Minggu depan, data makroekonomi kunci yang akan dirilis meliputi ADP ketenagakerjaan AS bulan Oktober, tingkat pengangguran AS bulan Oktober, dan payroll non-pertanian musiman AS bulan Oktober. Pertengahan minggu, para kepala negara Tiongkok dan AS bertemu dan mencapai "gencatan senjata dagang." Menteri Keuangan AS Besant menyatakan bahwa perjanjian dagang Tiongkok-AS dapat ditandatangani paling cepat minggu depan. Selain itu, Senat AS memilih untuk mengakhiri kebijakan tarif komprehensif yang diterapkan secara global oleh mantan Presiden AS Trump. Lebih lanjut, Asosiasi Industri Logam Non-Ferrous Tiongkok merekomendasikan pertimbangan penetapan batas atas kapasitas untuk logam massal seperti tembaga, timbal, dan seng, serta pengendalian ketat terhadap kapasitas baru. Angin makro kebijakan sering muncul, dengan perhatian selanjutnya pada pengumuman kebijakan spesifik dan dampak jangka panjangnya pada rantai industri timbal.
Di sisi timbal LME, pasar ingot timbal luar negeri menunjukkan pengurangan stok, dengan inventaris timbal LME turun lagi lebih dari 10,000 ton per minggu, sementara kontango LME Cash-3M menyempit menjadi -$33,99/ton. Sementara itu, Fed AS memotong suku bunga sebesar 25 basis points sesuai ekspektasi, dan tim ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS mencapai konsensus, meningkatkan kondisi makro dan mendorong harga timbal mencapai rekor delapan kenaikan berturut-turut. Angin makro mungkin terus berfermentasi minggu depan, tetapi dengan penyempitan jendela impor ingot timbal Tiongkok, ekspektasi untuk ingot timbal luar negeri beralih ke Tiongkok telah menurun. LME timbal diperkirakan akan diperdagangkan antara $1,990/ton dan $2,045/ton.
Secara domestik, untuk SHFE timbal, pengurangan dan penghentian produksi di perusahaan timbal hilir belum sepenuhnya berakhir, membatasi perbaikan dalam konsumsi timbal. Sementara itu, peningkatan dan penurunan produksi terjadi bersamaan di antara produsen timbal sekunder dan primer, dengan kenaikan timbal sekunder kemungkinan melebihi timbal primer, berpotensi memperburuk ekspektasi penumpukan inventaris ingot timbal berikutnya dan membebani harga timbal. Namun, angin makro tetap efektif, meringankan pesimisme pasar. Kontrak timbal SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan antara 17,200 yuan/ton dan 17,550 yuan/ton minggu depan.
Perkiraan harga spot: 17,100–17,300 yuan/ton. Untuk timbal primer, meskipun beberapa smelter timbal menjalani pemeliharaan, inventaris dalam pabrik menumpuk di beberapa perusahaan, meningkatkan pasokan beredar spot, dan proporsi transaksi diskon spot mungkin meningkat. Untuk timbal sekunder, peleburan yang diwakili oleh yang ada di Anhui secara bertahap kembali berproduksi, menyebabkan kenaikan pasokan secara keseluruhan, ditambah dengan suplemen timbal impor, yang berpotensi memperlebar diskon timbal sekunder lebih jauh lagi. Pada konsumsi timbal, seiring berakhirnya pengurangan dan penghentian produksi di beberapa perusahaan hilir, produsen akan kembali melakukan pengadaan tepat waktu, namun ekspektasi konsumsi akhir tetap lemah, dan perusahaan hilir kemungkinan akan tetap relatif berhati-hati.
