Risalah Konferensi Pagi Aluminium SMM, １０．２８
Berjangka：Pada sesi malam ２７ Oktober， kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka di ２１，３１５ yuan／ton， mencapai harga tertinggi ２１，３４０ yuan／ton dan harga terendah ２１，１８５ yuan／ton， dan akhirnya ditutup di ２１，２５５ yuan／ton， turun ０，４９％。 Sesi malam menunjukkan penurunan dari level tinggi， dengan pusat harga menarik kembali setelah bergerak lebih tinggi。 Secara teknis， rata－rata bergerak MA melanjutkan formasi bullish （MA５： ２１，２７０，００ ＞ MA１０： ２１，１６０，００ ＞ MA２０： ２１，０４５，７５ ＞ MA６０： ２０，９０１，００）。 Candlestick ４－jam MACD menunjukkan beberapa perubahan pada batang merah， mempertahankan golden cross （DIFF： １０９，１０， DEA： ８１，０６）。 Dari sisi tren， aluminium SHFE tetap berada dalam saluran naik tetapi mengalami penarikan kembali。 Mempertimbangkan tinggi－rendah baru－baru ini （rendah sekitar ２０，６４０， tinggi sekitar ２１，３６５）， resistensi diperkirakan dalam kisaran ２１，３５０－２１，５５０， dengan dukungan dalam kisaran ２０，６５０－２０，８５０。
Sisi Makro：Pada ２７ Oktober， Menteri Luar Negeri Wang Yi mengadakan percakapan telepon dengan Menteri Luar Negeri AS Rubio。 Wang Yi menyatakan harapan agar kedua pihak bergerak saling mendekati untuk mempersiapkan interaksi tingkat tinggi dan menciptakan kondisi bagi pengembangan hubungan bilateral。 Rubio menyatakan bahwa hubungan AS－Tiongkok adalah hubungan bilateral terpenting di dunia dan berharap dapat mengirim sinyal positif kepada dunia melalui keterlibatan tingkat tinggi。 （Bullish★） Forum Jalan Keuangan ２０２５ Forum Tahunan dibuka di Beijing pada tanggal ２７。 He Lifeng， Anggota Biro Politik Komite Pusat PKT dan Wakil Perdana Menteri Dewan Negara， menghadiri upacara pembukaan dan menyampaikan pidato。 He Lifeng menekankan bahwa sistem keuangan harus berusaha keras mendukung penyelesaian tujuan dan tugas utama Rencana Lima Tahun ke－１５ dan berkontribusi lebih bagi pembangunan negara kuat serta memajukan rejuvenasi nasional melalui modernisasi ala Tiongkok。 （Bullish★）
Fundamental：Sisi inventaris， menurut statistik SMM， penarikan gudang billet aluminium domestik berjumlah ４３，０００ ton selama ２０－２６ Oktober， datar mingguan。 Penarikan gudang ingot aluminium domestik berjumlah １３０，７００ ton pada periode yang sama， turun ５，８００ ton mingguan。 Sisi biaya， didorong oleh harga alumina yang terus turun， biaya aluminium melanjutkan tren penurunannya。 Menurut data SMM pada Senin， biaya rata－rata industri aluminium adalah １６，０５２ yuan／ton， turun ６６ yuan／ton mingguan； keuntungan rata－rata industri secara bersamaan meluas ２９６ yuan／ton menjadi ５，１０８ yuan／ton。Sisi pasokan, kapasitas operasional aluminium domestik tetap stabil, sementara pasokan luar negeri diperkirakan akan menurun, yang berpotensi mendukung harga aluminium luar negeri. Sisi permintaan, beberapa perusahaan hilir melaporkan penurunan pesanan pada Oktober, dengan ruang terbatas untuk pertumbuhan permintaan lebih lanjut, namun kinerja permintaan secara keseluruhan tetap stabil dalam jangka pendek.
Pasar Aluminium Primer:Kemarin, aluminium SHFE sebagian besar menunjukkan penurunan setelah kenaikan cepat di awal sesi; setelah mundur, pusat perdagangan berkisar di sekitar 21.240 yuan/mt. Di timur Tiongkok, harga absolut yang tinggi meningkatkan keinginan penjual untuk menjual, tetapi melemahnya spread harga spot-futures menyebabkan beberapa penjual mengambil sikap menunggu dan melihat, sehingga transaksi menjadi lebih lemah. Transaksi aktual dilakukan dengan diskon sekitar 10 yuan/mt dari harga rata-rata SMM. Pada Senin, indeks sentimen penjualan di pasar timur Tiongkok adalah 2,85, turun 0,01 WoW, sementara indeks sentimen pembelian adalah 2,79, turun 0,1 WoW. Pada Senin, SMM A00 aluminium ditutup pada 21.160 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon sekitar 40 yuan/mt terhadap kontrak 2511, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Tiongkok tengah, harga absolut yang tinggi mendorong minat penjualan yang kuat, tetapi pembelian hilir tetap lemah. Saat ini, pedagang membeli untuk memenuhi kontrak jangka panjang dan peluang arbitrase. Kemudian, pedagang dengan modal diperkirakan akan menimbun dengan diskon, mengurangi inventaris sirkulasi dan meningkatkan permintaan hedging untuk pembelian. Transaksi aktual sebagian besar berkisar di sekitar diskon 10 yuan/mt dari harga rata-rata SMM. Pada Senin, indeks sentimen penjualan di pasar Tiongkok tengah adalah 2,87, naik 0,01 WoW, sementara indeks sentimen pembelian adalah 2,83, turun 0,08 WoW. SMM A00 aluminium di Tiongkok tengah dicatat pada 21.030 yuan/mt, naik 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 170 yuan/mt terhadap kontrak November, turun 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah -130 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Bahan Baku Aluminium