Stok aluminium batangan: Mendekati akhir Oktober, sisi pasokan, pabrik peleburan aluminium hulu aktif menjual karena kekuatan harga. Sementara itu, karena jaminan pasokan batu bara musim dingin setiap November, beberapa pabrik peleburan, dipimpin oleh Xinjiang, mempercepat laju pengiriman karena kekhawatiran kapasitas transportasi, meningkatkan ekspektasi untuk kargo dalam perjalanan yang lebih tinggi secara nasional. Sisi permintaan, lemahnya tindak lanjut selama transisi musiman, harga aluminium tinggi yang membatasi penarikan gudang, dan pembatasan produksi yang didorong oleh perlindungan lingkungan di China tengah yang menekan tingkat operasi menciptakan beberapa faktor tidak menguntungkan. Apakah tren pengurangan stok sebelumnya dapat berlanjut hingga November menghadapi tantangan berat. Menurut SMM, stok aluminium batangan domestik di daerah konsumsi utama tercatat 619.000 ton pada Kamis ini, naik 1.000 ton mingguan, tetapi turun 31.000 ton dari tertinggi pasca-liburan. Secara tahunan, stok saat ini kehilangan keunggulannya yang hampir terendah dalam tiga tahun dan meningkat 22.000 ton dibandingkan periode yang sama tahun lalu.
Secara regional, di antara daerah konsumsi utama: Wuxi—meskipun beberapa kargo dikirim dari China Selatan ke China Timur (misalnya, Wuxi), dengan potensi ekspansi volume jika perbedaan harga melebar lebih lanjut—melihat transfer saat ini terbatas dan volume dalam perjalanan rendah dari Xinjiang dan Yunnan. Dengan penarikan yang relatif stabil, pengurangan stok dapat berlanjut. Namun, Gongyi dan Foshan mungkin cenderung stabil atau sedikit lebih tinggi karena volume dalam perjalanan yang diharapkan lebih tinggi dan penarikan yang lemah. Ketersediaan spot Foshan tetap cukup karena kapasitas aluminium pengganti di Yunnan beroperasi penuh tahun ini, sementara konsumen aluminium cair hilang kurang mendukung kapasitas. Khususnya untuk Gongyi, menurut berita SMM terbaru hari ini, kota Luoyang mengaktifkan peringatan cuaca polusi berat oranye (Tingkat II) mulai pukul 15:00 28 Oktober, sebagaimana disetujui oleh pemerintah kota, dengan waktu pencabutan akan diumumkan. Produsen yang terkena dampak merencanakan pemotongan produksi, diperkirakan 20–30%. Penarikan menghadapi tekanan jelas, dan beberapa gudang melaporkan volume dalam perjalanan hampir 10.000 ton lebih tinggi dari normal, meningkatkan tekanan kedatangan. Stok Gongyi mungkin melebihi 90.000 ton pada awal November.
Kesimpulannya, saat kita memasuki November, tren stok aluminium batangan domestik diperkirakan akan beralih dari pengurangan stok ringan ke penumpukan stok ringan, yang akan memberikan beberapa umpan balik negatif pada harga aluminium berikutnya. SMM berpendapat bahwa dengan berakhirnya musim puncak tradisional, proporsi aluminium cair akan menghadapi tekanan pada level tinggi di bulan November. Tekanan pasokan terhadap ingot aluminium akan meningkat, dan stabilitas permintaan sulit dijamin di bawah penekanan harga aluminium yang tinggi. Untuk sementara, SMM memperkirakan tren stok ingot aluminium domestik akan stabil dengan sedikit kenaikan di paruh pertama November, beroperasi dalam kisaran 600.000 hingga 650.000 ton.
Mengenai stok billet aluminium, menurut statistik SMM, stok billet aluminium di area konsumsi utama domestik adalah 138.000 ton pada 30 Oktober, turun 8.000 ton dari Senin dan 7.000 ton dari Kamis lalu. Penurunan stok ini sebagian besar disebabkan oleh pemangkasan produksi aktif oleh beberapa pabrik billet sejak Oktober, yang menghasilkan pertumbuhan terbatas dalam kedatangan gudang, ditambah dengan pencernaan bertahap inventaris pabrik yang sebelumnya terakumulasi setelah pengiriman terkonsentrasi. Dari sisi permintaan, meskipun permintaan akhir-akhir ini tertekan oleh harga aluminium yang tinggi, hilir tetap melakukan pembelian tepat waktu, mendukung penarikan gudang yang stabil. Meskipun pengiriman pasar melihat rebound kecil, transaksi sebagian besar berkonsentrasi antara pedagang, sementara pembelian aktual hilir tetap lemah, dengan sikap menunggu dan melihat yang dominan karena harga tinggi, menunjukkan bahwa kinerja sisi permintaan tetap pesimistis. Menjelang minggu depan, jika harga aluminium terus berada di level tinggi, kemauan beli hilir mungkin semakin tertekan. Namun, dengan mempertimbangkan pengiriman truk keluar, stok billet aluminium diperkirakan akan terus menurun perlahan, menjaga gerakan sideways dalam jangka pendek dalam kisaran 130.000–145.000 ton. Skenario destocking cepat masih membutuhkan penarikan kembali pusat harga untuk merangsang rebound permintaan akhir-akhir ini.
Pekan ini, harga aluminium menunjukkan tren breakout naik, memberikan tekanan baru pada biaya proses billet aluminium. Per 30 Oktober 2025, biaya proses di area Foshan dikutip sebesar 200/250 yuan/ton, tidak berubah WoW; di area Wuxi, mereka adalah 180/280 yuan/ton, turun 50/20 yuan/ton WoW; dan di area Nanchang, mereka adalah 120/170 yuan/ton, turun 20/30 yuan/ton WoW. Perubahan biaya proses sebagian besar didorong oleh kenaikan harga aluminium, ditambah dengan sentimen perdagangan pasar yang umumnya moderat selama minggu, didominasi oleh pembelian tepat waktu. Pembelian hilir melemah akibat penolakan harga, mengakibatkan dukungan permintaan yang tidak memadai. Namun, kedatangan persediaan billet aluminium yang terbatas dan permintaan moderat untuk spesifikasi billet tertentu agak membatasi penurunan biaya pemrosesan. Memandang ke depan minggu depan, harga aluminium diperkirakan akan terus berfluktuasi pada level tinggi, dengan permintaan hilir yang tidak mungkin mengalami peningkatan signifikan. Biaya pemrosesan billet aluminium kemungkinan akan tetap berada di bawah tekanan sempit atau bertahan stabil, tetapi perhatian masih harus diberikan pada perubahan harga aluminium dan tingkat pelepasan permintaan hilir.
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
