Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM 20 Oktober
Berjangka:Pada sesi malam 17 Oktober, kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.935 yuan/ton, mencapai harga tertinggi 20.960 yuan/ton dan harga terendah 20.890 yuan/ton, serta akhirnya ditutup pada 20.925 yuan/ton, turun 0,2%. Sesi malam secara keseluruhan menunjukkan tren penyesuaian volatil, berfluktuasi sekitar 20.930 yuan/ton. Dari perspektif analisis teknis, sistem moving average MA mempertahankan susunan bullish (MA5: 20.928 > MA10: 20.903 > MA30: 20.818), dengan harga bertahan di atas moving average; indikator MACD melanjutkan golden cross-nya (DIF: 63,3 > DEA: 58,6); namun, volume perdagangan mencapai 51.011 lot, turun 26.366 lot secara mingguan. Mempertimbangkan tinggi-rendah terkini (rendah bulanan sekitar 20.600, tinggi sekitar 21.200), tingkat resistensi diperkirakan dalam kisaran 21.280-21.480, dan tingkat support dalam kisaran 20.530-20.750.
Aspek Makro:１. Terdapat perbedaan signifikan di dalam Fed AS mengenai jalur pemotongan suku bunga. Gubernur Fed baru Milan mendukung pemotongan suku bunga 50 basis poin dalam rapat kebijakan Oktober, sementara Gubernur Fed Waller menganjurkan mempertahankan kecepatan hati-hati 25 basis poin per rapat untuk mengatasi pasar tenaga kerja yang lemah. Gubernur Fed Moussallem menyatakan bahwa jika ketenagakerjaan menghadapi lebih banyak risiko dan inflasi terkendali, ia mungkin mendukung jalur pemotongan suku bunga lainnya. (Bullish ★) ２. Rencana pertemuan Trump dan Putin di Budapest meningkatkan harapan untuk mengakhiri konflik Rusia-Ukraina. Minyak mentah WTI akhirnya ditutup naik 0,65% pada $57,24 per barel; minyak mentah Brent akhirnya ditutup naik 0,69% pada $61,26 per barel. (Bullish ★) ３. He Lifeng melakukan panggilan video dengan Menteri Keuangan AS Bessent dan Perwakilan Perdagangan Greer. Kedua belah pihak sepakat untuk mengadakan konsultasi ekonomi dan perdagangan China-AS baru sesegera mungkin. (Bullish ★)
Fundamental:Sisi pasokan, kapasitas operasi aluminium tidak menunjukkan kenaikan lebih lanjut, tetap sekitar 44,06 juta ton. Sisi permintaan, per Kamis lalu, proporsi aluminium cair domestik tercatat 77,11%, naik 0,02 poin persen secara mingguan; tingkat operasi mingguan perusahaan pengolahan aluminium hilir terkemuka tercatat 62,5%, datar secara mingguan. Di antaranya， tingkat operasi paduan primer meningkat tipis ０．４ poin persentase， sedangkan paduan sekunder turun ０．３ poin persentase； tingkat operasi sektor pemrosesan lainnya tetap stabil． Biaya produksi， karena penurunan terus－menerus harga bahan baku alumina， biaya aluminium berangsur turun， tercatat １６，１４５ yuan／ton per Jumat lalu， dengan rata－rata laba industri melebar menjadi ４，８０５ yuan／ton． Sisi inventaris， menurut statistik SMM， stok aluminium batang di wilayah konsumsi domestik utama tercatat ６２５，０００ ton pada Senin ini， mengalami destocking ２，０００ ton dibandingkan Kamis lalu dan destocking ２５，０００ ton dibandingkan Senin sebelumnya． SMM memperkirakan stok aluminium batang domestik akan mempertahankan tren destocking secara keseluruhan pada paruh kedua Oktober．
Pasar Aluminium Primer：Jumat lalu， SHFE aluminium terutama berfluktuasi turun pada sesi pagi， namun harga absolut keseluruhan tidak turun dibandingkan Kamis pagi． Di China timur， harga aluminium tinggi melemahkan sentimen pembelian hilir， dengan transaksi aktual pada diskon sekitar １０ yuan／ton hingga premium １０ yuan／ton terhadap harga rata－rata SMM． Jumat lalu， indeks sentimen penjualan pasar China timur adalah ３．２９， turun ０．０５ mingguan； indeks sentimen pembelian ３．２１， turun ０．０５ mingguan． Jumat lalu， SMM A00 aluminium ditutup di ２０，９５０ yuan／ton， datar dari hari perdagangan sebelumnya， setara dengan kontrak ２５１１， tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya． Di China tengah， sentimen perdagangan terus melemah． Dengan harga absolut tinggi， perusahaan hilir mencari sumber diskon untuk pembelian， sementara pemegang saham bersikukuh pada harga dan enggan menjual． Transaksi aktual sekitar diskon ３０ yuan／ton terhadap harga rata－rata SMM． Jumat lalu， indeks sentimen penjualan pasar China tengah ２．６３， turun ０．０６ mingguan； indeks sentimen pembelian ２．４１， turun ０．１４ mingguan． SMM China Tengah A００ tercatat di ２０，８４０ yuan／ton， turun ３０ yuan／ton dari hari perdagangan sebelumnya， pada diskon １１０ yuan／ton terhadap kontrak November， turun ３０ yuan／ton dari hari perdagangan sebelumnya． Selisih harga Henan－Shanghai turun ３０ yuan／ton mingguan menjadi －１１０ yuan／ton．
