Kekuatan Makro Mendukung Harga Aluminium Terus Berfluktuasi di Level Tertinggi [Rapat Pagi Aluminium SMM]

Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM １０．２９

Berjangka：Pada sesi malam ２８ Oktober， kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka di ２１，１８０ yuan／ton， mencapai harga tertinggi ２１，２８０ yuan／ton dan harga terendah ２１，１５５ yuan／ton， serta akhirnya ditutup di ２１，２４５ yuan／ton， naik ０，５０％。 Sesi malam menunjukkan kenaikan tajam diikuti fluktuasi， dengan pusat perdagangan bergerak lebih tinggi。 Dari perspektif teknis， rata－rata bergerak MA melanjutkan formasi bullish （MA５： ２１，２４９，００ ＞ MA１０： ２１，２０５，００ ＞ MA２０： ２１，０７７，２５ ＞ MA６０： ２０，９１８，６７）， sementara level lilin ４－jam MACD melihat kolom merah yang menyempit， mempertahankan kondisi golden cross （DIFF： ９９，４８， DEA： ８７，７２）。 Dalam hal tren， aluminium SHFE tetap berada dalam saluran naik tetapi mengalami penarikan jangka pendek。 Mempertimbangkan tinggi－rendah baru－baru ini （rendah sekitar ２０，６４０， tinggi sekitar ２１，３６５）， resistensi diperkirakan dalam kisaran ２１，３５０–２１，５５０， dengan dukungan dalam kisaran ２０，６５０–２０，８５０。

Makro：＂Proposal Komite Pusat Partai Komunis Tiongkok tentang Penyusunan Rencana Lima Tahun Ke－１５ untuk Pembangunan Ekonomi dan Sosial Nasional＂ dirilis pada ２８ Oktober。 Dokumen tersebut mengusulkan untuk memupuk dan memperkuat industri emerging dan masa depan， mempercepat pengembangan kluster industri strategis emerging seperti energi baru， material baru， penerbangan antariksa， dan ekonomi ketinggian rendah； mendorong teknologi kuantum， biomanufaktur， energi hidrogen dan fusi nuklir， antarmuka otak－komputer， AI embodied， dan komunikasi seluler generasi keenam menjadi penggerak pertumbuhan ekonomi baru； serta meningkatkan inklusivitas dan adaptabilitas sistem pasar modal， menyempurnakan fungsi koordinasi investasi dan pembiayaan di pasar modal。 （Bullish ★） Menurut laporan The Globe and Mail Kanada pada tanggal ２８， yang dikutip oleh Global Times， Perdana Menteri Kanada Carney menyatakan bahwa ia berencana bertemu dengan pemimpin Tiongkok minggu ini selama Pertemuan Pemimpin Informal APEC ke－３２ di Korea Selatan。 Laporan tersebut menyebutkan bahwa Kanada telah mempersiapkan pertemuan ini selama berbulan－bulan， bertujuan untuk mencoba memperbaiki keretakan diplomatik yang telah berlangsung bertahun－tahun dan mendorong resolusi sengketa perdagangan。 （Bullish ★）

Fundamental：Sisi inventaris， menurut statistik SMM， pada ２８ Oktober， inventaris billet aluminium gabungan di dua wilayah berjumlah １０１，５００ ton， menunjukkan destocking ringan dibandingkan periode sebelumnya， sementara inventaris ingot aluminium gabungan di tiga wilayah adalah ４７０，５００ ton， meningkat ３，５００ ton dari periode sebelumnya。Sisi penawaran, kapasitas operasional aluminium domestik tetap stabil, sementara pasokan luar negeri diperkirakan akan menurun, yang mungkin mendukung harga aluminium luar negeri. Sisi permintaan, beberapa perusahaan hilir melaporkan penurunan pesanan pada Oktober, dengan ruang terbatas untuk pertumbuhan permintaan lebih lanjut, namun kinerja permintaan secara keseluruhan tetap stabil dalam jangka pendek.

Pasar Aluminium Primer:Kemarin, aluminium SHFE sebagian besar berfluktuasi turun selama sesi awal, dengan pusat perdagangan berkisar 21.190 yuan/mt setelah rebound. Di Tiongkok Timur, harga absolut tinggi terus berfluktuasi di level tinggi, tetapi di bawah diskon spot, keinginan pedagang untuk menjual melemah, dan transaksi aktual berada sekitar rata-rata harga SMM. Pada Selasa, indeks sentimen penjualan di pasar Tiongkok Timur adalah 2,86, naik 0,01 WoW, sementara indeks sentimen pembelian adalah 2,82, naik 0,03 WoW. Pada Selasa, SMM A00 aluminium ditutup pada 21.160 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon sekitar 40 yuan/mt terhadap kontrak 2511, juga tidak berubah dari hari sebelumnya. Di pasar Tiongkok Tengah, karena harga absolut tidak meningkat lebih lanjut, sentimen restocking pembeli hilir sedikit membaik, tetapi pembelian masih dilakukan sebagian besar dalam batch. Transaksi aktual sebagian besar diselesaikan sekitar rata-rata harga SMM. Pada Selasa, indeks sentimen penjualan di pasar Tiongkok Tengah adalah 2,88, naik 0,01 WoW, dan indeks sentimen pembelian adalah 2,84, naik 0,01 WoW. SMM A00 aluminium di Tiongkok Tengah tercatat 21.030 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 170 yuan/mt terhadap kontrak November, tidak berubah dari hari sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah -130 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.

