ini.
Pasar Aluminium Primer:Aluminium SHFE mulai melonjak signifikan dari sore hari Rabu dan terus naik pada pagi hari Kamis, dengan pusat perdagangan naik ke sekitar 22.000. Di timur Tiongkok, harga aluminium melonjak tajam. Pengolah hulu tidak dapat membeli, dan sentimen pembelian melemah secara signifikan. Namun, beberapa pedagang optimis tentang harga aluminium di masa depan, sehingga melakukan penimbunan. Sementara itu, pemain besar membeli dengan premium. Transaksi aktual tetap pada paritas hingga premium 10 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM. Selama sesi perdagangan kedua, harga aluminium terus naik. Pedagang menyelesaikan pembelian mereka, dan transaksi pasar mendingin di bawah harga aluminium yang tinggi, dengan beberapa transaksi terjadi dengan diskon. Indeks sentimen penjualan pasar timur Tiongkok adalah 3,09 pada hari Kamis ini, naik 0,04 WoW; indeks sentimen pembelian adalah 2,86, turun 0,11 WoW. Harga SMM A00 aluminium dikutip 21.920 yuan/mt pada hari Kamis ini, naik 250 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, pada paritas terhadap kontrak November dan diskon 30 yuan/mt terhadap kontrak Desember. Harga aluminium melonjak tajam pada hari Kamis ini, dengan sentimen penjualan unidirectional yang jelas. Namun, perusahaan hulu melihat penurunan dalam tingkat operasi dan tidak memiliki permintaan restocking segera. Transaksi sebagian besar untuk lindung nilai oleh pedagang, menghasilkan volume perdagangan yang rendah. Rentang harga transaksi aktual cukup lebar, berkisar antara harga sentral Tiongkok dan diskon 40 yuan/ton terhadap harga sentral Tiongkok. Harga transaksi aktual berkisar dari diskon 10 yuan/ton hingga premium 10 yuan/ton terhadap harga sentral Tiongkok. Indeks sentimen penjualan pasar sentral Tiongkok pada Kamis ini tercatat 2,91, naik 0,01 mingguan; indeks sentimen pembelian sebesar 2,83, turun 0,02 mingguan. SMM sentral Tiongkok ditutup pada 21,780 yuan/ton, naik 230 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 140 yuan/ton terhadap kontrak November dan diskon 170 yuan/ton terhadap kontrak Desember. Selisih harga Henan-Shanghai sebesar -140 yuan/ton, turun 20 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya.
Bahan Baku Aluminium Daur Ulang:Harga aluminium primer spot meningkat pada Kamis ini dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya. SMM A00 spot ditutup pada 21,920 yuan/ton. Harga pasar aluminium bekas mengikuti kenaikan harga aluminium. Seiring berakhirnya musim puncak tradisional, permintaan downstream menunjukkan divergensi yang jelas. Permintaan untuk aluminium bekas yang digunakan dalam paduan aluminium tuang tetap stabil, memberikan dukungan konsumsi lebih, sementara permintaan untuk aluminium bekas yang digunakan dalam paduan aluminium tempa mulai menunjukkan tanda-tanda pelemahan. Namun, pasokan pasar yang ketat tetap menjadi tema utama, menjaga harga pembelian tetap tinggi, meskipun keberlanjutan level tinggi ini perlu dipertimbangkan. Kamis ini, UBC baled dikutip secara terpusat pada 16,550-17,050 yuan/ton (eks-pajak), dan aluminium bekas tense shredded (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) dikutip secara terpusat pada 17,650-18,550 yuan/ton (eks-pajak). Harga UBC baled meningkat 100 yuan/ton mingguan. Harga untuk kawat aluminium tapping bersih, aluminium bekas tense shredded (dihargai berdasarkan kandungan aluminium), bekas velg roda, aluminium bekas tuang mekanis, dan serpihan aluminium meningkat 100-250 yuan/ton mingguan pada hari ini. Harga aluminium spot naik pada Kamis. Harga aluminium bekas di Foshan, Henan, Guizhou, dan Jiangxi mengikuti, meningkat 100-200 yuan/ton, sementara harga di Shanghai, Zhejiang, Jiangsu, dan Tianjin terutama naik 200-250 yuan/ton. Mengenai perbedaan harga antara aluminium A00 dan aluminium bekas, perbedaan harga antara aluminium A00 dan aluminium bekas tuang mekanis di Shanghai melebar 250 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 3,182 yuan/ton pada Kamis, sementara perbedaan harga antara aluminium A00 dan aluminium bekas ekstrusi campuran bebas cat di Foshan melebar 122 yuan/ton menjadi 2,571 yuan/ton. Pasar aluminium bekas diperkirakan akan bertahan dengan baik minggu ini, dengan kisaran harga utama untuk aluminium bekas cincang (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) kemungkinan bergeser naik menjadi 17,900-18,400 yuan/ton. Lingkungan makro di dalam dan luar negeri terus mengeluarkan sinyal positif, dan tren membaik dalam pesanan untuk pengolahan paduan pengecoran hilir diperkirakan berlanjut, memberikan dukungan berkelanjutan bagi harga aluminium bekas. Namun, dua risiko utama perlu diwaspadai: pertama, di tengah harga aluminium yang tinggi, perusahaan sebagian besar melakukan pembelian tepat waktu dan mengurangi penimbunan persediaan bahan baku, yang dapat menekan harga; kedua, penerapan pembatasan produksi yang didorong oleh perlindungan lingkungan di China tengah dan risiko potensial harga aluminium primer mengalami penurunan setelah kenaikan cepat. Jika risiko ini terwujud, pasar aluminium bekas akan menghadapi tekanan penurunan. Secara keseluruhan, pasar aluminium bekas akan terus mengalami tarik-menarik yang kompleks antara penjual dan pembeli. Para pelaku pasar disarankan untuk memantau secara ketat tren harga aluminium primer, perubahan permintaan hilir, dan perkembangan kebijakan perlindungan lingkungan.
