Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM, １０．２４
Berjangka： Pada sesi malam ２３ Oktober， kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka di ２１，２７０ yuan／ton， mencapai harga tertinggi ２１，３１０ yuan／ton dan harga terendah ２１，２３５ yuan／ton， serta akhirnya ditutup di ２１，２６５ yuan／ton， naik ０，６４％。 Sesi malam umumnya menunjukkan pola pembukaan lebih tinggi dengan gap kemudian berfluktuasi， dengan pusat perdagangan melayang di sekitar ２１，２７０ yuan／ton。 Dari perspektif teknis， rata－rata bergerak MA mempertahankan susunan bullish （MA５： ２１，１１０ ＆gt； MA１０： ２１，０１８ ＆gt； MA３０： ２０，９７４ ＆gt； MA６０： ２０，８７７）， dan kandil ６０－menit MACD menunjukkan palang merah yang mengembang， mempertahankan keadaan golden cross。 Harga tertinggi sesi malam menembus tinggi sebelumnya di ２１，２００ yuan／ton。 Dalam jangka pendek， harga diperkirakan akan melayang di level tinggi。 Mempertimbangkan titik tinggi dan rendah baru （rendah bulanan ２０，６４０ dan tinggi sekitar ２１，３１０）， level resistensi diproyeksikan dalam kisaran ２１，４００－２１，５８０， dan level support diperkirakan dalam kisaran ２０，７３０－２０，９３０。 Kewaspadaan diperlukan terhadap risiko penurunan dari level tinggi。
Aspek Makro：Pada ２３ Oktober ２０２５， Komunike Sidang Keempat Komite Pusat ke－２０ Partai Komunis Tiongkok dirilis。 Sidang tersebut menetapkan tujuan utama pembangunan ekonomi dan sosial untuk periode Rencana Lima Tahun ke－１５： mencapai kemajuan signifikan dalam pembangunan berkualitas tinggi， meningkatkan secara substansial tingkat kemandirian dan kekuatan dalam sains dan teknologi， membuat terobosan baru dalam reformasi komprehensif yang lebih mendalam， meningkatkan secara signifikan tingkat peradaban sosial， terus meningkatkan kualitas hidup rakyat， mencapai kemajuan besar baru dalam pembangunan Tiongkok yang Indah， dan lebih memperkuat penghalang keamanan nasional。 Sidang tersebut mengusulkan pembangunan sistem industri modern dan memperkuat fondasi ekonomi riil。 Ditekankan fokus upaya pembangunan ekonomi pada ekonomi riil， mematuhi arah kecerdasan， penghijauan， dan integrasi， mempercepat pembangunan kekuatan manufaktur， kekuatan kualitas， kekuatan antariksa， kekuatan transportasi， dan kekuatan siber， mempertahankan proporsi manufaktur yang wajar， dan membangun sistem industri modern dengan manufaktur maju sebagai tulang punggung。 Perlu mengoptimalkan dan meningkatkan industri tradisional， membina dan memperkuat industri emerging dan masa depan， mendorong pengembangan sektor jasa yang berkualitas tinggi dan efisien， serta membangun sistem infrastruktur modern。(Sangat Optimis ★) Juru bicara Kementerian Perdagangan, menanggapi pertanyaan media mengenai konsultasi ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS, menyatakan bahwa, seperti yang disepakati kedua belah pihak, He Lifeng, Anggota Politbiro Komite Pusat Partai Komunis Tiongkok dan Wakil Perdana Menteri Dewan Negara, akan memimpin delegasi ke Malaysia dari 24 hingga 27 Oktober untuk melakukan konsultasi ekonomi dan perdagangan dengan pihak AS. (Netral ★) Menurut Kementerian Perdagangan, per 22 Oktober 2025, jumlah permohonan subsidi tukar tambah kendaraan 2025 melebihi 10 juta, termasuk lebih dari 3,4 juta untuk pensiun dan pembaharuan kendaraan, dan lebih dari 6,6 juta untuk pembaruan penggantian. (Sangat Optimis ★)