Bahan Baku Aluminium Daur Ulang:Kemarin, harga aluminium primer spot tetap stabil dari hari perdagangan sebelumnya, dengan SMM A00 spot aluminium ditutup pada 21.160 yuan/mt. Harga limbah aluminium umumnya tetap stabil. Dengan mendekati akhir musim puncak tradisional, pasokan ketat tetap menjadi tema utama di pasar limbah aluminium, menjaga harga pembelian tetap tinggi, meskipun keberlanjutan tingkat tinggi ini masih harus dilihat. Kemarin, UBC terbungkus dikutip dalam kisaran 16.000-16.500 yuan/mt (tanpa pajak), sementara limbah aluminium hancur (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) dikutip 17.500-18.000 yuan/mt (tanpa pajak). Harga UBC baled naik 50 yuan/ton per minggu, sementara aluminium sobek tegang rongsok (dihargai berdasarkan kandungan aluminium), rongsok velg roda, dan aluminium rongsok cor mekanis meningkat 100 yuan/ton per minggu. Karena membaiknya permintaan dari paduan hilir, harga aluminium sobek tegang rongsok mengikuti tren kenaikan. Penawaran untuk seri aluminium sobek tegang rongsok secara kolektif dinaikkan di Jiangxi, Hubei, Foshan, Anhui, Hunan, dan wilayah lain, dengan kenaikan berkisar 100-200 yuan. Pasar rongsok aluminium diperkirakan bertahan dengan baik minggu ini, dengan kisaran harga utama untuk aluminium sobek tegang rongsok (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) melayang di sekitar 17.500-18.000 yuan/ton. Seiring harga aluminium primer stabil di atas tanda 21.000 yuan/ton, sentimen positif lebih lanjut diharapkan tersalurkan, mendukung harga rongsok aluminium. Situasi pasokan ketat tidak mungkin berubah dalam jangka pendek. Sisi permintaan, ketahanan tetap ada di sektor seperti NEV dan PV, tetapi berakhirnya musim puncak tradisional dan tekanan inventaris sosial yang tinggi dapat membatasi antusiasme pengadaan. Perhatian harus diberikan pada kecepatan pengisian ulang perusahaan aluminium sekunder setelah liburan dan keberlanjutan permintaan penggunaan akhir. Jika harga aluminium primer mundur setelah kenaikan cepat atau permintaan hilir tidak sesuai ekspektasi, pasar rongsok aluminium mungkin menghadapi tekanan penarikan. Secara keseluruhan, pasar akan terus melihat tarik-menarik antara penjual dan pembeli, memerlukan pemantauan ketat terhadap tren aluminium primer dan perkembangan kebijakan.

Paduan Aluminium Sekunder:Kemarin, SMM A00 aluminium dikutip pada 21.160 yuan/ton, datar dari hari sebelumnya, sementara harga SMM ADC12 bertahan stabil di 21.200 yuan/ton. Situasi pasokan ketat untuk rongsok aluminium berlanjut, dan biaya pengadaan telah menanjak lebih jauh. Untuk memastikan pemenuhan pesanan, perusahaan umumnya melakukan pengadaan dengan harga tinggi, dengan sumber berharga rendah yang langka. Terpengaruh oleh faktor-faktor seperti sirkulasi bahan baku yang tidak mencukupi, bahan baku berharga tinggi menggerogoti keuntungan, dan kebijakan tidak jelas di Jiangxi dan Anhui, pasokan industri telah menyusut. Permintaan keseluruhan tetap tangguh, ditambah dengan inventaris produk jadi rendah di pabrikan dan tekanan berkelanjutan untuk pengiriman pesanan, memberikan beberapa dukungan pada harga pasar. Dalam jangka pendek, didorong oleh dukungan biaya yang kaku dan keseimbangan pasokan-permintaan yang ketat, harga ingot paduan aluminium ADC12 diperkirakan akan tetap stabil. Perhatian selanjutnya harus fokus pada pasokan bahan baku, kinerja konsumsi, dan perubahan inventaris.

Ringkasan Pasar Aluminium:Lingkungan makro saat ini secara umum menguntungkan: di satu sisi, optimisme pasar terhadap potensi kesepakatan perdagangan AS-Cina terus meningkat, secara signifikan mendorong nafsu risiko global; di sisi lain, kebijakan makro domestik tetap berpihak pada pertumbuhan, efektif mendukung kepercayaan pasar. Namun, dengan mendekatnya rapat suku bunga Federal Reserve AS, kehati-hatian pasar terhadap sinyal penyesuaian suku bunga kebijakan dan negosiasi perdagangan berikutnya mungkin akan menahan volatilitas pasar dalam jangka pendek. Secara fundamental, pasokan luar negeri diperkirakan akan semakin ketat, sementara pasokan domestik tetap stabil. Secara keseluruhan, pasokan dan permintaan aluminium diperkirakan akan semakin ketat. Dari sisi inventaris, tekanan dari harga aluminium yang tinggi dan permintaan hilir yang lemah, inventaris ingot aluminium domestik mungkin akan beralih dari destocking yang lemah menjadi penumpukan inventaris yang lemah dari akhir Oktober hingga awal November. Dari sisi biaya, dipengaruhi oleh penurunan harga aluminia, dukungan telah melemah sedikit. Dalam jangka pendek, di tengah angin segar makro dan faktor-faktor fundamental yang campur aduk, harga aluminium diperkirakan akan fluktuatif di level tinggi.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat penelitian investasi langsung. Klien sebaiknya membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]