Sesi malam harga timah SHFE rebound di atas ambang batas 280.000. Transaksi pasar spot menunjukkan pemulihan ringan [Pokok Pagi Timah SMM]

Laporan Pagi Timah SMM pada 21 Oktober 2025:

Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2511) dibuka sedikit lebih rendah pada sesi malam kemudian berfluktuasi naik, ditutup pada 281,260 yuan/ton, naik 0.83% dari hari perdagangan sebelumnya.

Makro: (1) International Data Corporation (IDC) memperkirakan pengiriman kacamata pintar global akan melebihi 40 juta unit pada 2029, dengan pangsa pasar Tiongkok meningkat secara stabil. Tingkat pertumbuhan tahunan gabungan proyeksi lima tahun (2024–2029) adalah 55.6%, tingkat pertumbuhan tertinggi secara global. (2) Juru bicara Badan Statistik Nasional (NBS), menanggapi pertanyaan media mengenai kinerja ekonomi nasional dalam tiga kuartal pertama 2025, menyatakan bahwa pemberdayaan kecerdasan buatan telah menguat, dan ekonomi digital sedang berkembang pesat. Tahun ini, teknologi mutakhir seperti kecerdasan buatan dan antarmuka otak-komputer telah disebarkan secara strategis lebih awal, membawa rasa kemajuan teknologi dan futurisme yang telah memberikan banyak kejutan dan mendorong pertumbuhan cepat dalam ekonomi digital. Dalam tiga kuartal pertama, nilai tambah manufaktur produk digital di atas ukuran yang ditetapkan meningkat 9.7% tahun-ke-tahun, sementara nilai tambah transmisi informasi, perangkat lunak, dan layanan TI naik 11.2% tahun-ke-tahun. Dalam manufaktur teknologi tinggi di atas ukuran yang ditetapkan, produksi pesawat tak berawak pintar dan peralatan cerdas terpasang kendaraan meningkat masing-masing 59.9% dan 25.1% tahun-ke-tahun. Berbagai produk digital dan perangkat terminal pintar semakin populer, dan penerapan model besar telah mendorong permintaan perusahaan akan daya komputasi, dengan produksi server naik 11.5% tahun-ke-tahun. (3) Silan Microelectronics mengumumkan bahwa perusahaan dan anak perusahaannya yang dimiliki penuh, Xiamen Silan Microelectronics, berencana untuk berinvestasi bersama 5.1 miliar yuan dengan Xiamen Semiconductor Investment Group dan Xiamen Xinyi Technology Industry ke anak perusahaan mereka, Xiamen Silan Jihua Microelectronics Co., Ltd., dan menandatangani "Perjanjian Kerja Sama Investasi untuk Proyek Lini Produksi Manufaktur Chip Sirkuit Terpadu Analog High-End 12-Inci." Di antara ini, Silan Microelectronics dan Xiamen Silan Microelectronics akan menyumbang total 1.5 miliar yuan. Silan Jihua, sebagai entitas pelaksana untuk "Proyek Lini Produksi Manufaktur Chip Sirkuit Terpadu Analog High-End 12-Inci," akan membangun lini produksi chip sirkuit terpadu 12-inci, dengan produk diposisikan sebagai chip sirkuit terpadu analog high-end. Proyek ini memiliki investasi total yang direncanakan sebesar 20 miliar yuan dan kapasitas yang direncanakan sebesar 45.000 wafer per bulan, yang akan diimplementasikan dalam dua tahap.

Dasar-dasar: (1) Gangguan sisi penawaran: Pasokan bijih timah semakin ketat di daerah produksi utama seperti Yunnan, dan beberapa pabrik peleburan tetap tutup untuk pemeliharaan pada Oktober (Bullish ★). (2) Sisi permintaan: Pesanan telah menurun secara signifikan karena permintaan lemah di pasar elektronik konsumen dan peralatan rumah tangga. Pembelian dari hulu tetap hati-hati, dan harga tinggi jelas menekan konsumsi aktual. Dorongan terbatas dari sektor baru: Meskipun peningkatan daya komputasi AI dan pertumbuhan instalasi PV telah mendorong beberapa konsumsi timah, kontribusi mereka saat ini masih kecil dan tidak cukup untuk mengimbangi penurunan konsumsi dari sektor tradisional.

Pasar Fisik: Dengan harga timah sementara turun di bawah angka 280.000, sentimen menunggu dan melihat di antara beberapa perusahaan hulu dan pengguna akhir mereda, menyebabkan restocking skala kecil. Namun, beberapa perusahaan hulu dan pengguna akhir terus melakukan pembelian tepat waktu. Secara keseluruhan, aktivitas perdagangan di pasar fisik menunjukkan tanda-tanda pemulihan.

[Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM. Informasi yang disediakan hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat pengambilan keputusan. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau rekomendasi pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati dalam pengambilan keputusan dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak terkait dengan SMM.]