Bahan Baku Aluminium Daur Ulang：Jumat lalu， harga spot aluminium primer datar dari hari perdagangan sebelumnya， dengan SMM A００ spot ditutup di ２０，９５０ yuan／ton， sementara harga pasar scrap aluminium umumnya tidak berubah．Dengan musim puncak tradisional yang setengah berlalu, pasokan ketat tetap menjadi tema utama di pasar aluminium bekas, menjaga harga pengadaan tetap tinggi, namun keberlanjutan level tinggi ini masih perlu dilihat. Jumat lalu, UBC bal dihargai dalam kisaran 15.900－16.500 yuan／ton (tanpa pajak), dan aluminium bekas serpihan (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) dikutip dalam kisaran 17.300－17.800 yuan／ton (tanpa pajak). UBC bal naik 50 yuan／ton secara mingguan, sementara aluminium bekas serpihan (dihargai berdasarkan kandungan aluminium), velg bekas, dan aluminium bekas pengecoran mekanik tetap datar secara mingguan. Di Hubei, tantangan pengadaan aluminium bekas menjadi menonjol, dengan aluminium bekas serpihan dan aluminium bekas pengecoran mekanik naik 200 yuan／ton dalam satu hari. Mengenai perbedaan harga antara aluminium A00 dan aluminium bekas, selisih harga antara aluminium A00 dan aluminium bekas pengecoran mekanik di Shanghai adalah 2.212 yuan／ton, dan selisih harga antara aluminium A00 dan aluminium bekas ekstrusi campuran bebas cat di Foshan adalah 2.189 yuan／ton. Pasar aluminium bekas diperkirakan bertahan dengan baik minggu ini, dengan kisaran harga utama untuk aluminium bekas serpihan (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) melayang di sekitar 17.500－18.000 yuan／ton. Pasokan bahan baku yang ketat sulit berubah dalam jangka pendek, ditambah dukungan kuat untuk aluminium SHFE dalam kisaran 20.800－20.850 yuan／ton. Terobosan di atas level 21.000 yuan／ton akan lebih lanjut menyalurkan efek positif. Di sisi lain, ketidakpastian dari ancaman tarif Trump, musim puncak September－Oktober yang mengecewakan untuk sektor hilir, penerimaan terbatas terhadap bahan baku berharga tinggi oleh perusahaan pemanfaatan bekas, dan tekanan inventaris produk jadi di perusahaan pemanfaatan bekas hilir akan membatasi semangat pengadaan. Pasar perlu fokus pada apakah harga aluminium primer dapat stabil di level tinggi, kecepatan restocking pasca-liburan perusahaan aluminium sekunder, dan keberlanjutan permintaan pengguna akhir.
Paduan Aluminium Sekunder:Jumat lalu, harga aluminium SMM A00 dikutip pada 20.950 yuan／ton, bertahan stabil dari hari sebelumnya, sementara harga SMM ADC12 juga tetap tidak berubah pada 21.050 yuan／ton, menunjukkan momentum yang tidak cukup untuk penyesuaian harga. Saat ini, pasokan besi aluminium yang ketat sulit untuk diatasi dalam jangka pendek, memberikan dukungan biaya yang solid. Beberapa perusahaan, yang terbatas oleh kekurangan bahan atau kerugian, mengalami penurunan tingkat operasinya. Sementara itu, daya tahan permintaan dan persediaan pabrik yang rendah terus mendukung harga, meskipun perlu berhati-hati terhadap penekanan ruang kenaikan dari persediaan sosial yang tinggi dan tekanan waran. Perhatian juga harus diberikan pada dampak pelaksanaan kebijakan terhadap sisi pasokan. Harga ADC12 diperkirakan akan bertahan dengan baik dalam jangka pendek, dengan fokus pada sirkulasi bahan baku, laju pemulihan permintaan, dan perubahan persediaan.
Ringkasan Pasar Aluminium:Secara keseluruhan, sentimen di front makro positif. Secara internasional, ekspektasi terhadap pemotongan suku bunga oleh Fed AS menguntungkan, dan Jumat lalu, Trump melunakkan sikapnya yang sebelumnya cenderung hawkish terhadap kenaikan suku bunga; perkembangan selanjutnya perlu terus dipantau. Secara domestik, atmosfer makro yang positif mendukung kepercayaan pasar. Di sisi fundamental, dari sisi pasokan, kapasitas operasi aluminium tetap stabil. Dari sisi permintaan, seiring dengan berjalannya musim puncak tradisional yang semakin masuk ke bulan Oktober, proporsi aluminium cair secara bertahap meningkat, dengan kinerja permintaan secara keseluruhan tetap stabil. Dukungan biaya telah melemah, karena harga alumina terus menurun, yang menyebabkan penurunan lebih lanjut secara keseluruhan dalam biaya aluminium. Dari sisi persediaan, stok ingot aluminium menurun sebesar 2.000 metrik ton MoM pada hari Senin, dan diperkirakan persediaan ingot aluminium domestik akan memasuki tren penurunan persediaan pada paruh kedua bulan Oktober. Secara keseluruhan, dengan aspek makro domestik dan luar negeri yang cenderung optimis, ditambah dengan kinerja fundamental yang secara keseluruhan stabil, harga aluminium diperkirakan akan bertahan dengan baik dalam jangka pendek.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak berhubungan dengan SMM.]
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