Dasar-dasar:Dari sisi inventaris, inventaris harian batangan aluminium di daerah konsumsi utama pada Kamis mencatat 457.000 ton, dengan penurunan stok sebesar 6.000 ton WoW; inventaris balok aluminium mencatat 101.000 ton, dengan penurunan stok sebesar 1.500 ton WoW. Dari sisi biaya, rata-rata biaya industri aluminium mencatat 16.092 yuan/ton pada Rabu, turun 12 yuan/ton WoW, terutama dipengaruhi oleh penurunan harga alumina. Rata-rata laba industri meningkat 22 yuan/ton menjadi 4.888 yuan/ton. Dari sisi penawaran dan permintaan, sisi penawaran, kapasitas operasional aluminium domestik tetap stabil sekitar 44,06 juta ton, dengan proporsi aluminium cair sedikit meningkat 0,13 poin persentase menjadi 77,24% hingga Kamis pekan ini. Sisi permintaan, tingkat operasional perusahaan pemrosesan hilir aluminium domestik terkemuka mencatat 62,4% pekan ini, turun 0,1% WoW, secara keseluruhan menunjukkan karakteristik "stabil di musim puncak, divergensi internal". Secara khusus, tingkat operasional paduan aluminium primer meningkat sedikit 0,6 poin persentase menjadi 59,0%; tingkat operasional pelat/strip aluminium turun 1 poin persentase menjadi 67,0%; tingkat operasional kabel dan kawat aluminium naik sedikit 0,4% menjadi 64,4%; tingkat operasional ekstrusi aluminium meningkat sedikit menjadi 53,7%; tingkat operasional foil aluminium turun 0,4 poin persentase menjadi 71,9%; tingkat operasional produsen aluminium sekunder tetap pada 58,6%.
Pasar Aluminium Primer:Kemarin, pusat perdagangan awal SHFE aluminium tetap di atas 21.000 yuan/ton. Di China Timur, keinginan penjual pemasok meningkat, namun pembelian hilir lemah akibat harga absolut tinggi. Sekitar pembukaan pasar, pemasok mencoba menawarkan pada harga rata-rata hingga diskon 10 yuan/ton, tetapi volume perdagangan buruk. Setelah negosiasi, transaksi aktual menyelesaikan pada diskon 20 yuan/ton hingga diskon 10 yuan/ton terhadap harga rata-rata SMM. Hari ini, indeks sentimen jual di pasar China Timur adalah 3,02, turun 0,17 bulan-ke-bulan; indeks sentimen beli adalah 2,97, turun 0,15 bulan-ke-bulan. Hari ini, aluminium SMM A00 dikutip pada 21,040 yuan/ton, naik 60 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon sekitar 10 yuan/ton terhadap kontrak 2511, turun 10 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Di China Tengah, sentimen jual tinggi sebelum dan tepat setelah pembukaan pasar, namun pembelian terbatas. Dengan harga aluminium tinggi, ketakutan terhadap penurunan harga kuat, dan perusahaan membeli dengan hati-hati, mengakibatkan volume perdagangan rendah. Sekitar pukul 10 pagi, pemain besar memasuki pasar membeli dengan harga tinggi, volume perdagangan meningkat, dan harga transaksi pasar naik ke diskon 10 yuan/ton hingga mendekati harga rata-rata. Secara keseluruhan, sentimen pembelian pulih agak. Hari ini, indeks sentimen jual di pasar China Tengah adalah 2,82, naik 0,05 bulan-ke-bulan; indeks sentimen beli adalah 2,70, naik 0,04 bulan-ke-bulan. SMM China Tengah A00 mencatat 20,910 yuan/ton, naik 50 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 1,420 yuan/ton terhadap kontrak November, turun 20 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Spread harga Henan-Shanghai adalah -130 yuan/ton, turun 10 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya.