Paduan Aluminium Sekunder:Harga spot aluminium A00 SMM melonjak 250 yuan/ton menjadi 21,920 yuan/ton pada Kamis, mencapai rekor tertinggi baru untuk tahun ini. Di pasar aluminium sekunder, harga ADC12 meningkat 150 yuan/ton menjadi 21,650 yuan/ton. Harga aluminium mencapai titik tertinggi tahunan pada Kamis. Harga aluminium bekas secara aktif mengikuti kenaikan harga aluminium, dan biaya sekali lagi mendorong naik harga ADC12. Proporsi aluminium bekas dalam biaya kini melebihi 90%, memperdalam kerugian industri. Permintaan hilir umumnya stabil dengan tren naik, tetapi lonjakan cepat harga aluminium ke 22,000 yuan/ton menekan keinginan pembelian. Perusahaan pengecoran cetakan dengan persediaan fokus pada pencernaan persediaan, memperlambat kecepatan pengadaan mereka; perusahaan dengan persediaan rendah mempertahankan pengisian ulang yang kaku, mendukung permintaan ujung bawah di pasar. Secara keseluruhan, harga ADC12 diperkirakan akan bertahan dengan baik dalam jangka pendek. Dukungan biaya tetap relatif solid, dan pasokan aluminium bekas yang ketat sulit dikurangi dalam jangka pendek, membuat harga bahan baku lebih mungkin naik daripada turun. Sisi permintaan menunjukkan beberapa ketahanan, ditambah dengan persediaan industri yang rendah, pembelian tepat waktu akan memberikan dasar untuk harga. Namun, harga aluminium saat ini sudah berada di level tertinggi tahunan, dan penerimaan hilir agak menurun, yang dapat membatasi ruang kenaikan lebih lanjut untuk harga.
Ringkasan Pasar Aluminium:Berakhirnya penghentian pemerintah federal AS yang berkepanjangan menghilangkan risiko ketidakpastian bagi ekonomi eksternal, sedikit meredakan sentimen pasar. Secara domestik, faktor positif inti adalah penguatan komprehensif indikator ekonomi utama pada Oktober, dengan kenaikan panas konsumsi offline, khususnya peningkatan ganda dalam tingkat operasi dan beban kerja untuk infrastruktur secara bulanan, mengindikasikan konsumsi yang tangguh di sektor hilir aluminium seperti ekstrusi konstruksi dan profil industri. Selain itu, meskipun pembebasan pajak pembelian kendaraan listrik penuh akan segera berakhir, pabrikan mobil besar menawarkan promosi penjualan "perlindungan harga" dengan biaya sendiri, yang akan merangsang pesanan dimajukan dalam jangka pendek dan memberikan dorongan seperti pulsa bagi permintaan aluminium otomotif. Secara keseluruhan, sisi makro saat ini menguntungkan, dan dari sisi fundamental, ekspektasi pasokan luar negeri semakin ketat, memberikan momentum bagi dana untuk bertaruh pada kenaikan. Arus masuk modal besar ke futures aluminium SHFE memberikan momentum naik lebih lanjut bagi harga aluminium, dengan kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan menembus di atas 22,000 yuan/ton. Dana bearish tetap berada di pinggir, menunggu kesempatan untuk masuk. Namun, fundamental domestik tidak memberikan dukungan cukup bagi harga aluminium untuk mempertahankan kenaikan tajam lebih lanjut. Minggu ini, proporsi aluminium cair menarik kembali, dan harga tinggi yang terus-menerus diperkirakan akan menekan konsumsi penggunaan akhir. Sentimen processor hilir terhadap pembelian kargo spot tetap lemah minggu ini. Ke depan, perlu terus memantau tingkat operasi hilir. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan terus berfluktuasi di level tinggi.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati dalam keputusan mereka dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