Daur Ulang:Pada Senin, harga aluminium primer spot terus naik dari hari perdagangan sebelumnya, dengan SMM A00 spot aluminium ditutup pada 21.160 yuan/mt, sementara harga scrap aluminium secara umum tetap stabil. Seiring berakhirnya musim puncak tradisional, pasokan ketat tetap menjadi tema utama di pasar scrap aluminium, yang membuat harga pengadaan tetap tinggi meski keberlanjutan level tinggi ini masih perlu dilihat. Pada Senin, UBC baled dikutip dalam kisaran 16.000-16.500 yuan/ton (eks-pajak), dan shredded aluminium tense scrap (dihargakan berdasarkan kandungan aluminium) dikutip dalam kisaran 17.300-17.800 yuan/ton (eks-pajak). UBC baled naik 50 yuan/ton secara mingguan, sementara shredded aluminium tense scrap (dihargakan berdasarkan kandungan aluminium), scrap velg roda, dan scrap aluminium casting mekanik tetap datar secara mingguan. Baru-baru ini, laporan dari Henan dan Hubei menunjukkan penurunan harga untuk scrap aluminium alloy tempa dalam kategori ekstrusi, dengan penurunan berkisar 300-800 yuan/ton. SMM mengaitkan ini dengan pesanan yang menurun cepat dan permintaan tidak memadai seiring berakhirnya musim puncak. Mengenai perbedaan harga antara aluminium A00 dan scrap aluminium, selisih harga antara aluminium A00 dan scrap aluminium casting mekanik di Shanghai melebar 50 yuan/ton dari hari sebelumnya menjadi 2.422 yuan/ton, sementara selisih harga antara aluminium A00 dan scrap aluminium ekstrusi campuran bebas cat di Foshan melebar 50 yuan/ton dari hari sebelumnya menjadi 2.311 yuan/ton. Pasar scrap aluminium diperkirakan bertahan dengan baik minggu ini, dengan harga mainstream untuk shredded aluminium tense scrap (dihargakan berdasarkan kandungan aluminium) berada di sekitar 17.500-18.000 yuan/ton. Harga aluminium primer yang stabil di atas level 21.000 yuan/ton akan lebih lanjut mentransmisikan efek positif, mendukung harga scrap aluminium, sementara situasi pasokan ketat tidak mungkin berubah dalam jangka pendek. Dari sisi permintaan, ketahanan permintaan di sektor seperti NEV dan PV masih ada, tetapi berakhirnya musim puncak tradisional dan tekanan inventaris sosial yang tinggi dapat membatasi antusiasme pembelian. Perhatian harus diberikan pada kecepatan restocking pasca-liburan perusahaan aluminium sekunder dan keberlanjutan permintaan pengguna akhir. Jika harga aluminium primer turun setelah kenaikan cepat atau permintaan hilir tidak sesuai ekspektasi, pasar scrap aluminium mungkin menghadapi tekanan penurunan. Secara keseluruhan, pasar akan terus melihat tarik-menarik antara penjual dan pembeli, yang memerlukan pemantauan ketat terhadap tren harga aluminium primer dan perkembangan kebijakan.
Paduan Aluminium Sekunder:Pada Senin, harga aluminium A00 SMM berada di 21.160 yuan/ton, naik 60 yuan/ton dari hari sebelumnya, sementara harga ADC12 SMM bertahan di 21.200 yuan/ton. Pasokan aluminium bekas yang ketat masih berlanjut, dan biaya pengadaan semakin meningkat. Untuk memastikan pemenuhan pesanan, perusahaan umumnya membeli dengan harga tinggi, dengan pasokan berharga rendah yang langka. Faktor-faktor seperti ketersediaan bahan baku yang tidak mencukupi, margin yang tertekan akibat bahan baku berbiaya tinggi, dan ketidakpastian kebijakan di wilayah seperti Jiangxi dan Anhui telah menyebabkan penyusutan pasokan industri. Permintaan keseluruhan tetap tangguh, ditambah dengan persediaan produk jadi yang rendah di pabrikan dan tekanan berkelanjutan untuk pengiriman pesanan, memberikan sedikit dukungan pada harga pasar. Dalam jangka pendek, didukung oleh biaya yang kaku dan keseimbangan pasokan-permintaan yang ketat, harga ingot paduan aluminium ADC12 diperkirakan akan bertahan dengan baik. Ke depan, perhatian ketat harus diberikan pada pasokan bahan baku, kinerja konsumsi, dan perubahan persediaan.
Ringkasan Pasar Aluminium:Secara keseluruhan, sisi makro menguntungkan, dengan optimisme atas potensi kesepakatan dagang AS-China yang meningkatkan selera risiko, bersama dengan sentimen makroekonomi domestik yang positif, secara kolektif mendukung kepercayaan pasar. Secara fundamental, pasokan luar negeri diperkirakan akan mengencang, sementara pasokan domestik tetap stabil. Pasokan dan permintaan aluminium keseluruhan diproyeksikan mengencang. Data persediaan pada Senin menunjukkan akumulasi, meskipun tren pengurangan stok keseluruhan berlanjut. Sisi biaya, dukungan sedikit melemah akibat penurunan harga alumina. Dalam jangka pendek, di tengah angin makro yang mendukung dan faktor fundamental yang beragam, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi pada level tinggi.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati dan tidak menggunakannya sebagai pengganti penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
