Squeeze Mendekati Akhir Seiring Meredanya Geopolitik: Silver Mundur dari Tertinggi Tapi Premium Tetap Kokoh [Ulasan Mingguan Pasar Perak SMM]

Di sisi makro， berita pelonggaran geopolitik dan sikap perdagangan Trump yang melunak memicu pengambilan keuntungan oleh pihak bull di pasar logam mulia。 Selain itu， laporan laba kuartal III dari beberapa bank AS menunjukkan pencadangan kerugian pinjaman yang lebih rendah dari perkiraan， menunjukkan beberapa pengurangan krisis kredit AS， yang juga membebani pasar logam mulia。 Penurunan harga perak baru-baru ini lebih menunjukkan "akhir short squeeze + cuci leverage tinggi" daripada pembalikan tren。 Short squeeze ekstrem sedang mendingin， sementara logika makro dasar "pemotongan suku bunga + reflasi" tetap tidak berubah。 Tingkat absolut persediaan yang beredar tetap rendah， dan harga perak diperkirakan akan bertahan dengan baik dalam jangka menengah dan panjang。

[Data Ekonomi]

Bullish： Inventaris minyak mentah EIA AS untuk minggu yang berakhir 17 Oktober： -961，000 barel （sebelumnya： 3。524 juta barel， diharapkan： 1。205 juta barel）

Bearish： PPI Jerman September Bulanan： -0。1% （sebelumnya： -0。8%， diharapkan： 0%）

[Pasar Spot] Di pasar spot perak domestik， smelter domestik terutama fokus pada ekspor ingot besar， menyebabkan likuiditas pasar yang terus mengetat。 Kutipan premi spot sangat bervariasi， dan konsumsi pasar tetap didominasi oleh pengadaan tepat waktu。 Minggu ini， hampir tidak ada perbedaan harga antara ingot perak standar nasional dan ingot smelter besar。 Di Shanghai， premi pemasok terhadap TD naik menjadi 50-70 yuan/kg atau 50-60 yuan/kg terhadap kontrak SHFE perak 2512。 Di Shenzhen， premi pemasok terhadap TD meningkat menjadi 70-90 yuan/kg， tetapi transaksi tipis karena pasokan terbatas。 Menghadapi premi spot yang tinggi， pengguna akhir hilir mempertahankan pengadaan tepat waktu。 Minggu ini， pedagang kecil dan menengah di Shenzhen berhati-hati dengan harga tinggi， dengan antusiasme penimbunan sedikit menurun dan sentimen wait-and-see yang berlaku di pasar。

Pasta perak PV： Minggu ini， harga referensi rata-rata untuk pasta perak sisi belakang sel surya adalah 7，245-7，788 yuan/kg； untuk jari sisi depan sel surya adalah 10，902-11，716 yuan/kg； dan untuk busbar sisi depan sel surya adalah 10，852-11，666 yuan/kg。