[Analisis SMM] Distribusi Impor Black Mass dan Dinamika Harga Pasar Korea Selatan

Analisis SMM: Pada Kuartal III 2025, pembayaran nikel dan kobalt FOB Korea Selatan untuk massa hitam lembaran kutub ternary secara umum stabil, tetapi perbedaan harga regional secara bertahap menyempit; pada saat yang sama, tren peningkatan impor oleh Jepang, Korea Selatan, dan Asia Tenggara muncul bersamaan, menunjukkan restrukturisasi arus lintas batas, dengan Asia Tenggara secara bertahap menjadi periode kunci untuk pemrosesan produk antara dan re-ekspor.

I. Pembayaran Nikel dan Kobalt FOB Korea Selatan untuk Massa Hitam Lembaran Kutub Ternary Menguat di Tengah Stabilitas, Permintaan Luar Negeri Mendorong Pemulihan Harga

Menjelang akhir Oktober, pembayaran nikel dan kobalt FOB Korea Selatan untuk massa hitam lembaran kutub ternary bertahan dalam kisaran 89–93, naik sekitar 2 koefisien dibandingkan pertengahan Agustus, menunjukkan kinerja harga keseluruhan yang stabil namun meningkat. Umpan balik pasar menunjukkan bahwa kecepatan pengiriman luar negeri melambat sedikit baru-baru ini, tetapi harga transaksi tetap kuat, mencerminkan dukungan berkelanjutan untuk permintaan bahan baku nikel menengah hingga tinggi.

Grafik 1: Tren Pembayaran Nikel dan Kobalt FOB Korea Selatan untuk Massa Hitam Lembaran Kutub Ternary, Agustus–Oktober 2025

Seperti ditunjukkan pada Grafik 1, dari akhir Agustus hingga akhir Oktober 2025, pembayaran nikel dan kobalt FOB Korea Selatan untuk massa hitam lembaran kutub ternary menunjukkan tren keseluruhan stabilitas dengan sedikit peningkatan. Dari akhir Agustus hingga pertengahan September, pembayaran tetap sekitar 89, dengan stabilitas pasar relatif selama periode ini, terutama dipengaruhi oleh tingkat persediaan tinggi di pabrik daur ulang di Jepang dan Korea Selatan serta penjadwalan pesanan yang tertunda oleh beberapa eksportir, mengakibatkan aktivitas perdagangan terbatas. Memasuki akhir September, pembayaran FOB mengalami kenaikan pertama menjadi 90, dengan beberapa pabrik daur ulang Korea Selatan melaporkan pemulihan bertahap dalam permintaan domestik untuk scrap nikel menengah hingga tinggi dan peningkatan permintaan dari hilir untuk massa hitam lembaran kutub berkualitas tinggi. Menjelang akhir Oktober, penawaran naik lebih lanjut menjadi 91, mencapai level tertinggi dalam hampir dua bulan.

Kecepatan perubahan harga sesuai dengan karakteristik penawaran-permintaan. Persediaan tinggi di pabrik daur ulang di Jepang dan Korea Selatan serta penjadwalan pesanan yang tertunda oleh eksportir mengakibatkan lebih sedikit transaksi dari Agustus hingga pertengahan September; setelah akhir September, pemulihan permintaan domestik untuk scrap nikel menengah hingga tinggi mendorong penawaran naik; menjelang akhir Oktober, harga stabil dan pulih, menunjukkan penguatan keterkaitan harga di seluruh wilayah. Secara keseluruhan, kenaikan FOB Nikel dan Kobalt Korea Selatan untuk black mass pole piece ternary mencerminkan pemulihan bertahap dalam bahan baku daur ulang nikel tinggi. Dengan penyesuaian struktur bahan baku di pasar Asia Tenggara dan permintaan downstream yang pulih, harga diperkirakan akan tetap kuat dalam jangka pendek.

II. Impor Black Mass Asia Meningkat, Peran Transit Asia Tenggara MenonjolGrafik-2: Distribusi Impor Black Mass, Agustus-September 2025

Grafik-2: Distribusi Impor Black Mass, Agustus-September 2025

Catatan: Data diperoleh dari kode 38249999, yang mencakup 3824999996 (black mass daur ulang untuk baterai lithium-ion) dan 3824999995 (hidroksida nikel-kobalt mentah), antara lain.

Sejak Agustus, dengan China menghapus pembatasan impor dan ekspor black mass luar negeri yang memenuhi syarat, pergeseran baru muncul dalam aliran black mass di pasar Asia. Pada saat yang sama, baterai pensiun dari Eropa dan Amerika Utara semakin mengalir ke Asia Tenggara dan Korea Selatan, memberikan dukungan stabil bagi pasokan black mass regional. Tren di pasar Jepang dan Korea Selatan berbeda dengan tren di China. Jepang dan Korea Selatan, yang mendapat manfaat dari teknologi yang matang dan inventaris yang relatif cukup, mempertahankan volume impor yang tinggi, meskipun pertumbuhan melambat. Di China, impor September tetap sekitar 800 ton, menunjukkan permintaan pembelian domestik yang tangguh untuk produk antara luar negeri. Saat ini, kapasitas pengolahan black mass total di Asia sekitar 2,5–3 juta ton per tahun. Beberapa perusahaan domestik terus menunjukkan minat pembelian yang aktif untuk kategori seperti black mass pole piece ternary dan LCO, mendukung stabilitas impor secara keseluruhan. III. Kesimpulan Secara keseluruhan, sejak Q3 2025, pasar black mass Asia telah mengalami penyesuaian struktural. Pembayaran FOB Nikel dan Kobalt Korea Selatan untuk black mass pole piece ternary tetap tinggi, menunjukkan pemulihan permintaan untuk bahan baku daur ulang nikel tinggi dan dukungan harga yang terus kuat. Seiring perlambatan laju ekspor dari Jepang dan Korea Selatan serta percepatan pelepasan kapasitas daur ulang dan hidrometalurgi di Asia Tenggara, struktur aliran black mass regional sedang dibentuk kembali. Asia Tenggara secara bertahap menjadi pusat transit dan pengolahan kunci yang menghubungkan bahan baku hulu dengan daur ulang disassembly hilir. Dalam jangka pendek, harga Korea Selatan diperkirakan akan tetap kuat, sementara dalam jangka menengah, kapasitas penyerapan industri dan kekuatan penetapan harga Asia Tenggara akan semakin meningkat.