Dolar AS dan Surat Utang Negara Tekan Ganda, Harga Perak Terjebak dalam Rentang Fluktuatif, Premi Pasar Fisik Tetap Bandel [Ulasan Mingguan Pasar Perak SMM]

Di sisi makro，memulihnya hubungan perdagangan internasional mengurangi kekhawatiran pasar atas ketidakpastian ekonomi dan perdagangan global，mendorong investor mengurangi alokasi aset safe－haven seperti emas dan perak．Menjelang rilis laporan ketenagakerjaan ADP AS dan PMI Layanan ISM，investor tetap berhati－hati dalam menjual dolar AS．Imbal hasil Treasury AS yang relatif tinggi dan dolar AS yang kuat menjaga tekanan pada harga perak dalam jangka pendek．Meskipun ketidakpastian ekonomi global jangka menengah－panjang dan ekspektasi pasar atas kebijakan Fed AS masih mendukung potensi kenaikan perak，harga belum keluar dari fase konsolidasi jangka pendek．

[Data Ekonomi] Bullish：PMI Manufaktur ISM AS Oktober tercatat 48．7，berbanding angka sebelumnya 49．1 dan ekspektasi 49．5．

Bearish：Perubahan ketenagakerjaan ADP AS Oktober sebesar 42．000，berbanding angka sebelumnya －29．000 dan ekspektasi 28．000．

Inventaris minyak mentah EIA AS untuk minggu berakhir 31 Oktober meningkat 5．202 juta barel，berbanding penurunan sebelumnya 6．858 juta barel dan ekspektasi kenaikan 603．000 barel．

[Pasar Spot] Di pasar spot perak domestik，premium spot bertahan stabil minggu ini，mengakhiri tren penurunan sebelumnya．Penawaran utama produsen besar untuk batangan perak tetap pada premium 10－20 yuan／kg terhadap kontrak SHFE perak 2512，atau premium 35－40 yuan／kg terhadap TD dengan transaksi terbatas．Pemasok batangan perak standar nasional menawarkan premium 5－10 yuan／kg terhadap kontrak SHFE perak 2512．Premium perak bertahan tinggi selama beberapa hari，tetapi penularan premium ini terhambat karena produk akhir seperti sel surya kesulitan menaikkan harga．Margin pemrosesan untuk produk hilir seperti perak nitrat，serbuk perak，dan pasta perak tertekan，konsumsi hilir terutama untuk permintaan kaku，dan ditambah dengan pasokan beredar yang masih terbatas，transaksi pasar secara keseluruhan tetap lesu．

Pasta perak PV：Minggu ini，harga rata－rata acuan untuk pasta perak sisi belakang sel surya berada di kisaran 7．157－7．346 yuan／kg；rata－rata acuan untuk finger sisi depan sel surya 10．771－11．053 yuan／kg；dan rata－rata acuan untuk busbar sisi depan sel surya 10．721－11．003 yuan／kg．