Bahan Baku Aluminium Daur Ulang:Kemarin, harga aluminium primer spot meningkat dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, menembus tanda 21,000, dengan spot SMM A00 ditutup pada 21,040 yuan/ton. Penyesuaian harga pasar aluminium bekas menyimpang. Saat musim puncak tradisional mendekati akhir, pasokan ketat di pasar aluminium bekas tetap menjadi tema utama, dengan harga pembelian tetap tinggi, namun keberlanjutan tingkat tinggi perlu dipertimbangkan. Kemarin, aluminium bekas UBC baled terutama ditawarkan pada 15,900-16,500 yuan/ton (eks-pajak), sementara aluminium bekas shredded (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) terutama ditawarkan pada 17,300-17,800 yuan/ton (eks-pajak). Harga UBC baled naik 100 yuan/mt bulan ke bulan, sementara serpihan aluminium tegang (dihargai berdasarkan kandungan aluminium), roda velg bekas, dan serpihan aluminium cor mekanis tetap stabil bulan ke bulan. Terkait selisih harga antara aluminium A00 dan serpihan aluminium, selisih harga antara aluminium A00 dan serpihan aluminium cor mekanis di Shanghai melebar sebesar 60 yuan/mt bulan ke bulan menjadi 2.302 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan serpihan ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan melebar sebesar 60 yuan/mt bulan ke bulan menjadi 2.299 yuan/mt. Pasar serpihan aluminium diperkirakan akan bertahan dengan baik minggu depan, dengan kisaran harga utama untuk serpihan aluminium tegang (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) berkisar sekitar 17.500-18.000 yuan/mt. Jika harga aluminium primer stabil di atas tanda 21.000 yuan/mt, hal ini akan semakin mentransmisikan efek positif dan mendukung harga serpihan aluminium, karena situasi pasokan yang ketat tidak mungkin berubah dalam jangka pendek. Sisi permintaan, daya tahan permintaan tetap ada di sektor seperti kendaraan listrik baru dan panel surya, tetapi berakhirnya musim puncak tradisional dan tekanan inventaris sosial yang tinggi mungkin menghambat semangat pembelian. Perhatian harus diberikan pada laju restocking perusahaan paduan aluminium sekunder setelah liburan dan keberlanjutan permintaan akhir. Jika harga aluminium primer mundur setelah kenaikan cepat atau permintaan hulu menurun terlalu cepat, pasar serpihan aluminium mungkin menghadapi tekanan penarikan. Secara keseluruhan, pasar akan terus melakukan tarik-menarik antara penjual dan pembeli, dan perhatian erat harus diberikan pada tren aluminium primer dan perkembangan kebijakan.
Paduan Aluminium Sekunder:Kemarin, harga SMM A00 aluminium dikutip sebesar 21.040 yuan/mt, naik 60 yuan/mt dari hari sebelumnya, sementara harga SMM ADC12 naik 100 yuan/mt menjadi 21.200 yuan/mt. Saat ini, pasokan serpihan aluminium tetap ketat, dan biaya pengadaan meningkat lebih lanjut selama minggu ini. Untuk memastikan pemenuhan pesanan, perusahaan umumnya membeli dengan harga tinggi, dengan sumber murah langka, menyebabkan kenaikan berkelanjutan dalam biaya produksi komprehensif, sehingga mendorong kenaikan penawaran. Permintaan secara keseluruhan tetap kuat, ditambah dengan inventaris produk jadi yang rendah di produsen dan tekanan pengiriman pesanan yang berkelanjutan, memberikan dukungan tertentu kepada harga pasar. Dalam jangka pendek, didukung oleh dukungan biaya yang kaku dan keseimbangan pasokan-permintaan yang ketat, harga ingot paduan aluminium ADC12 diperkirakan akan bertahan dengan baik. Fokus selanjutnya harus pada pasokan bahan baku, kinerja konsumsi, dan perubahan inventaris.
Ringkasan Pasar Aluminium:Secara umum, aspek makro cenderung menguntungkan, tetapi dengan putaran baru konsultasi perdagangan Tiongkok-Amerika Serikat yang akan segera berlangsung dan berita berkelanjutan tentang konflik Rusia-Ukraina, perkembangan terkait perlu dipantau secara berkelanjutan. Di dalam negeri, suasana makro positif, karena sidang pleno mengusulkan model baru untuk pengembangan ekonomi dan sosial, mendukung kepercayaan pasar. Dari sisi fundamental, di sisi pasokan, kapasitas operasional aluminium domestik tetap stabil, sementara pasokan luar negeri diperkirakan akan menurun, yang mungkin mendukung harga aluminium luar negeri. Sisi permintaan, tingkat operasional mingguan perusahaan unggulan hilir sedikit menurun, tetapi kinerja permintaan secara keseluruhan tetap stabil dalam jangka pendek. Dukungan dari sisi biaya melemah, karena biaya aluminium terus menurun akibat penurunan harga alumina. Sisi inventaris, inventaris ingot aluminium domestik diperkirakan akan memasuki tren penurunan stok pada paruh kedua Oktober. Secara keseluruhan, aspek makro domestik dan luar negeri cenderung optimis, ditambah dengan dasar-dasar penawaran-permintaan yang semakin ketat dan penurunan inventaris. Harga aluminium diperkirakan akan bertahan di level tinggi dalam jangka pendek.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
